界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

今年上半年，國(guó)內(nèi)四大城燃龍頭業(yè)績(jī)承壓。

港華智慧能源(01083.HK)成為唯一實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)，但增幅只有2%；新奧能源(02688.HK)、華潤(rùn)燃?xì)?span>(01193.HK)、昆侖能源(00135.HK)凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下滑。

其中，港華智慧能源上半年?duì)I收為104.37億港元(約合95.55億元人民幣)，同比下降0.6%；歸屬于股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2%至7.58億港元(約合6.94億元人民幣)。

昆侖能源上半年?duì)I收975.43億元，同比上漲4.97%；歸屬于股東凈利潤(rùn)31.61億元，同比下跌4.36%。

新奧能源上半年?duì)I收556.73億元，同比上漲2%；歸屬于股東凈利潤(rùn)24.29億元，同比下跌5.6%。

華潤(rùn)燃?xì)馍习肽隊(duì)I收497.85億港元(約合455.79億元人民幣)，同比下跌4.4%；歸屬于股東凈利潤(rùn)24.03億港元(約合22億元人民幣)，同比下跌30.5%，凈利降幅居四家之首。

今年上半年，國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)受到多重因素影響，包括氣溫偏高、制造業(yè)PMI復(fù)蘇緩慢、歐美天然氣價(jià)格上漲及美國(guó)關(guān)稅問題等，整體表現(xiàn)疲軟。

同期，中國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量2119.7億立方米，同比下降0.9%。這直接拖累了城燃企業(yè)的燃?xì)怃N售收入增速。

此外，據(jù)界面新聞梳理，有燃?xì)饨玉g業(yè)務(wù)的港華智慧能源、新奧能源、華潤(rùn)燃?xì)?，上半年燃?xì)饨玉g收入均出現(xiàn)同比下滑。

具體看，華潤(rùn)燃?xì)馍习肽晡宕髽I(yè)務(wù)板塊收益均下滑。其中，作為核心業(yè)務(wù)的銷售及分銷氣體燃料及相關(guān)產(chǎn)品，營(yíng)收為442.98億港元，在總營(yíng)收的占比為89%，同比下降3.5%。

上半年，華潤(rùn)燃?xì)夤蹭N售207.6億立方米天然氣。其中，工業(yè)銷氣量94.5億立方米，同比下降2.2%，占集團(tuán)銷氣量的45.5%；商業(yè)銷氣量48.8億立方米，同比下降2.6%，占比為23.5%；居民銷氣量60億立方米，增長(zhǎng)4.2%，總比為28.9%。

期內(nèi)，該公司零售氣量因暖冬及工商業(yè)用氣需求減弱，同比降 0.9%，售氣毛差同比增1分至每方0.55元，仍屬預(yù)期之內(nèi)，但因?yàn)榻?jīng)營(yíng)費(fèi)用仍有上升，導(dǎo)致燃?xì)怃N售分部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比降14%。

因反壟斷監(jiān)管趨嚴(yán)，華潤(rùn)燃?xì)馍习肽昃C合服務(wù)營(yíng)業(yè)額14.5億港元，同比下降18.1%，分部溢利5.9億港元，同比下降22.6%。

綜合服務(wù)是指銷售燃?xì)馄骶?、相關(guān)產(chǎn)品以及延伸服務(wù)。華潤(rùn)燃?xì)庹J(rèn)為，該業(yè)務(wù)未來(lái)仍有巨大發(fā)展空間，成為本集團(tuán)重要業(yè)務(wù)組成部分。

同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，導(dǎo)致新增接駁需求天花板顯現(xiàn)。華潤(rùn)燃?xì)?/span>接駁收入占比從5.8%降至5.6%，新房接駁用戶達(dá)66.7萬(wàn)戶。

交銀國(guó)際近期發(fā)布研報(bào)指出，華潤(rùn)燃?xì)馍习肽暧捣?，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的中單位數(shù)跌幅。雖然業(yè)績(jī)低于預(yù)期，華潤(rùn)燃?xì)馊栽黾又衅谂上?0%至0.3港元。

交銀國(guó)際預(yù)期該公司2025年全年零售氣量同比增1.1%，下半年同比增3%，售氣毛差為每方0.55元，新增居民接駁量預(yù)測(cè)下調(diào)至210萬(wàn)戶，綜合服務(wù)收入同比增5%，預(yù)期公司2025全年盈利同比降7.3%。

