文丨趙鑫原 楊曉飛

8月28日，山西證券（002500）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，山西證券上半年業(yè)績表現(xiàn)出色，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。?

營收與利潤顯著增長?

2025年上半年，山西證券實現(xiàn)營業(yè)收入16.41億元，較去年同期的13.99億元增長了17.22%。歸屬于上市公司股東的凈利潤達到5.24億元，同比大幅增長 64.47%?；久抗墒找鏋?.15元，較去年同期的0.09元增長了 66.67%。

從季度數(shù)據(jù)來看，第二季度的表現(xiàn)尤為突出。二季度營業(yè)收入為8.89億元，同比增長15.64%，凈利潤2.71億元，同比增長81.09%。上半年公司的凈資產(chǎn)收益率（ROE）為2.9%，同比增長1.1個百分點，單二季度ROE為1.5%，環(huán)比增長0.1個百分點，同比增長0.6個百分點，公司盈利能力和資金周轉(zhuǎn)效率持續(xù)改善。?

各業(yè)務板塊表現(xiàn)分化?

山西證券將業(yè)務劃分為財富管理、企業(yè)金融、資產(chǎn)管理、FICC、權(quán)益業(yè)務等五大板塊。從上半年的表現(xiàn)來看，各業(yè)務板塊呈現(xiàn)出分化態(tài)勢。?

財富管理和自營業(yè)務成為山西證券業(yè)績增長的強勁動力。財富管理業(yè)務方面，公司持續(xù)深化轉(zhuǎn)型，基金投顧規(guī)模較上年末增長48.5%，股票投顧實現(xiàn)量化跟蹤評價。公司著力提升資產(chǎn)配置與買方投顧服務能力，完善產(chǎn)品組合策略，推出“公募100”產(chǎn)品池，通過多渠道開發(fā)客戶資源，有效客戶數(shù)及新開有效戶率大幅提升。?

然而，資產(chǎn)管理業(yè)務和大宗商品交易及風險管理業(yè)務收入出現(xiàn)下滑。資產(chǎn)管理業(yè)務收入為1.1億元，受市場需求和競爭影響，同比減少0.1億元。大宗商品交易及風險管理業(yè)務收入銳減超63%，下滑較為明顯。?

數(shù)字化推動 FICC 業(yè)務發(fā)展?

在FICC業(yè)務領域，山西證券以固收業(yè)務為基礎，堅持境內(nèi)外多資產(chǎn)布局，主觀和量化相結(jié)合挖掘投資機會?！吧阶C報價板” 合作機構(gòu)達1600家，同比增長32%，累計交易額5429.8億元，同比增長605%。

公司表示，數(shù)字化業(yè)務體系已成為FICC業(yè)務增長的重要引擎，有力地支持了業(yè)務發(fā)展。旗下期貨業(yè)務子公司格林大華上半年在資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務上實現(xiàn)突破，提升了經(jīng)紀業(yè)務服務質(zhì)量，重點推進了IB業(yè)務和“保險 + 期貨”業(yè)務。?

對于下半年的發(fā)展，山西證券表示將繼續(xù)圍繞差異化、一體化、平臺化、數(shù)字化戰(zhàn)略，深化業(yè)務轉(zhuǎn)型，強化合規(guī)風控與金融科技建設，積極把握市場機遇，為股東創(chuàng)造更大價值。在當前的市場環(huán)境下，山西證券有望憑借其上半年積累的優(yōu)勢，在下半年繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，實現(xiàn)新的突破。