文 | 財天COVER 陳大壯

編輯 | 朗明

一個吊墜賣4萬元，一個手鐲賣8萬元，老鋪黃金的奢侈品調性盡人皆知。但很少有人知道，老鋪黃金的柜姐，也不是普通人能隨便當的。

近日，“老鋪黃金招聘要求堪比空姐”的話題引起大眾好奇。據傳，老鋪黃金對門店銷售人員的身高、體重、長相要求頗高，就連一些具有空乘經驗的年輕女性，都無法獲得面試機會。

《財經天下》與多位獵頭和應聘者交流后確認，以上招聘情形的確存在。身高160cm至168cm、體重110斤以內是對女性應聘者的基本要求，除此以外，“有親和力”“說話溫柔”“漂亮但不能太出挑”也被列為“通關秘籍”。

盡管招聘條件極為嚴苛，求職者依然趨之若鶩。因為在老鋪黃金工作，不愁業(yè)績，很多沒有經驗的新手入行就能月入2萬元。

01 氣質不夠，進不了老鋪黃金

擁有多年空乘經驗的王冰冰，至今還在為被老鋪黃金拒絕的事耿耿于懷?！拔以谌蠛娇展径脊ぷ鬟^，身高171.5cm，不久前給老鋪黃金發(fā)簡歷，HR嫌我太高了，他們只要168以內的，連面試機會都沒給我。”

王冰冰有幸進入面試的一位空乘朋友，則被面試官以“太疲憊”pass掉。另一位有著某國際大牌化妝品銷售經驗的柜姐抱怨稱，“對方說我綜合條件不合適，具體哪里不合適也沒跟我說”。

通過老鋪黃金面試到底都要滿足哪些條件？為了一探究竟，《財經天下》找到一位負責北京地區(qū)老鋪黃金招聘的獵頭劉艷，據其介紹，老鋪黃金面試分兩輪，第一面是HR，第二面是店長，面試都約在北京線下。另據多位面試者稱，倘若應聘外地門店，需要再加上赴北京總部的三面，路費報銷。

話雖如此，在HR之前，面試者首先要通過獵頭的前期篩選，這才是真正的第一輪隱性面試。

“老鋪黃金招聘有明確的硬性條件，身高在160cm至168cm之間，體重不能超過110斤，年齡在20到35歲之間，形象氣質佳。”劉艷稱。“之前有120斤的姐妹來問，我讓她先減肥再來找我，老鋪黃金工服是均碼，穿不下。”

過了身高體重這一關，老鋪黃金對氣質長相的標準似乎較難把握。劉艷從聊天伊始，就一直索要正面生活照，以期通過照片考察面試者的形象氣質，“如果可以，我再遞簡歷上去”。

身在成都的女孩李繁，通過獵頭、HR和成都本地店長的三輪篩選后，卡在了北京的線下終面環(huán)節(jié)。她告訴《財經天下》，“面試官有三個人，他們主要通過自然的聊天來考察你的親和力，整個過程更看重眼緣和感覺。同時也會聊聊學歷及家庭情況。面完后會拍個照片。很可惜，符合他們要求的人少之又少，我那次總共23人，只選中4人”。

在社交媒體上，面試者們這樣交流老鋪黃金的“卡顏”心得：“他們喜歡那種長得比較甜的女孩子”“漂亮但不能太出挑，否則和客戶有距離感”“說話要溫柔”“有明顯紋身不行”“短發(fā)不行，頭發(fā)長度要可以盤起來那種”“最好是湖南人”……劉艷提到，“由于老鋪黃金老板是湖南岳陽人，他天然對湖南家鄉(xiāng)人好感度高，自然希望當地女孩子能加入到他的品牌隊伍中去”。

“你能想象嗎，就連面部微整形過的人，他們都不要?！崩罘睂Α敦斀浱煜隆繁硎尽榱藥椭嗟慕忝猛ㄟ^老鋪黃金面試，她寫了一篇實用經驗帖，帖子中她提到，形象管理是重點，妝容要按空乘面試標準來，啞光底妝，頭發(fā)建議盤發(fā)或高馬尾。至于溝通能力，普通話要標準，語速適中，要有耐心和邏輯性。

與超高的外在形象要求相反，老鋪黃金對學歷和工作經驗的要求反而不高?！案咧屑耙陨蠈W歷即可?！眲⑵G稱?！拔覀儦g迎沒有銷售經驗的求職者，如有相關經驗，起薪會更高?！?/p>

