8月26日晚間，英唐智控（300131.SZ）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，在半導體行業(yè)復蘇及國產化替代加速的行業(yè)背景下，公司以“分銷+芯片”雙輪驅動戰(zhàn)略為核心，持續(xù)推進從電子元器件分銷商向半導體IDM企業(yè)的轉型，各業(yè)務板塊均實現穩(wěn)健發(fā)展，為長期戰(zhàn)略落地奠定堅實基礎。
業(yè)績韌性凸顯，研發(fā)投入筑牢轉型根基
作為老牌電子元器件分銷商，英唐智控的戰(zhàn)略轉型成效持續(xù)顯現。半年報數據顯示，2025年上半年，公司實現營業(yè)收入26.39億元，同比增長3.52%，展現出較強的經營韌性；受研發(fā)投入增加影響，扣非歸母凈利潤為3022.67萬元，同比下降14.46%。其中，第二季度營業(yè)收入達13.75億元，同比增長6.40%，延續(xù)了良好的增長態(tài)勢。
值得注意的是，英唐智控在研發(fā)投入上持續(xù)加碼。2025年上半年研發(fā)投入為5637.05萬元，同比大幅增長61.83%，重點聚焦MEMS振鏡、車載顯示芯片等自研產品的量產攻堅，產品技術處于市場前沿。公司半年報指出，盡管短期研發(fā)投入對利潤形成一定影響，但隨著自研芯片逐步增產上市，未來其銷售收入構成及綜合毛利率預計將迎來積極正向調整。
MEMS振鏡業(yè)務加速落地，多場景突破在即
隨著5G和物聯網技術的快速發(fā)展，對數據傳輸速度和準確性的需求不斷上升，MEMS微振鏡作為實現快速精確光學掃描的器件，以其高精度和高穩(wěn)定性在科技領域扮演著日益重要的角色。目前，MEMS微振鏡已廣泛應用于消費電子、汽車、工業(yè)與通信、醫(yī)療健康等領域，在城市NOA、工業(yè)機器人等新興賽道發(fā)揮著舉足輕重的作用。應用領域的開拓帶動市場規(guī)模顯著增長，MEMS發(fā)展前景廣闊。Yole的研究顯示，全球MEMS行業(yè)市場規(guī)模將從2021年的136億美元增長到2027年的223億美元，2021-2027年復合增長率為9.00%。
作為半導體業(yè)務的核心布局，公司MEMS振鏡產品在報告期內取得實質性進展。目前已形成1mm、4mm、8mm等多規(guī)格產品矩陣，廣泛應用于車載激光雷達、汽車HUD、微投影儀、AR/VR眼鏡、工業(yè)檢測等領域。其中，4mm規(guī)格大尺寸產品在車載激光雷達、機器人及工業(yè)檢測場景中性能突出，能提升檢測精度與距離，率先在工業(yè)領域客戶取得批量訂單。1mm規(guī)格產品可用于車載投影LBS方案，已與多家整車廠、Tier1供應商達成合作意向。
行業(yè)數據顯示，激光雷達市場正迎來爆發(fā)期，2025年全球車載激光雷達裝機量預計超300萬臺，同比增長154%；機器人領域激光雷達市場規(guī)模預計達25億美元。面對這一機遇，公司第二代MEMS微振鏡采用電磁驅動技術，可實現激光束的水平與垂直雙維掃描，在大幅降低體積、功耗的同時還能實現成本的降低。目前，此款產品已完成工業(yè)激光雷達領域送樣檢測，部分客戶DVT樣品訂單落地。公司所處賽道成長性顯著，隨著產線逐步完善，MEMS振鏡業(yè)務有望成為新的業(yè)績增長引擎。
引領顯示驅動芯片市場，產品競爭力凸顯
作為國內少數實現車規(guī)級DDIC/TDDI量產的企業(yè)，公司依托本地化服務及供應鏈安全優(yōu)勢，逐步打破中國臺灣、韓國廠商的市場壟斷。具體來看，公司首款車載DDIC于2024年8月實現批量交付，TDDI產品也于同年12月完成量產，兩款產品覆蓋儀表盤、后視鏡顯示屏、中控屏、娛樂顯示屏等車載顯示全場景。技術層面，產品集成的顯示IP具備色彩增強、局部自動對比度優(yōu)化、陽光下可讀性增強等功能，助力OEM及一級供應商實現屏幕定制化。不僅如此，TDDI產品支持厚手套觸摸操作，可提供優(yōu)質觸控體驗，并通過優(yōu)化設計降低電磁干擾，確保車載環(huán)境下的穩(wěn)定運行。報告期內，公司芯片設計制造業(yè)務實現營收2.13億元，占公司營業(yè)收入總規(guī)模的8.06%，較上年同期營收占比增加1.36個百分點。
全球車載顯示驅動芯片市場持續(xù)擴容，行業(yè)成長動能強勁。隨著全球汽車顯示屏面板出貨量的不斷攀升，根據Omdia預測，2025年全球車載顯示市場規(guī)模將提升至101億美元，行業(yè)增長潛力不斷釋放，為產業(yè)鏈上下游企業(yè)帶來廣闊發(fā)展機遇。在此背景下，公司在車載顯示驅動領域取得關鍵突破，其研發(fā)的車載DDIC與TDDI產品已順利通過客戶驗證并進入準量產階段，標志著產品的技術成熟度與商業(yè)化能力獲得市場關鍵認可。此外，公司最新版本的TDDI產品預計于2025年底產出工程樣品，該產品可顯著降低一級供應商及整車制造商的成本，進一步提升下游客戶的產品競爭力，為車載顯示驅動市場提供更具性價比的技術解決方案。
據了解，除了在車載顯示領域有布局，公司也在開發(fā)面向消費電子領域的顯示驅動芯片，公司的OLED DDIC產品已進入流片階段，未來有望拓展至消費電子、可穿戴設備、XR等中小尺寸的驅動產品。
綜合來看，英唐智控“分銷+芯片”雙輪驅動戰(zhàn)略已初見成效。展望下半年，隨著MEMS振鏡及車載芯片量產的持續(xù)推進，公司高毛利業(yè)務收入占比有望進一步提升。同時，公司將持續(xù)關注產業(yè)鏈上下游整合機會，未來有望通過內生增長與外延發(fā)展相結合的方式，不斷完善業(yè)務體系，為公司的長遠發(fā)展注入新的活力。