在布局新能源業(yè)務(wù)方面，該公司上半年新簽約分布式光伏項(xiàng)目71個(gè)，預(yù)計(jì)裝機(jī)規(guī)模63 MW；新簽約分布式能源項(xiàng)目35個(gè)，預(yù)計(jì)裝機(jī)規(guī)模127 MW；新簽約交通充能項(xiàng)目107個(gè)，預(yù)計(jì)裝機(jī)規(guī)模109 MW。

昆侖能源上半年四大業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收呈“兩漲兩跌”的局面。

天然氣銷售板塊營(yíng)收上漲6%至800.78億元，LPG銷售板塊上漲1.03%至130.2億元，LNG加工與儲(chǔ)運(yùn)板塊下跌1.6%至43.71億元，勘探與生產(chǎn)板塊下跌15.9%至0.74億元。

其中，勘探與生產(chǎn)板塊營(yíng)收大幅下滑，主要受國(guó)際原油價(jià)格下跌影響，昆侖能源平均實(shí)現(xiàn)原油銷售價(jià)格從去年的67.77美元/桶下降至62.88美元/桶。

該公司上半年新增五個(gè)城燃項(xiàng)目，分布在內(nèi)蒙古、山東和貴州三個(gè)省份。實(shí)現(xiàn)天然氣銷量290.95億立方米，同比增長(zhǎng)10.05%，其中零售氣量166.66億立方米，同比增長(zhǎng)2.23%。新增用戶39.88萬(wàn)戶，累計(jì)用戶達(dá)1685.26萬(wàn)戶。

新奧能源五大業(yè)務(wù)板塊則呈“三漲兩跌”的局面。

截至今年6月底，新奧能源實(shí)現(xiàn)天然氣零售銷售量達(dá)129.53億立方米，同比增長(zhǎng)1.9%，收入同比增長(zhǎng)1.2%至304.32億元，毛利同比下降1.5%至30.92億元。

天然氣批發(fā)業(yè)務(wù)同比提升17.2%至144.67億元，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但受供應(yīng)充裕及宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱影響，批發(fā)價(jià)格承壓，毛利同比由盈轉(zhuǎn)虧0.15億元。

工程安裝業(yè)務(wù)繼續(xù)受房地產(chǎn)下行壓力影響，收入、毛利較去年同期分別下跌7.9%、0.5%，至17.10億元、8.2億元。

今年上半年，新奧能源推進(jìn)電力市場(chǎng)業(yè)務(wù)。通過(guò)“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)-售”模式新增光伏并網(wǎng)324.46兆瓦，累計(jì)運(yùn)營(yíng)988.98兆瓦，儲(chǔ)能并網(wǎng)45.75兆瓦時(shí)，累計(jì)運(yùn)營(yíng)140.75兆瓦時(shí)。

然而，受宏觀經(jīng)濟(jì)及客戶負(fù)荷影響等因素，泛能銷售量為197.64 億千瓦時(shí)，與去年同期基本持平，加之能源價(jià)格下降、客戶結(jié)算模式優(yōu)化等因素，實(shí)現(xiàn)收入69.08億元，同比下降16%。

新奧能源智家業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入及毛利21.56億元、14.7億元，同比分別增長(zhǎng)3.7%、4.9%。

作為唯一凈利增長(zhǎng)的港華智慧能源，將業(yè)績(jī)上漲歸因于可再生能源業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)和燃?xì)鈽I(yè)務(wù)利潤(rùn)維持穩(wěn)健等。

該公司上半年可再生能源業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5%至1.72億港元。截至 2025年6月底，累計(jì)光伏并網(wǎng)2.6吉瓦，工商業(yè)儲(chǔ)能累計(jì)并網(wǎng)260兆瓦時(shí)。

此外，在去年成功發(fā)行首期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（類REIT）產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，該公司今年上半年發(fā)行了“零碳智慧2期” REIT產(chǎn)品，兩期成功融資10億元，進(jìn)一步增加現(xiàn)金流及再投資能力。募集的資金將繼續(xù)用作投資可再生能源項(xiàng)目。

城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)方面，上半年公司客戶數(shù)量增加38萬(wàn)戶。通過(guò)順價(jià)工作，城市燃?xì)饩C合價(jià)差提升至0.57元人民幣/立方米。

港華智慧能源首次派發(fā)中期股息，財(cái)報(bào)顯示，公司宣布派發(fā)中期股息每股5港仙。