按照她的說法，入職老鋪黃金的前半年，有保底工資，金額在1萬元至1.5萬元之間，在此基礎上，再根據面試表現和過往經驗做加成。“不久前有一位奢侈品腕表銷售員被老鋪黃金面試官看中，她原先底薪是2.5萬元，老鋪黃金直接給加到3萬元?！边^了半年時間后，再采取底薪+提成的方式計算薪資，“平均下來月薪2萬元完全不成問題，而且全國的薪資待遇都是這個水平”。

另一位獵頭對《財經天下》補充稱，“來老鋪黃金工作，不管是薪資還是福利待遇都很誘人，一天工作7個小時，包含吃飯時間。五險一金繳納齊全。月休的話，已婚員工是8天，未婚員工是6天。在北京工作還配備專門的營養(yǎng)師”。

“高薪水的前提是老鋪黃金熱度正旺，不存在任何業(yè)績壓力。銷售員不需要像其他品牌一樣賣力地向顧客推銷商品。畢竟連店里自發(fā)排隊下單的顧客，店員都忙不過來呢！”劉艷強調。

02 半年營收123億，老鋪黃金不愁賣

8月20日，老鋪黃金發(fā)布的半年報印證了劉艷的說法。

2025年上半年，受益于黃金的上行周期以及品牌破圈效應，老鋪黃金營收同比增長251%至123.54億元，遠超去年全年；凈利潤同比增長286%至22.68億元；同店銷售同比增長200.8%。

基礎業(yè)績之外，兩項核心盈利指標彰顯出老鋪黃金的超強戰(zhàn)力，公司毛利率38.1%（此前長期維持在40%以上），比行業(yè)老大周大福高近10個百分點，單個商場平均銷售業(yè)績達4.59億元，在中國所有珠寶品牌門店中排名第一。

在老鋪黃金看來，自己能取得今天的成功，歸功于品牌定位、產品調性、渠道布局、門店場景和員工客服等多方面的差異化打法。重中之重，就是其一直堅持的奢侈品敘事。

一直以來，外界常用“黃金界愛馬仕”形容老鋪黃金的產品價位，類似“老鋪黃金搶走卡地亞生意”的標題也常見諸報端。

本次半年報，老鋪黃金用實打實的數字證明自己確已打入高凈值消費圈層中。截至上半年，老鋪黃金忠誠會員達到48萬名，較去年年底增加13萬名，消費人群不斷擴大。

這些會員的消費能力都不一般，老鋪黃金在半年報中首次宣布，其消費者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率高達77.3%。“我們產品的核心價值不單在于材質，而在于其同時具備高功能價值和高情緒價值（文化和審美屬性）。因此，涌進店鋪的客戶并非只是出于投資目的，更多是出于文化認同和審美需求?！崩箱侟S金表示。

正是因為這種認同，導致“老鋪黃金越漲價越排隊”的現象發(fā)生。

今年2月25日，老鋪黃金發(fā)起過一輪幅度在5%~10%區(qū)間的漲價。漲價前的限購措施，引得部分地區(qū)門店排到900多號。

時隔半年后的8月25日，老鋪黃金再次上調產品價格。北京王府井門店一位工作人員告訴《財經天下》，“今年2月份以來金價大幅上漲，我們一直沒有調價，讓利給了顧客。這半年來國際金價每克上漲將近100元，差不多上漲了15%。這輪調價主要產品價格上調了10%~12%左右。每件產品價格變化幅度會有一些不同，也有部分產品價格變化幅度會低于或略高出這一幅度范圍?！?/p>

《財經天下》看到，在官方旗艦店上，25.2克的爬藤葫蘆（繩鏈款），先后從2月25日前的27420元，漲到2月25日后的29960元，再到如今的33720元，半年時間漲了6300元，平均單克漲價250元。

有老鋪黃金粉絲實地考察北京SKP門店后發(fā)現，“漲價后，線下門店排隊依舊，線上官網多個產品顯示缺貨狀態(tài)。足以證明大家的購買欲未受影響”。

2025年上半年，老鋪黃金走出國門，實現國內國外兩開花，門店數量從去年底的36家增長至41家，今年6月在新加坡開設首店，正式邁出國際化的第一步。

從上半年海外業(yè)務收入同比增長455.2%的數據上看，新加坡首店初步驗證可行。老鋪黃金在業(yè)績交流會上透露，海外客戶群體主要包括 “文化認同者和高凈值人群”，其中非華人客戶的占比正在不斷提升。

