文丨趙鑫原 楊曉飛

8月28日，山西證券（002500）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，山西證券上半年業(yè)績表現(xiàn)出色，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。?

營收與利潤顯著增長?

2025年上半年，山西證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.41億元，較去年同期的13.99億元增長了17.22%。歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到5.24億元，同比大幅增長 64.47%?；久抗墒找鏋?.15元，較去年同期的0.09元增長了 66.67%。

從季度數(shù)據(jù)來看，第二季度的表現(xiàn)尤為突出。二季度營業(yè)收入為8.89億元，同比增長15.64%，凈利潤2.71億元，同比增長81.09%。上半年公司的凈資產(chǎn)收益率（ROE）為2.9%，同比增長1.1個(gè)百分點(diǎn)，單二季度ROE為1.5%，環(huán)比增長0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比增長0.6個(gè)百分點(diǎn)，公司盈利能力和資金周轉(zhuǎn)效率持續(xù)改善。?

各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化?

山西證券將業(yè)務(wù)劃分為財(cái)富管理、企業(yè)金融、資產(chǎn)管理、FICC、權(quán)益業(yè)務(wù)等五大板塊。從上半年的表現(xiàn)來看，各業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)。?

財(cái)富管理和自營業(yè)務(wù)成為山西證券業(yè)績?cè)鲩L的強(qiáng)勁動(dòng)力。財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)深化轉(zhuǎn)型，基金投顧規(guī)模較上年末增長48.5%，股票投顧實(shí)現(xiàn)量化跟蹤評(píng)價(jià)。公司著力提升資產(chǎn)配置與買方投顧服務(wù)能力，完善產(chǎn)品組合策略，推出“公募100”產(chǎn)品池，通過多渠道開發(fā)客戶資源，有效客戶數(shù)及新開有效戶率大幅提升。?

然而，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和大宗商品交易及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入為1.1億元，受市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)影響，同比減少0.1億元。大宗商品交易及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入銳減超63%，下滑較為明顯。?

數(shù)字化推動(dòng) FICC 業(yè)務(wù)發(fā)展?

在FICC業(yè)務(wù)領(lǐng)域，山西證券以固收業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，堅(jiān)持境內(nèi)外多資產(chǎn)布局，主觀和量化相結(jié)合挖掘投資機(jī)會(huì)?！吧阶C報(bào)價(jià)板” 合作機(jī)構(gòu)達(dá)1600家，同比增長32%，累計(jì)交易額5429.8億元，同比增長605%。

公司表示，數(shù)字化業(yè)務(wù)體系已成為FICC業(yè)務(wù)增長的重要引擎，有力地支持了業(yè)務(wù)發(fā)展。旗下期貨業(yè)務(wù)子公司格林大華上半年在資產(chǎn)管理和財(cái)富管理業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)突破，提升了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)質(zhì)量，重點(diǎn)推進(jìn)了IB業(yè)務(wù)和“保險(xiǎn) + 期貨”業(yè)務(wù)。?

對(duì)于下半年的發(fā)展，山西證券表示將繼續(xù)圍繞差異化、一體化、平臺(tái)化、數(shù)字化戰(zhàn)略，深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控與金融科技建設(shè)，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，山西證券有望憑借其上半年積累的優(yōu)勢(shì)，在下半年繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)新的突破。