文｜華夏能源網(wǎng)

布局7年后，“第四桶油”中化最終還是選擇了退出。

&華夏儲(chǔ)能獲悉，8月20日，淮安駿盛新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“駿盛新能源”）完成工商變更，原控股股東中化國(guó)際（SH：600500）已將駿盛新能源100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了邢東（河北）鋰電科技有限公司（簡(jiǎn)稱“邢東鋰電”）。

駿盛新能源成立于2017年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為三元鋰電池的研發(fā)制造。今年4月，駿盛新能源進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，6月初發(fā)布公開招募重整投資人公告，近3個(gè)月時(shí)間后，最終完成重整，正式易主。

中化國(guó)際是中國(guó)中化控股有限責(zé)任公司（下稱“中化控股”）下屬上市公司。2018年中化國(guó)際收購(gòu)駿盛新能源，開始跨界鋰電。中化國(guó)際曾對(duì)駿盛新能源寄予厚望，計(jì)劃砸下200億元在淮安和揚(yáng)州投建電池項(xiàng)目，然而如今卻以出售股權(quán)退場(chǎng)。

駿盛新能源的這場(chǎng)“敗局”，不僅挫傷了中化轉(zhuǎn)型新能源的信心，也揭示了鋰電產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展背后的殘酷性，為其他“跨界”鋰電的化工企業(yè)留下了活生生的反面教材。

寄予厚望的駿盛新能源

中化國(guó)際的實(shí)際控制人為中國(guó)中化控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中化控股”），后者為國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)有重要骨干企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋生命科學(xué)、材料科學(xué)等八大領(lǐng)域，旗下?lián)碛邪ㄖ谢瘒?guó)際、揚(yáng)農(nóng)化工（SH：600486）、魯西化工（SZ：000830）、昊華科技（SH：600378）、中國(guó)金茂（HK：00817）等16家境內(nèi)外上市公司。

中化國(guó)際成立于1998年，最初以橡膠、塑料、化工品和儲(chǔ)運(yùn)業(yè)務(wù)為主，后來經(jīng)過十幾年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由一家貿(mào)易型公司轉(zhuǎn)型為以精細(xì)化工、農(nóng)化為主業(yè)的實(shí)業(yè)型公司，一度被稱為繼中石油、中石化、中海油之后的“第四桶油”。

2018年，隨著電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，中化國(guó)際把鋰電池材料產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展的重中之重。同年10月，收購(gòu)了以三元軟包動(dòng)力電池研發(fā)和制造為主業(yè)的駿盛新能源。

駿盛新能源剛剛在一年前由博郡汽車投資成立。博郡汽車為美國(guó)先進(jìn)汽車公司（AVT）與上海思致汽車工程技術(shù)有限公司合并而成，僅僅成立2年。中化國(guó)際為何會(huì)看上這樣一家年輕的公司？

這或許能從時(shí)任中化國(guó)際總經(jīng)理劉紅生的話中看出端倪：“中化國(guó)際在并購(gòu)標(biāo)的的選擇上，將更為看重企業(yè)擁有技術(shù)的先進(jìn)性，而非公司的銷售規(guī)模、市場(chǎng)占有率等指標(biāo)。”在簽約儀式上，劉紅生還表示：此次項(xiàng)目合作與中化國(guó)際在新能源板塊中的已有業(yè)務(wù)起到協(xié)同、互補(bǔ)的作用。

在收購(gòu)駿盛新能源之初，中化國(guó)際對(duì)駿盛新能源和鋰電池業(yè)務(wù)寄予了厚望，公司表示擬投資100億元在江蘇淮安建設(shè)鋰電池生產(chǎn)基地，總產(chǎn)能8GWh；次年，中化國(guó)際又計(jì)劃投資100億元，在揚(yáng)州投建三元鋰電池產(chǎn)能基地，總規(guī)模將達(dá)20GWh。彼時(shí)，中化控股對(duì)外宣稱，“在揚(yáng)州投資三元鋰電池項(xiàng)目，是集團(tuán)推動(dòng)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略舉措之一。”此外，中化國(guó)際還計(jì)劃成立研究院，布局下一代鋰電池技術(shù)。

然而，駿盛新能源并沒有支撐起中化國(guó)際的新能源“野望”。時(shí)間過去3年（2022年），總產(chǎn)能僅有1GWh，2025年破產(chǎn)清算時(shí)，產(chǎn)能才剛達(dá)到2GWh。與其合作的車企，更是寥寥無幾。