盡管與國際奢侈品大牌正面交鋒，老鋪黃金依然底氣十足。老鋪黃金表示，自身經營模式很難被模仿和超越，所以也不打算依賴硬廣告，不請代言人，而是主要依靠產品、場景和口碑來完成推廣。

03 股價持續(xù)回落

盡管門店銷售員和公司業(yè)績都足夠“漂亮”，老鋪黃金股價卻沒有跟上。今年以來，老鋪黃金股價一路狂飆，7月11日一舉觸及1108港元最高點（對應市值約1916億港元），較40.5港元的發(fā)行價漲幅超26倍。

在這之后，老鋪黃金股價震蕩下行，7月16日至28日連續(xù)9個工作日收跌。8月20日財報發(fā)布當天，老鋪黃金股價收盤為782港元，隨后幾天股價持續(xù)回落，截至8月29日收盤股價下跌至710港元。

股吧中，不少投資者發(fā)出抱怨，“為何同為港股明星的泡泡瑪特，財報發(fā)完股價大漲，老鋪黃金卻在下跌？”

投資者張翼將下跌歸罪于老鋪黃金高管在業(yè)績說明會上的措辭。

業(yè)績說明會上，老鋪黃金首席財務官李佳稱，公司的存貨由去年底的40.88億元增加至上半年末的86.85億元。存貨的增加主要是為滿足門店優(yōu)化和新店拓展帶來的產品需求。

“作為消費型企業(yè)，存貨高總歸是有風險的。黃金是典型的高價值商品，高存貨意味著公司的巨額流動資金被固化在商品上，一旦國際金價出現大幅下跌，公司存貨的賬面價值將高于市場價值，勢必會對財務健康程度造成影響，老鋪黃金這是在賭?！睆堃肀硎尽?/p>

《財經天下》注意到，業(yè)績說明會上，老鋪黃金向大家保證，融資和相應的存貨儲備一定是用在業(yè)務經營上，但不會就庫存水平給出下半年的業(yè)績指引。這也就是說，投資者無法預測出，當前的庫存能否在未來被完全消化掉。

與此同時，老鋪黃金的應收賬款，即“扣”在各大購物中心的銷售款，截至今年上半年末也達到了8.4億元。這使得老鋪黃金陷入“收入高、現金流低”的尷尬境地。整個上半年，老鋪黃金銷售額有142億元，而手里的現金及現金等價物只有25億元。

為了補充資金“血庫”，老鋪黃金今年5月以配售方式獲得26.98億港元募資，用于門店擴張的租金開支、裝修開支、購買存貨、人員招聘之后，截至6月底只剩1億港元。浦銀國際認為，“公司目前較低的現金水平意味著公司短期可能再次進行股權融資來滿足后續(xù)的銷售需要”。

一個普通人不太注意的事實是，此前老鋪黃金的股價大漲，在一定程度上源于股權的較高集中度。

通過Wind數據可以看到，截至2024年末，老鋪黃金共計發(fā)行了1.68億股股份，其中流通股數量只有0.26億股。

2025年6月28日上市一周年之際，老鋪黃金迎來解禁期，流通股驟然增加至1.39億股。這樣一來，投資者擔心股份所有權結構分散后對股價造成不利影響，另外也害怕解禁的股東“跑路”。

而就在8月28日早間，老鋪黃金發(fā)布公告，北京金部、北京金積、北京金諦、北京金詠及北京金蒞五家公司，通過大宗交易方式減持老鋪股份。老鋪黃金未公開具體減持數量，并在公告中特意提及，公司控股股東徐高明、徐東波及北京紅喬金季咨詢顧問未減持股份。

上述五家股東，均在6月28日解禁名單中，當日合計解禁數量為0.15億股，解禁市值為126.55億元。

截至8月28日收盤，老鋪黃金的股價已較最高點跌去近37%，市值較最高點蒸發(fā)超700億港元。

浦銀國際認為，老鋪黃金股價短期可能繼續(xù)承壓。其給出的理由包括：老鋪黃金品牌力和產品力的護城河，無法抵御國內古法黃金賽道日益加劇的競爭；老鋪黃金只開在一線市場，沒有計劃向二線市場下沉，未來門店持續(xù)擴張的空間可能受限；海外市場目前僅有新加坡一家門店，出海邏輯尚未得到充分驗證等。

（文中王冰冰、劉艷、李繁、張翼為化名）