今年上半年，中國光伏產(chǎn)業(yè)迎來里程碑式跨越——新增裝機(jī)量突破20000萬千瓦，同比增長逾100%，累計(jì)裝機(jī)總量昂首邁過100000萬千瓦大關(guān)，正式開啟“太瓦時(shí)代”。與此同時(shí)，監(jiān)管部門將矛頭直指低價(jià)傾銷、產(chǎn)能過剩、創(chuàng)新乏力等行業(yè)亂象，光伏行業(yè)正式進(jìn)入“價(jià)值重構(gòu)”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

8月27日，東方日升發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為74.43億元；歸母凈利潤為-6.79億元，同比增長29.49%；扣非歸母凈利潤為-8.52億元，同比增長19.76%。此外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大增109.27%，由負(fù)轉(zhuǎn)正。

一系列數(shù)據(jù)表明，在行業(yè)的新一輪重構(gòu)中，東方日升已經(jīng)奠定了穩(wěn)固基礎(chǔ)，得以在行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)、競爭格局重塑中抓住機(jī)遇，并依托于技術(shù)創(chuàng)新、光儲協(xié)同等路徑，進(jìn)一步發(fā)力，實(shí)現(xiàn)“蝶變”。

業(yè)績拐點(diǎn)已現(xiàn)，電站業(yè)務(wù)同比增長128%

東方日升主營業(yè)務(wù)以太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主，同時(shí)涵蓋光伏電站EPC、光伏電站運(yùn)營、儲能領(lǐng)域等，其中，太陽能電池組件業(yè)務(wù)是公司的“基本盤”。

作為光伏行業(yè)中鼎鼎大名的“技術(shù)派”企業(yè)，今年上半年，東方日升的電池片、組件研發(fā)成果顯著。

據(jù)了解，今年上半年，東方日升異質(zhì)結(jié)電池片轉(zhuǎn)換效率突破26.60%；異質(zhì)結(jié)組件轉(zhuǎn)換效率突破24.70%，首年衰減率不超過1.00%，次年至第30年每年功率衰減不超過0.3%。此外，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，N型產(chǎn)品產(chǎn)能快速迭代。

在光伏行業(yè)技術(shù)浪潮中，異質(zhì)結(jié)技術(shù)因此兼具顯著的效率提升潛力與成本優(yōu)化空間，為晶硅電池性能進(jìn)階與產(chǎn)業(yè)化降本構(gòu)筑了底層技術(shù)支撐。東方日升作為異質(zhì)結(jié)技術(shù)的執(zhí)牛耳者，異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品的持續(xù)突破，進(jìn)一步鞏固了公司在全球光伏組件市場的核心競爭地位。

當(dāng)前，光伏行業(yè)正迎來積極變化：今年7月以來，“反內(nèi)卷”成為行業(yè)共識，惡性競爭態(tài)勢得到有效緩解；同時(shí)，光伏級硅料價(jià)格呈現(xiàn)溫和上漲，單晶硅電池與組件價(jià)格逐步趨于平穩(wěn)，行業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)改善。

在此背景下，東方日升憑借異質(zhì)結(jié)技術(shù)構(gòu)建的堅(jiān)實(shí)壁壘，不僅能在行業(yè)平穩(wěn)期持續(xù)發(fā)揮效率與成本優(yōu)勢，更能精準(zhǔn)把握項(xiàng)目回暖機(jī)遇，進(jìn)一步推動電池組件這一“基本盤”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。

相比于電池組件業(yè)務(wù)“低頭打磨技術(shù)”，東方日升的太陽能電站EPC與轉(zhuǎn)讓則一鳴驚人。今年上半年，該業(yè)務(wù)收入達(dá)到26.42億元，同比增長127.85%，占總營收比重達(dá)到35.49%，成為公司重要的增長極。

對于東方日升來說，承接光伏電站EPC（工程總承包），不僅能夠賺取不菲的EPC利潤，而且可以“帶貨”自家電池、組件，形成“組件生產(chǎn)——電站建設(shè)”的業(yè)務(wù)閉環(huán)。一方面，

電站項(xiàng)目為公司組件提供了穩(wěn)定的內(nèi)部消化渠道，提升了產(chǎn)能利用率，降低了單位生產(chǎn)成本；另一方面，搭載異質(zhì)結(jié)組件的電站因發(fā)電效率更高、度電成本更低，在項(xiàng)目招標(biāo)中更具競爭力，進(jìn)而推動EPC業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，形成雙向賦能的良性循環(huán)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，目前東方日升在建工程中所披露的在建光伏裝機(jī)工程中，國內(nèi)外合計(jì)規(guī)模約900MW。

