根據(jù)披露的機構調研信息2025年8月25日至2025年8月26日，泉果基金對上市公司能科科技進行了調研。
基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得48.45%。
截至2025年8月27日，泉果基金近1年回報前8非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A48.452022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C47.842022年10月18日趙詣 018329泉果思源三年持有期混合A37.722023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C37.162023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A24.402023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C23.912023年12月5日錢思佳 020855泉果泰然30天持有期債券A2.012024年4月16日錢思佳 徐緣 020856泉果泰然30天持有期債券C1.592024年4月16日錢思佳 徐緣附調研內容：
能科科技股份有限公司副總裁、董事會秘書劉景達先生對公司業(yè)務和半年度業(yè)績的基本情況進行了介紹。 2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.38億元，同比增長4.91%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.11億元，同比增長18.75%；實現(xiàn)毛利率52.40%，比去年同期提高4.22個百分點； AI產(chǎn)品與服務業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2.11億元。同時，上半年對公司業(yè)務結構和產(chǎn)品結構進行優(yōu)化， 聚焦高毛利、高增長賽道，加大對AI產(chǎn)品線、工業(yè)軟件細分高毛利產(chǎn)品線等領域的資源傾斜，收縮部分低效業(yè)務和產(chǎn)品投入。 公司綜合毛利率水平、盈利能力均有提高。
同時加強AI團隊建設，加強人才激勵機制， 強化核心人員與公司AI業(yè)務的價值共創(chuàng)。
之后，就投資者相關問題進行了如下交流：
泉果基金Q1、請問公司如何看待AI產(chǎn)品與服務收入增長的持續(xù)性？
回復：該業(yè)務主要得益于外部環(huán)境與內部戰(zhàn)略的雙重支撐。從外部來看，制造業(yè)智能化升級已成為明確趨勢，國家及地方政策持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展，為公司業(yè)務開展提供了良好的宏觀環(huán)境。從外部來看，中國制造業(yè)智能化發(fā)展的趨勢明顯，并持續(xù)出臺相關政策，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長；從內部來看，戰(zhàn)略方面，公司堅定推進“ALL in AI”， AI產(chǎn)品與服務收入及占比逐年增長；在行業(yè)與客戶方面，公司已積累了大量優(yōu)質客戶資源，尤其是在工業(yè)軟件領域形成了深厚的數(shù)據(jù)和應用基礎。技術與產(chǎn)品方面，公司持續(xù)推動迭代與創(chuàng)新，每年在存量基礎上推進增量產(chǎn)品開發(fā)，并不斷開發(fā)終端配套應用軟件，保證業(yè)務的延續(xù)性和增長潛力。
泉果基金Q2、請問公司毛利率提升原因是什么？
回復：公司以“提升盈利水平、優(yōu)化經(jīng)營效率”為核心目標，對業(yè)務與產(chǎn)品結構的進行戰(zhàn)略性調整，加大對高毛利、高增長賽道的資源投入，特別是AI產(chǎn)品線及工業(yè)軟件中的高毛利細分產(chǎn)品。同時，公司主動收縮部分低效業(yè)務和產(chǎn)品線，優(yōu)化資源配置。
AI產(chǎn)品與服務業(yè)務作為重點發(fā)展方向，其毛利率的提升，帶動了公司整體毛利水平的提升。 截至目前，公司AI產(chǎn)品與服務業(yè)務尚處起步階段， 仍不占整體營業(yè)收入的主體，對公司營業(yè)收入、利潤影響有限，未來經(jīng)營情況存在一定的不確定性，請各位投資者注意風險。
泉果基金Q3、請問公司在AI終端上的布局情況是怎樣的？后續(xù)AI業(yè)務的發(fā)展中，有哪些舉措？
回復：公司AI業(yè)務未來的發(fā)展方向主要為三個方面：一是AI終端業(yè)務主要圍繞重點行業(yè)及民用場景中的具身智能終端的訓推服務展開，并開發(fā)可適用于不同類別終端垂域模型，包括前端具身大模型及后端決策大模型。此外，公司依托在訓推服務中積累的經(jīng)驗技術能力，后續(xù)將持續(xù)開發(fā)端側設備的配套應用系統(tǒng)和Agent。二是工業(yè)研制智能化方面的項目推進，公司圍繞終端應用持續(xù)拓展相關垂直領域模型與應用。三是工業(yè)軟件智能助手產(chǎn)品。公司規(guī)劃開發(fā)通用及專業(yè)助手，依托現(xiàn)有工業(yè)軟件產(chǎn)品線及客戶基礎，逐步推向市場。公司自2022年開展AI業(yè)務，尚處于起步階段， 未來經(jīng)營情況存在一定的不確定性，請各位投資者注意風險。
泉果基金Q4、請介紹下公司當前AI業(yè)務的市場競爭情況？
回復：能科主要為制造業(yè)企業(yè)提供AI相關產(chǎn)品和服務。我國垂類應用領域目前尚處于發(fā)展的初期階段，公司所處的細分行業(yè)中呈現(xiàn)前期研發(fā)投入較大、開發(fā)及變現(xiàn)周期較長等特點。
公司具備長期相關垂類數(shù)據(jù)、技術積累。后續(xù)，隨著政策完善和AI工業(yè)軟件行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，將面臨市場競爭加劇的風險。
當前，公司會繼續(xù)加大AI領域的研發(fā)投入，保持產(chǎn)品和技術的快速迭代，提升公司市場占有率，保持并擴大先發(fā)優(yōu)勢。 未來經(jīng)營情況存在一定的不確定性，請各位投資者注意風險。