8 月 22 日晚，贏合科技發(fā)布 2025 年半年報，多項數(shù)據(jù)展現(xiàn)出公司在復雜市場環(huán)境下的經(jīng)營韌性與發(fā)展?jié)摿?。報告期?nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 42.64 億元，同比下降 3.68%；歸母凈利潤 2.71 億元，同比下降19.84%。其中，公司在第二季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入29.26億元，同比增長14.24%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元，同比增長42.48%；扣非歸母凈利潤為2.55億元，同比增長50.66%。
值得注意的是，上半年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比改善 4.95 億元，與去年同期相比增長了69.08%，顯示回款效率提升。盡管營收和凈利潤同比有所下滑，但深入剖析這份半年報，能發(fā)現(xiàn)公司在鋰電設備與電子煙兩大核心業(yè)務板塊的積極變化與長期投資價值。
鋰電設備：鞏固優(yōu)勢，創(chuàng)新領航
作為全球領先的鋰電裝備智造方案服務商，贏合科技在鋰電設備領域的表現(xiàn)依舊亮眼。上半年，公司鋰電業(yè)務訂單充足，產(chǎn)品技術優(yōu)勢持續(xù)鞏固。報告期內(nèi)，公司合同負債達25.25億元，相較于年初增長了52.72%，與去年同期相比更是增長了75.51%，這也將為未來 12-18 個月營收增長提供堅實支撐。憑借深厚的技術積累與持續(xù)創(chuàng)新，贏合科技的涂布、輥壓、分切設備等拳頭產(chǎn)品，備受全球頭部客戶青睞。
據(jù)公告顯示，上半年公司研發(fā)費用高達3.07億元，相較于去年同期增長了26.16%。通過持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新，公司一系列核心設備技術性能行業(yè)領先。贏合科技發(fā)布的雙層 Super - E 涂布機，創(chuàng)新采用 E 形片路設計，極大提升了設備性能與生產(chǎn)效率。相比傳統(tǒng)涂布機，該設備在節(jié)省設備長度、提高烘干效率以及降低能耗等方面具有較大優(yōu)勢。今年6月，贏合科技推出行業(yè)首發(fā)跨代產(chǎn)品——超高速多工位切疊一體機，并率先實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。據(jù)了解，該設備從三工位邁向四工位，整機效率領先行業(yè)70%，裁剪精度達毫米級別，并內(nèi)置了AI智能算法，實現(xiàn)全流程檢測，大幅提升產(chǎn)品品質(zhì)。這一系列創(chuàng)新成果，不僅體現(xiàn)了公司的技術實力，更有望為客戶帶來顯著的成本節(jié)約與生產(chǎn)效益提升，助力公司在市場競爭中脫穎而出。
在固態(tài)電池輥壓設備方面，公司推出的第三代干法攪拌纖維化 + 干法成膜全固態(tài)工藝，涵蓋粉體攪拌、纖維化、均勻鋪粉等七大核心技術。該工藝在制造端可大幅提升極片制造效率，節(jié)約生產(chǎn)成本；在產(chǎn)品端能實現(xiàn)更高的壓實密度和能量密度，為固態(tài)電池技術的發(fā)展提供了有力支持。報告期內(nèi)，公司的一批核心固態(tài)電池設備（固態(tài)濕法涂布設備、固態(tài)輥壓設備、固態(tài)電解質(zhì)轉(zhuǎn)印設備）已順利到達客戶現(xiàn)場，此次交付的設備將用于客戶國內(nèi)工廠中試線建設，標志著雙方在固態(tài)電池制造工藝與裝備協(xié)同創(chuàng)新上取得實質(zhì)性進展。
憑借杰出的自主創(chuàng)新能力、品牌影響力及綜合實力，贏合科技獲“國家級高新技術企業(yè)”“國家科學技術進步二等獎”“國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)”“第八批國家級制造業(yè)單項冠軍”等多項榮譽。 其核心產(chǎn)品贏得了寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、LG新能源、寶馬、ACC、德國大眾、欣旺達動力、遠景動力等國內(nèi)外知名電池制造商及汽車制造商的信賴與選用。隨著半固態(tài)電池量產(chǎn)臨近與海外產(chǎn)能擴張加速，公司有望迎來新一輪訂單爆發(fā)，進一步鞏固其在全球鋰電設備領域的領導地位。
電子煙業(yè)務：海外拓展穩(wěn)步推進，市場前景廣闊
贏合科技的電子煙業(yè)務主要通過下屬控股子公司斯科爾開展。自 2022 年大力發(fā)展自有品牌業(yè)務、積極拓展海外市場以來，斯科爾成績斐然。憑借產(chǎn)品、技術及渠道資源等優(yōu)勢，穩(wěn)步推進在英國、德國及歐洲其他國家的市場開拓。今年上半年，斯科爾進一步擴大銷售業(yè)務團隊，通過廣告宣傳、社媒互動、地推宣傳、大型參展等多元化措施，加速拓展北美、東南亞等市場，銷售區(qū)域不斷擴大。據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示：預計2025年全球加熱不燃燒電子煙市場規(guī)模約為531億美元，同比增長16%；霧化電子煙市場規(guī)模約為387億美元，同比增長105%。斯科爾憑借換彈式產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢，有望在行業(yè)洗牌中搶占更大市場份額。
贏合科技憑借精準的海外市場拓展策略，品牌知名度和市場占有率在歐洲和北美市場持續(xù)上升。隨著全球電子煙市場的逐步規(guī)范與發(fā)展，尤其是對換彈式電子煙需求的增長（部分地區(qū)對一次性電子煙禁令的影響），隨著未來換彈式電子煙在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的比重將提升，這為斯科爾的產(chǎn)品布局帶來新機遇。
技術領先與全球化布局奠定長期競爭力
贏合科技始終堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。在鋰電設備板塊，持續(xù)投入研發(fā)，緊跟行業(yè)技術趨勢，如固態(tài)電池制造設備新技術等，不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足客戶對高效、節(jié)能、智能化設備的需求，鞏固全球領先地位。在電子煙業(yè)務方面，繼續(xù)深耕海外市場，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大品牌建設與市場推廣力度，提升品牌全球影響力與市場占有率。
同時，公司積極推進全球化戰(zhàn)略，已在全球設立 10 家子公司、4 大制造基地，產(chǎn)品遠銷海外多個國家和地區(qū)。通過建構(gòu)并完善敏捷、本土化的全球服務體系，贏合科技為設備提供全生命周期管理，為客戶持續(xù)提供最優(yōu)的智能裝備解決方案和最敏捷的本土服務。
贏合科技 2025 年半年報展現(xiàn)出顯著的戰(zhàn)略定力與經(jīng)營韌性，有望憑借其核心業(yè)務優(yōu)勢與戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步增長與長期價值的提升。