文 | 單爍

8月25日，渤海輪渡（603167）披露的2025年半年度報告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.28億元，同比下滑5.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比下降2.95%。

此外，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為2889.29萬元，同比跌32.56%。

從這份半年報數(shù)據(jù)來看，渤海輪渡的公司經(jīng)營基本面持續(xù)承壓。除營收利潤雙降外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額雖同比增長201.81%至2.65億元，但主要源于“收回上年末運(yùn)輸收入應(yīng)收款及燃油支出減少”等短期因素。

其中，反映主業(yè)盈利能力的指標(biāo)也在降低：客滾運(yùn)輸核心業(yè)務(wù)收入下降導(dǎo)致營業(yè)成本同比減少3.83%，而管理費(fèi)用逆勢增長6.22%，主要系停航船舶修理費(fèi)用增加所致。尤其值得注意的是，扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，公司實(shí)際經(jīng)營利潤率不足4%。

在這份報告中，公司明確承認(rèn)存在關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。根據(jù)半年報披露，威海暢通船舶用品有限公司作為子公司威海市海大客運(yùn)的參股股東，其9200余萬元欠款源于2014年股權(quán)收購前的資金拆借。

半年報顯示，即使面對經(jīng)營困局，公司仍推出每股派現(xiàn)0.4元的高分紅方案，擬分配1.88億元現(xiàn)金，占凈利潤比例高達(dá)185%。

但資產(chǎn)負(fù)債表卻顯示，截至目前公司貨幣資金僅2.50億元，而短期借款達(dá)9000萬元，應(yīng)付職工薪酬同比驟降74.92%。

更值得警惕的是，控股股東遼漁集團(tuán)所持26.18%股權(quán)中仍有5873.92萬股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股總量的47.83%。

在這份報告中，渤海輪渡將“環(huán)境、社會及公司治理辦公室”的設(shè)立寫入ESG管理舉措。當(dāng)新《公司法》配套制度即將于2026年實(shí)施之際，這家擁有27.59萬噸船隊(duì)資產(chǎn)的老牌企業(yè)，也將進(jìn)一步面臨經(jīng)營能力與公司治理的雙重拷問。