可見，東方日升在光伏電站EPC領(lǐng)域已構(gòu)筑起顯著的競爭優(yōu)勢，且正深度受益于行業(yè)發(fā)展紅利。未來，隨著公司 EPC 業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大和技術(shù)優(yōu)勢的持續(xù)凸顯，東方日升在光伏行業(yè)中的綜合競爭力將持續(xù)提升。

儲能業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，光儲協(xié)同實(shí)現(xiàn)生態(tài)閉環(huán)

近年來，光伏行業(yè)進(jìn)入內(nèi)卷時(shí)代，幾乎所有企業(yè)都在尋找第二增長曲線，而儲能幾乎成了必選項(xiàng)，多家光伏企業(yè)高調(diào)宣布進(jìn)入儲能領(lǐng)域。

在此背景下，從單一制造向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為眾多光伏企業(yè)的必答題，而在這場大考中，東方日升無疑是最大贏家。

早在2018年，東方日升就前瞻性地意識到儲能的重要性，并收購天津雙一力90%的股份，整合成立寧波雙一力，進(jìn)軍儲能系統(tǒng)集成領(lǐng)域。2021年之后，東方日升產(chǎn)品開始廣泛進(jìn)入歐美市場，迅速成為行業(yè)標(biāo)桿。

因此，在各家光伏企業(yè)對系統(tǒng)儲能進(jìn)入初步探索時(shí)，東方日升已經(jīng)進(jìn)入收獲期。根據(jù)2024年度中國儲能企業(yè)全球出貨量排名，東方日升在“2024中國企業(yè)全球工商業(yè)儲能系統(tǒng)出貨量排名”中位列第8名，還連續(xù)上榜彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）Tier1全球一級儲能廠商榜單。

業(yè)績層面，2024年，東方日升儲能系統(tǒng)、燈具及輔助光伏產(chǎn)品營收已經(jīng)達(dá)到16.44億元，占總營收比例達(dá)到8.13%，今年上半年，該業(yè)務(wù)營收為4.76億元，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。據(jù)了解，今年上半年，東方日升儲能產(chǎn)能突破25GWh，并簽下多筆海外訂單，包括與巴西MRT Solar的1GWh供貨合同，以及與日本企業(yè)的合作項(xiàng)目。

而且，東方日升儲備業(yè)務(wù)70%的營收來自海外，且主要是歐美市場，因此毛利率接近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過光伏業(yè)務(wù)。依靠先發(fā)優(yōu)勢，東方日升不僅避免了與其他公司在國內(nèi)市場內(nèi)卷，而且也進(jìn)一步保障公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加多元和穩(wěn)健。

今年上半年，東方日升正式發(fā)布“光儲全場景解決方案”，主要針對戶用、工商業(yè)、地面電站等多元化的應(yīng)用場景，推出了昇家、昇企和昇能三大光儲解決方案

此外，東方日升率先提出了4S解決方案，并實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)品應(yīng)用。該方案通過四維深度協(xié)同，構(gòu)建了（BMS+EMS+PCS）×SMS的安全架構(gòu)。針對于行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)方案的短板，該方案配合東方日升獨(dú)有的FFRLS+EKF雙算法、Buck-Boost+CUK雙拓?fù)洳呗浴ⅰ案兄?分析-決策-執(zhí)行”全閉環(huán)安全解決方案，不僅能動態(tài)追蹤電池參數(shù)，打造主動安全均衡矩陣，還能通過“事前預(yù)防+事中控制+事后兜底”，全方位保障系統(tǒng)安全。

值得一提的是，2025年，東方日升正式進(jìn)軍逆變器業(yè)務(wù)，這意味著，東方日升將補(bǔ)足光儲業(yè)務(wù)的最后一塊拼圖，形成集光伏、逆變器、儲能和智慧管理一體的生態(tài)閉環(huán)。

可以預(yù)見，儲能不僅成為東方日升抵御行業(yè)周期波動的“壓艙石”，更正推動整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)從光伏主導(dǎo)邁向光儲協(xié)同的新階段。未來，隨著生態(tài)閉環(huán)的不斷完善與技術(shù)壁壘的持續(xù)提升，東方日升必將在儲能開啟的第二增長曲線中，引領(lǐng)行業(yè)駛向更廣闊的發(fā)展藍(lán)海，為全球能源轉(zhuǎn)型注入更強(qiáng)勁的動力。