文丨趙鑫原 張陽陽

近日，蘭花科創(chuàng)（600123）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，蘭花科創(chuàng)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.50億元，同比下降26.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5747.78萬元，同比下降89.58%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤-1.70億元，轉(zhuǎn)盈為虧。蘭花科創(chuàng)在報告中表示，扣非凈利潤的減少主要系報告期內(nèi)公司主導(dǎo)產(chǎn)品煤炭、尿素價格下跌明顯所致。

對此，蘭花科創(chuàng)在報告中表示，面對煤炭市場持續(xù)下行和化工市場周期性調(diào)整等復(fù)雜因素，公司持續(xù)強(qiáng)化安全管理水平，努力提升經(jīng)營管理能力，加大市場開拓力度，重點(diǎn)推進(jìn)項目建設(shè)，加大煤炭資源儲備力度，積極應(yīng)對市場變化對生產(chǎn)經(jīng)營的挑戰(zhàn)，推動公司穩(wěn)定運(yùn)行。

根據(jù)報告內(nèi)容，公司主導(dǎo)產(chǎn)品煤炭為基礎(chǔ)性能源產(chǎn)業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的相關(guān)性，周期性較強(qiáng)；尿素、二甲醚、己內(nèi)酰胺等煤化工產(chǎn)品市場價格波動較大，同時在國家積極推進(jìn)碳減排、碳中和目標(biāo)政策推進(jìn)下，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，下游化工、建材、冶金等行業(yè)對煤炭的需求下降，煤化工產(chǎn)品受需求不足等因素均影響產(chǎn)品價格下跌，也會對公司未來經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生較大影響。

據(jù)報告顯示，蘭花科創(chuàng)的主要核心競爭力表現(xiàn)如下：

產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢方面，公司生產(chǎn)的“蘭花牌”優(yōu)質(zhì)無煙煤屬于較為清潔的煤炭資源，廣泛應(yīng)用于化工、冶金、電力、建材、民用等行業(yè)，“蘭花牌”尿素、己內(nèi)酰胺為行業(yè)優(yōu)級產(chǎn)品。

技術(shù)方面，蘭花科創(chuàng)煤炭生產(chǎn)采掘機(jī)械化程度達(dá)95%以上，煤化工生產(chǎn)全部實(shí)現(xiàn)自動化控制，兩大主業(yè)的智能化、綠色化生產(chǎn)水平逐步提升。

此外，公司還初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲醇-二甲醚”“煤炭合成氣-合成氨-己內(nèi)酰胺”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，內(nèi)部各種產(chǎn)品、副產(chǎn)品綜合利用程度較高，實(shí)現(xiàn)了資源吃干榨凈、環(huán)保有序排放的綠色發(fā)展。

面對行業(yè)下行趨勢，蘭花科創(chuàng)雖具備一定的核心競爭力，但其營業(yè)收入與凈利潤的顯著下滑卻是不可忽視的，蘭花科創(chuàng)還需尋找新的增長點(diǎn)以提高其核心競爭力，才能在下半年給投資者交出一份滿意的答卷。