文丨趙鑫原 楊曉飛

8月28日，山西通寶能源股份有限公司（股票代碼：600780，簡稱 “通寶能源”）2025 年半年度顯示，公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.14億元，同比增長24.87%；創(chuàng)造營業(yè)收入55.61億元，同比增長5.65%，在電力行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與能源轉(zhuǎn)型的大背景下，交出了一份穩(wěn)健增長的成績單。

業(yè)績增長動力：成本管控與業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力

通寶能源上半年業(yè)績增長的核心驅(qū)動力來自多業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同提升。在火電業(yè)務(wù)領(lǐng)域，燃料采購綜合成本同比下降，緩解了火電企業(yè)普遍面臨的成本壓力；配電業(yè)務(wù)方面，受所轄區(qū)域部分能源企業(yè)產(chǎn)能提升及增容影響，售電量同比增加。此外，公司參股的煤炭企業(yè)產(chǎn)量同比增長，為整體盈利水平提升提供了助力。

從財務(wù)指標(biāo)來看，公司盈利能力持續(xù)優(yōu)化。報告期內(nèi)，基本每股收益達0.2741 元，同比增長24.87%；

在現(xiàn)金流管理上，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.15億元，同比增長3.28%，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展與項目投資提供了堅實的資金支撐。同時，公司財務(wù)費用同比大幅下降168.22%，主要因利息支出減少，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：清潔能源項目落地提速

面對能源結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢，通寶能源圍繞 “煤電與新能源一體化” 發(fā)展戰(zhàn)略，加速推進清潔能源布局。報告顯示，公司寧武盤道梁二期50MW風(fēng)電項目已實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，朔州平魯高家堰四期 100MW 風(fēng)電項目開工建設(shè)，武鄉(xiāng)200MW光伏發(fā)電項目前期工作有序推進，綠色低碳的綜合能源產(chǎn)業(yè)格局逐步形成。

截至2025年6月底，公司在建工程余額達4.96億元，較期初增長38.46%，主要系新能源項目建設(shè)進度加快。這一系列動作不僅響應(yīng)了國家 “雙碳”目標(biāo)，也為公司培育了新的利潤增長點，推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)火電向“火電 + 新能源”協(xié)同發(fā)展轉(zhuǎn)型。

報告強調(diào)，通寶能源的核心競爭力在經(jīng)營、設(shè)備、管理及產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面持續(xù)凸顯。經(jīng)營端，公司火電業(yè)務(wù)覆蓋華北電網(wǎng)及山西省，承擔(dān)陽泉市及平定縣采暖供熱任務(wù)，配電業(yè)務(wù)作為省屬國有供電企業(yè)，擁有獨立供電營業(yè)區(qū)，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性強；設(shè)備端，公司加大重大技改與電網(wǎng)投資力度，整體資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良；管理端，公司完善內(nèi)部機制，優(yōu)化 “獲得電力” 服務(wù)水平，同時完成監(jiān)事會改革與治理制度修訂，規(guī)范運作能力提升；產(chǎn)業(yè)發(fā)展端，依托間接控股股東晉能控股集團的資源優(yōu)勢，公司正構(gòu)建涵蓋高效煤電、清潔綠電、地方電網(wǎng)的綜合能源格局。

風(fēng)險應(yīng)對與未來展望

對于行業(yè)潛在風(fēng)險，通寶能源也作出明確應(yīng)對規(guī)劃。針對火電盈利承壓、環(huán)保要求提升、新能源競爭加劇等挑戰(zhàn)，公司將強化市場營銷與風(fēng)險管理，加大環(huán)保投入，持續(xù)推進清潔能源項目建設(shè)，同時通過技術(shù)創(chuàng)新與市場拓展增強抗風(fēng)險能力。

從行業(yè)環(huán)境來看，2025年上半年全國全社會用電量同比增長3.7%，預(yù)計全年用電量增速將達5%-6%，電力需求平穩(wěn)增長為公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供了良好空間。通寶能源表示，將繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為主線，深化改革轉(zhuǎn)型，為完成全年目標(biāo)及“十四五”規(guī)劃奠定基礎(chǔ)。

值得注意的是，報告期內(nèi)公司完成董事會換屆，選舉李鑫為董事長，續(xù)聘核心管理團隊，同時取消監(jiān)事會、將其職權(quán)交由董事會審計委員會行使，治理結(jié)構(gòu)調(diào)整平穩(wěn)落地，為公司長遠發(fā)展提供了組織保障。