歡聚集團(tuán)（NASDAQ：JOYY）于8月27日發(fā)布的2025年第二季度財(cái)報(bào)顯示，本季度收入5.08億美元，環(huán)比增長2.7%，其中，直播業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長1.1%；非直播收入同比增長25.6%，收入占比增長至26.1%。
值得關(guān)注的是，歡聚集團(tuán)第二增長曲線展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ渲?，?zhàn)略性業(yè)務(wù)BIGO Ads增長強(qiáng)勁，在多渠道流量覆蓋以及各垂類廣告預(yù)算等方面均取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，收入同比增長29%，環(huán)比增長9%。
在BIGO Ads突飛猛進(jìn)增長的背后，AI正在全面賦能廣告全鏈路——從智能數(shù)據(jù)打標(biāo)、高精度受眾定向、生成式創(chuàng)意優(yōu)化，到實(shí)時(shí)預(yù)估競價(jià)與動(dòng)態(tài)預(yù)算分配，持續(xù)強(qiáng)化系統(tǒng)自動(dòng)化決策能力，大幅提升了廣告主的轉(zhuǎn)化效率與三方媒體的變現(xiàn)收益，BIGO Ads在各垂類迅速得到拓展與規(guī)模擴(kuò)張。
AI對科技與廣告行業(yè)的顛覆指數(shù)遠(yuǎn)超眾多傳統(tǒng)行業(yè)，這一變革力量正重塑行業(yè)格局。在AI技術(shù)浪潮的席卷下，歡聚集團(tuán)的股票價(jià)值有必要進(jìn)行重新估算。美國AI廣告股AppLovin（NASDAQ:APP）憑借AI驅(qū)動(dòng)廣告引擎，實(shí)現(xiàn)了市值的迅猛躍升，截至2025Q2市值超1400億美元。匯量科技同樣借助AI發(fā)力，成為港股市場中市值超過20億的科技明星股。
與其他AI廣告股相比，入局者BIGO Ads優(yōu)勢明顯，基于歡聚集團(tuán)的自有流量數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，隨著客戶數(shù)據(jù)回傳的增加和多渠道數(shù)據(jù)歸因能力的強(qiáng)化，BIGO Ads用戶畫像構(gòu)建和定向能力不斷提升。算法方面，生態(tài)協(xié)同帶來的垂類洞察和數(shù)據(jù)、冷啟動(dòng)經(jīng)驗(yàn)等助力BIGO Ads構(gòu)建加速迭代垂類模型；算力方面，歡聚全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施也使BIGO Ads在計(jì)算資源成本方面獲得額外優(yōu)勢。除廣告業(yè)務(wù)外，歡聚集團(tuán)社交娛樂的基本盤長期穩(wěn)定，涵蓋Bigo Live等多條擁有高質(zhì)量用戶群體的產(chǎn)品線，龐大的流量基礎(chǔ)不僅為其廣告業(yè)務(wù)精準(zhǔn)投放提供有力支撐，還為非廣告業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展開辟了廣闊空間。
若按當(dāng)前BIGO Ads增速持續(xù)發(fā)展的趨勢進(jìn)行推算，歡聚集團(tuán)未來幾個(gè)季度非直播業(yè)務(wù)營收占比有望進(jìn)一步大幅提升，推動(dòng)整體業(yè)績增長，帶動(dòng)市值攀升。參考廣告行業(yè)其他企業(yè)因AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)的市值躍遷，歡聚集團(tuán)在“AI廣告效率優(yōu)化+泛娛樂生態(tài)拓展”的雙重驅(qū)動(dòng)下，其股價(jià)估值存在顯著重構(gòu)空間，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。