華夏能源網(wǎng)&華夏儲(chǔ)能注意到，早在2022年，中化國(guó)際與德創(chuàng)未來汽車科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“德創(chuàng)未來”）簽署戰(zhàn)略協(xié)議，約定2022年—2026年，德創(chuàng)未來采購(gòu)中化國(guó)際（動(dòng)力電池）數(shù)量占其新能源車型產(chǎn)出總數(shù)比例分別為40%、50%、60%、70%和70%。如今，隨著駿盛新能源的破產(chǎn)，這一協(xié)議也將落空。

在宏大藍(lán)圖前無功而返

2018年中化國(guó)際收購(gòu)駿盛新能源之際，劉紅生表示，公司將新能源確立為未來主要的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。未來十年，公司的目標(biāo)是成為一家全球型化工材料和新能源企業(yè)。中化國(guó)際將以駿盛新能源為切入鋰電池領(lǐng)域的突破口，致力于成為全球領(lǐng)先的動(dòng)力鋰電池方案解決商。

彼時(shí)，中化國(guó)際規(guī)劃，未來將集中力量在三個(gè)方面發(fā)力：一是新材料（高性能纖維、高性能膜材料、高性能聚合物、電子化學(xué)品等）；二是新能源（鋰電池、鋰電池材料等）；三是生物產(chǎn)業(yè)（傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)農(nóng)化業(yè)務(wù)）。

在新能源業(yè)務(wù)布局上，中化國(guó)際除了收購(gòu)駿盛新能源，還試圖復(fù)制在化工領(lǐng)域的整合能力，構(gòu)建從上游鋰礦資源到下游新能源汽車應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

在上游資源上，中化國(guó)際的母公司中化控股通過參股鹽湖股份（SZ：000792），布局了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最上游的鋰鹽資源；在正極材料上，中化國(guó)際在寧夏中衛(wèi)先后規(guī)劃投建1萬噸和5萬噸的NCM三元正極材料產(chǎn)能；在負(fù)極材料上，中化國(guó)際規(guī)劃在河北邯鄲投資30億元，分期、分階段建設(shè)3萬噸中間相碳微球負(fù)極材料項(xiàng)目；在下游鋰電池回收方面，中化國(guó)際在河北成立子公司，通過與車企、電池生產(chǎn)企業(yè)等合作，從廢舊鋰電池中拆解回收可利用材料；在電解液方面，中化國(guó)際的兄弟公司中化藍(lán)天有所布局。

在2022年，儲(chǔ)能行業(yè)迎來大規(guī)模發(fā)展時(shí)，中化國(guó)際還利用化工園區(qū)的空余土地和輸變電設(shè)施開發(fā)用戶側(cè)儲(chǔ)能和共享儲(chǔ)能，計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)不少于5GWh新型儲(chǔ)能裝機(jī)。

在整個(gè)鋰電行業(yè)，能像中化國(guó)際一樣業(yè)務(wù)幾乎覆蓋全部產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)寥寥無幾。然而，龐大的產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖，沒能讓中化國(guó)際成為鋰電巨頭，反而是在宏大目標(biāo)前無功而返，當(dāng)初的美好愿景都淪為泡影。

以正極材料為例。正極材料是中化國(guó)際新能源版圖中的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，主要由寧夏中化鋰電池材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧夏中化”）負(fù)責(zé)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，該公司總資產(chǎn)約2.78億元，總負(fù)債卻高達(dá)3.01億元；2024年虧損更是高達(dá)約5.25億元。今年6月，在盈利無望的情況下，中化國(guó)際只能為寧夏中化代償了2.28億元債務(wù)。

華夏能源網(wǎng)&華夏儲(chǔ)能注意到，2024年中化國(guó)際巨虧28.37億元，虧損同比擴(kuò)大了53.52%。今年8月27日，中化國(guó)際發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收243.53億元，同比下降5.83%；虧損8.86億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)此，中化國(guó)際表示：“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致非頭部企業(yè)的生存空間愈加狹窄，低端落后的產(chǎn)能逐漸被淘汰。同時(shí)動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)量顯著高于裝機(jī)量，動(dòng)力電池供過于求，庫存消納加劇價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)。”

