文 | 牛星鈞

近日，圣陽股份（002580.SZ）披露了半年度報(bào)報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.15億元，同比增長19.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.29億元，同比增長12.61%。

這一業(yè)績得益于全球AI算力基建的加速推進(jìn)和數(shù)據(jù)中心備電需求的爆發(fā)式增長。

業(yè)績增長背后的業(yè)務(wù)突破

公開資料顯示，圣陽股份主要業(yè)務(wù)涵蓋儲能電池及系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售，致力于為全球通信、數(shù)據(jù)/算力中心、儲能及電力領(lǐng)域客戶提供電池產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)和一體化智能電源解決方案。

近年來，人工智能應(yīng)用引發(fā)算力需求爆發(fā)式增長，推動全球加速布局算力基礎(chǔ)設(shè)施。頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、通信運(yùn)營商及第三方IDC服務(wù)商持續(xù)增加資本開支，帶動數(shù)據(jù)中心規(guī)模顯著擴(kuò)容。

隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和政策的支持，通信與數(shù)據(jù)中心儲能將為算力領(lǐng)域提供高效穩(wěn)定的能源支撐，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展。

而圣陽股份上半年業(yè)績增長主要來自于數(shù)據(jù)中心備用電源業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)/算力中心業(yè)務(wù)營收4.26億元，占營業(yè)收入24.75%，同比增長216.12%。

圣陽股份表示，報(bào)告期內(nèi)，面對算力需求爆發(fā)式增長機(jī)遇，公司系統(tǒng)優(yōu)化資源配置，通過設(shè)立算力業(yè)務(wù)事業(yè)部，持續(xù)升級備電解決方案；成功斬獲世紀(jì)互聯(lián)、秦淮數(shù)據(jù)、港城云聯(lián)、奧飛數(shù)據(jù)、東方國信等多個(gè)頭部第三方IDC訂單，并成功入圍快手核心供應(yīng)商體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心市場跨越式增長。

同時(shí)，公司深化通信運(yùn)營商業(yè)務(wù)合作，成功中標(biāo)中國鐵塔、中國移動、中國聯(lián)通等普通及高功率鉛蓄電池年度集采項(xiàng)目，中標(biāo)總額創(chuàng)歷史新高。電力市場方面，成功斬獲國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)29個(gè)網(wǎng)省項(xiàng)目。

此外，半年報(bào)顯示，圣陽股份持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入強(qiáng)度穩(wěn)定在3%以上。

值得一提的是，半年報(bào)中，圣陽股份新增“華為鴻蒙”概念。新增原因?yàn)槭リ柟煞輸M與多方共同投資設(shè)立開源鴻蒙（山東）數(shù)字科技有限公司（暫定名，下稱“合資公司”），布局開源鴻蒙生態(tài)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

圣陽股份方面表示，公司參股設(shè)立合資公司布局開源鴻蒙生態(tài)領(lǐng)域，符合國家戰(zhàn)略需求和政策導(dǎo)向，有助于加快布局能源產(chǎn)業(yè)智能化升級，也能發(fā)揮合作方協(xié)同效應(yīng)，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)和增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)的優(yōu)勢與隱患

圣陽股份2025年上半年業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。從單季度數(shù)據(jù)來看，第二季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.61億元，同比增長14.86%。

歸屬于上市公司股東的凈利潤為6880.23萬元，同比增長8.81%?？鄯莾衾麧?506.17萬元，同比增幅達(dá)20.21%，顯示公司主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升。

從盈利能力來看，圣陽股份雖然實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，但盈利質(zhì)量實(shí)際上有所承壓。

半年報(bào)顯示，公司毛利率從去年同期的19.59%下滑至18.45%，凈利率從7.39%下滑至6.34%。公司的應(yīng)收賬款問題較為突出，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤比高達(dá)623.48%。

更值得關(guān)注的是現(xiàn)金流狀況。半年報(bào)顯示，上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2965萬元，同比下降72.55%。這已經(jīng)是公司經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)兩年同期為負(fù)。

未來，圣陽股份需要在市場擴(kuò)張與財(cái)務(wù)健康之間找到更好的平衡點(diǎn)。