8月26日晚間，英唐智控（300131.SZ）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，在半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇及國產(chǎn)化替代加速的行業(yè)背景下，公司以“分銷+芯片”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略為核心，持續(xù)推進(jìn)從電子元器件分銷商向半導(dǎo)體IDM企業(yè)的轉(zhuǎn)型，各業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，為長期戰(zhàn)略落地奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

業(yè)績韌性凸顯，研發(fā)投入筑牢轉(zhuǎn)型根基

作為老牌電子元器件分銷商，英唐智控的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效持續(xù)顯現(xiàn)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.39億元，同比增長3.52%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性；受研發(fā)投入增加影響，扣非歸母凈利潤為3022.67萬元，同比下降14.46%。其中，第二季度營業(yè)收入達(dá)13.75億元，同比增長6.40%，延續(xù)了良好的增長態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，英唐智控在研發(fā)投入上持續(xù)加碼。2025年上半年研發(fā)投入為5637.05萬元，同比大幅增長61.83%，重點(diǎn)聚焦MEMS振鏡、車載顯示芯片等自研產(chǎn)品的量產(chǎn)攻堅(jiān)，產(chǎn)品技術(shù)處于市場前沿。公司半年報(bào)指出，盡管短期研發(fā)投入對(duì)利潤形成一定影響，但隨著自研芯片逐步增產(chǎn)上市，未來其銷售收入構(gòu)成及綜合毛利率預(yù)計(jì)將迎來積極正向調(diào)整。

MEMS振鏡業(yè)務(wù)加速落地，多場景突破在即

隨著5G和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速度和準(zhǔn)確性的需求不斷上升，MEMS微振鏡作為實(shí)現(xiàn)快速精確光學(xué)掃描的器件，以其高精度和高穩(wěn)定性在科技領(lǐng)域扮演著日益重要的角色。目前，MEMS微振鏡已廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車、工業(yè)與通信、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，在城市NOA、工業(yè)機(jī)器人等新興賽道發(fā)揮著舉足輕重的作用。應(yīng)用領(lǐng)域的開拓帶動(dòng)市場規(guī)模顯著增長，MEMS發(fā)展前景廣闊。Yole的研究顯示，全球MEMS行業(yè)市場規(guī)模將從2021年的136億美元增長到2027年的223億美元，2021-2027年復(fù)合增長率為9.00%。

作為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的核心布局，公司MEMS振鏡產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。目前已形成1mm、4mm、8mm等多規(guī)格產(chǎn)品矩陣，廣泛應(yīng)用于車載激光雷達(dá)、汽車HUD、微投影儀、AR/VR眼鏡、工業(yè)檢測等領(lǐng)域。其中，4mm規(guī)格大尺寸產(chǎn)品在車載激光雷達(dá)、機(jī)器人及工業(yè)檢測場景中性能突出，能提升檢測精度與距離，率先在工業(yè)領(lǐng)域客戶取得批量訂單。1mm規(guī)格產(chǎn)品可用于車載投影LBS方案，已與多家整車廠、Tier1供應(yīng)商達(dá)成合作意向。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，激光雷達(dá)市場正迎來爆發(fā)期，2025年全球車載激光雷達(dá)裝機(jī)量預(yù)計(jì)超300萬臺(tái)，同比增長154%；機(jī)器人領(lǐng)域激光雷達(dá)市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)25億美元。面對(duì)這一機(jī)遇，公司第二代MEMS微振鏡采用電磁驅(qū)動(dòng)技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)激光束的水平與垂直雙維掃描，在大幅降低體積、功耗的同時(shí)還能實(shí)現(xiàn)成本的降低。目前，此款產(chǎn)品已完成工業(yè)激光雷達(dá)領(lǐng)域送樣檢測，部分客戶DVT樣品訂單落地。公司所處賽道成長性顯著，隨著產(chǎn)線逐步完善，MEMS振鏡業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績?cè)鲩L引擎。

引領(lǐng)顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場，產(chǎn)品競爭力凸顯

作為國內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)車規(guī)級(jí)DDIC/TDDI量產(chǎn)的企業(yè)，公司依托本地化服務(wù)及供應(yīng)鏈安全優(yōu)勢(shì)，逐步打破中國臺(tái)灣、韓國廠商的市場壟斷。具體來看，公司首款車載DDIC于2024年8月實(shí)現(xiàn)批量交付，TDDI產(chǎn)品也于同年12月完成量產(chǎn)，兩款產(chǎn)品覆蓋儀表盤、后視鏡顯示屏、中控屏、娛樂顯示屏等車載顯示全場景。技術(shù)層面，產(chǎn)品集成的顯示IP具備色彩增強(qiáng)、局部自動(dòng)對(duì)比度優(yōu)化、陽光下可讀性增強(qiáng)等功能，助力OEM及一級(jí)供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)屏幕定制化。不僅如此，TDDI產(chǎn)品支持厚手套觸摸操作，可提供優(yōu)質(zhì)觸控體驗(yàn)，并通過優(yōu)化設(shè)計(jì)降低電磁干擾，確保車載環(huán)境下的穩(wěn)定運(yùn)行。報(bào)告期內(nèi)，公司芯片設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收2.13億元，占公司營業(yè)收入總規(guī)模的8.06%，較上年同期營收占比增加1.36個(gè)百分點(diǎn)。

全球車載顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場持續(xù)擴(kuò)容，行業(yè)成長動(dòng)能強(qiáng)勁。隨著全球汽車顯示屏面板出貨量的不斷攀升，根據(jù)Omdia預(yù)測，2025年全球車載顯示市場規(guī)模將提升至101億美元，行業(yè)增長潛力不斷釋放，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)帶來廣闊發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，公司在車載顯示驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，其研發(fā)的車載DDIC與TDDI產(chǎn)品已順利通過客戶驗(yàn)證并進(jìn)入準(zhǔn)量產(chǎn)階段，標(biāo)志著產(chǎn)品的技術(shù)成熟度與商業(yè)化能力獲得市場關(guān)鍵認(rèn)可。此外，公司最新版本的TDDI產(chǎn)品預(yù)計(jì)于2025年底產(chǎn)出工程樣品，該產(chǎn)品可顯著降低一級(jí)供應(yīng)商及整車制造商的成本，進(jìn)一步提升下游客戶的產(chǎn)品競爭力，為車載顯示驅(qū)動(dòng)市場提供更具性價(jià)比的技術(shù)解決方案。

據(jù)了解，除了在車載顯示領(lǐng)域有布局，公司也在開發(fā)面向消費(fèi)電子領(lǐng)域的顯示驅(qū)動(dòng)芯片，公司的OLED DDIC產(chǎn)品已進(jìn)入流片階段，未來有望拓展至消費(fèi)電子、可穿戴設(shè)備、XR等中小尺寸的驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品。

綜合來看，英唐智控“分銷+芯片”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略已初見成效。展望下半年，隨著MEMS振鏡及車載芯片量產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，公司高毛利業(yè)務(wù)收入占比有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司將持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合機(jī)會(huì)，未來有望通過內(nèi)生增長與外延發(fā)展相結(jié)合的方式，不斷完善業(yè)務(wù)體系，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展注入新的活力。