“跨界”鋰電并不容易

華夏能源網(wǎng)&華夏儲(chǔ)能注意到，在化工行業(yè)，像中化國(guó)際一樣看好并“跨界”鋰電的企業(yè)不在少數(shù)。

有“化工茅”之稱的萬華化學(xué)（SH：600309），于2023年9月正式將電池材料作為集團(tuán)的第二增長(zhǎng)曲線，業(yè)務(wù)涵蓋鋰電池正極材料、儲(chǔ)能電池研發(fā)制造等。彼時(shí)，萬華化學(xué)董事長(zhǎng)廖增太表示，“要深刻認(rèn)識(shí)到電池材料業(yè)務(wù)是萬華實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性布局，是萬華真正意義上的‘二次創(chuàng)業(yè)’”。到2025年，萬華化學(xué)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)第四代磷酸鐵鋰產(chǎn)品量產(chǎn)供應(yīng)，第五代磷酸鐵鋰產(chǎn)品完成定型首發(fā)。

另一家化工巨頭石大勝華（SH：603026），前身是中國(guó)石油大學(xué)（華東）的校屬企業(yè)。自2002年成立以來，公司便開始聚焦新能源業(yè)務(wù)，目前已成為國(guó)內(nèi)可同時(shí)提供鋰離子電池電解液溶劑、溶質(zhì)、添加劑產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。EVTank數(shù)據(jù)顯示，2024年，在全球電解液市場(chǎng)中，石大勝華出貨量排名第七。

有著“煉化茅”之稱的恒力石化（SH：600346）對(duì)鋰電行業(yè)也情有獨(dú)鐘。此前公司曾表示，深度挖掘新能源對(duì)化工新材料的需求趨勢(shì)，積極布局鋰電池隔膜等新興市場(chǎng)需求與業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以獲取二次增長(zhǎng)曲線。

2022年5月，恒力石化通過子公司在營(yíng)口開建濕法鋰電池隔膜項(xiàng)目，并于2023年5月實(shí)現(xiàn)了首套生產(chǎn)線全線貫通。此后，公司還在江蘇南通布局年產(chǎn)濕法鋰電池隔膜12億平方米、年產(chǎn)干法鋰電池隔膜6億平方米的項(xiàng)目。

化工企業(yè)“跨界”鋰電產(chǎn)業(yè)，有一定優(yōu)勢(shì)。

首先是原料成本優(yōu)勢(shì)，鋰電池的原材料很多都是石油化工的副產(chǎn)品，化工企業(yè)可通過規(guī)模效應(yīng)降低生產(chǎn)成本；其次是工藝協(xié)同優(yōu)勢(shì)，化工領(lǐng)域積累的規(guī)模化生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)可復(fù)用于正極材料合成、電解液配方優(yōu)化等環(huán)節(jié)；最后是資金實(shí)力優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)化工企業(yè)多數(shù)都財(cái)力雄厚，可支撐鋰電產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張。

然而，化工企業(yè)跨界鋰電所面臨的挑戰(zhàn)同樣顯著。

首先是技術(shù)路線選擇。例如，中化國(guó)際將鋰電池業(yè)務(wù)押注在三元軟包電池上，而市場(chǎng)風(fēng)向在2020年后迅速轉(zhuǎn)向，磷酸鐵鋰技術(shù)路線逐漸占優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量299.6GWh，其中磷酸鐵鋰電池占總裝車量的81.4%，同比增長(zhǎng)73.0%；三元電池占總裝車量18.5%，同比下降10.8%。技術(shù)路線選擇失誤，是中化國(guó)際鋰電業(yè)務(wù)失敗的重要原因之一。

其次是行業(yè)周期的影響。當(dāng)前，鋰電行業(yè)處于低谷期，價(jià)格下滑、利潤(rùn)走低成為行業(yè)之痛。即便已經(jīng)成為電解液頭部企業(yè)的石大勝華，也不能避免虧損。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，石大勝華虧損5633.78萬元，同比下降248.03%，主要原因是電解液價(jià)格的下跌。

綜合上述優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)、成功與失敗的案例可以看到，“跨界”而來的化工巨頭們，要想在鋰電行業(yè)分得一杯羹，并不是一件容易事。鋰電有門檻，跨界需謹(jǐn)慎，市場(chǎng)從不會(huì)給跨界者試錯(cuò)的機(jī)會(huì)，小心跨界不成反而劈壞了腿。