文 | 單爍
據(jù)深交所官網(wǎng)，美瑞新材料股份有限公司（股票代碼：300848）于8月25日發(fā)布2025年半年度報(bào)告摘要。公告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80,070.03萬(wàn)元，與上年同期基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)3,912.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.25%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅提升至15,763.14萬(wàn)元。
據(jù)報(bào)告，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化及特種新材料核心原材料HDI單體的自主供應(yīng)。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人未發(fā)生變更，普通股股東總數(shù)穩(wěn)定在14,184戶。最大股東王仁鴻直接持股41.06%，并通過(guò)山東瑞創(chuàng)投資（持股8.20%）、山東尚格投資（持股5.47%）合計(jì)控制54.73%股權(quán)，治理結(jié)構(gòu)持續(xù)穩(wěn)固。
產(chǎn)業(yè)鏈與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)
上半年，美瑞新材的研發(fā)投入迎來(lái)集中收獲期。
報(bào)告顯示，在功能化工品原料板塊，子公司美瑞科技聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目各生產(chǎn)裝置已全面投產(chǎn)試運(yùn)行，部分裝置實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行并小批量供應(yīng)產(chǎn)品。公司充分發(fā)揮河南美瑞科技項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，利用自產(chǎn)CHDI、PPDI、HDI等特種異氰酸酯原料，成功開(kāi)發(fā)PUD、ETPU、EPUR、PU預(yù)聚體等多元化產(chǎn)品體系，廣泛應(yīng)用于高端涂料、膠粘劑、鞋底、汽車(chē)內(nèi)飾及水性合成革材料領(lǐng)域。
在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方面，今年上半年美瑞新材也取得了跨越性進(jìn)展：
一方面，今年5月份由美瑞新材所主辦的第二屆特種聚氨酯產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展大會(huì)曾一時(shí)間吸睛無(wú)數(shù)，同時(shí)，美瑞新材還參與了2025年德國(guó)杜塞爾多夫國(guó)際塑料及橡膠展（K展）、2025ECS歐洲涂料展等多場(chǎng)國(guó)際行業(yè)展會(huì)，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)的深化拓展。
技術(shù)創(chuàng)新方面，今年上半年公司研發(fā)成果取得多項(xiàng)突破——
PUR產(chǎn)品成功應(yīng)用于食品包裝領(lǐng)域；耐高溫、低內(nèi)生熱的PPDI級(jí)TPU材料和CPU材料滿足密封、傳動(dòng)行業(yè)對(duì)高端聚氨酯材料的需求；透濕膠粘劑材料與公司防水透濕TPU技術(shù)協(xié)同，顯著提升成衣透濕性能；特種脂環(huán)原料在PUD產(chǎn)品中的應(yīng)用，構(gòu)建起“多元醇-異氰酸酯-PUD”垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，大幅提升產(chǎn)品技術(shù)壁壘與附加值。
重點(diǎn)項(xiàng)目夯實(shí)產(chǎn)能根基
在山東煙臺(tái)生產(chǎn)基地，兩座現(xiàn)代化工廠正加速成型。報(bào)告顯示，公司在建項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，為后續(xù)增長(zhǎng)提供支撐。
其中，位于山東煙臺(tái)大季家廠區(qū)的年產(chǎn)1萬(wàn)噸膨脹型熱塑性聚氨酯彈性體項(xiàng)目自2024年四季度開(kāi)工以來(lái)，目前正在進(jìn)行設(shè)備管道安裝及電儀施工。該項(xiàng)目投產(chǎn)后將顯著擴(kuò)大高端TPU產(chǎn)能，其核心原材料采用美瑞科技自產(chǎn)特種異氰酸酯，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈自主可控，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，同樣位于煙臺(tái)大季家廠區(qū)的年產(chǎn)3萬(wàn)噸水性聚氨酯項(xiàng)目已完成鋼結(jié)構(gòu)施工，進(jìn)入設(shè)備安裝階段。該項(xiàng)目將推動(dòng)水性聚氨酯產(chǎn)品從中試生產(chǎn)轉(zhuǎn)向萬(wàn)噸級(jí)自動(dòng)化規(guī)模化生產(chǎn)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降低生產(chǎn)成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
值得注意的是，今年4月30日，美瑞新材發(fā)布關(guān)于河南子公司聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目成功打通生產(chǎn)工藝全流程的公告，公告顯示聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目已成功打通生產(chǎn)工藝全流程，六種產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)合格產(chǎn)品產(chǎn)出，產(chǎn)品性能指標(biāo)達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)特種異氰酸酯年產(chǎn)能高達(dá)12萬(wàn)噸。
而該項(xiàng)目的順利推進(jìn)，也使美瑞新材成為了繼萬(wàn)華化學(xué)之后的第二家國(guó)產(chǎn)HDI廠家。
財(cái)務(wù)指標(biāo)彰顯經(jīng)營(yíng)韌性
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)印證了美瑞新材經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的全面提升。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升，盈利能力顯著增強(qiáng)：基本每股收益達(dá)0.09元/股，同比增長(zhǎng)12.50%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提升至2.73%，較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)資產(chǎn)規(guī)模也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張，總資產(chǎn)達(dá)42.10億元，較上年末增長(zhǎng)9.34%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)15.25億元，增幅達(dá)15.48%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
值得注意的是，今年2月8日，深交所官網(wǎng)還曾披露美瑞新材料股份有限公司2024年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），意味著公司定增材料被正式受理，成功實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板再融資上市。
公司在公告中表示，未來(lái)將繼續(xù)深化聚氨酯新材料在高端領(lǐng)域的應(yīng)用，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。