文 | 牛星鈞
近日，乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“乖寶寵物”）披露2025年半年度報(bào)告。
半年報(bào)顯示，乖寶寵物上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.21億元，同比增長(zhǎng)32.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.78億元，同比增長(zhǎng)22.55%。
國(guó)內(nèi)寵物食品行業(yè)龍頭乖寶寵物交出亮眼半年報(bào)成績(jī)單，在主糧業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)與自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起的雙輪驅(qū)動(dòng)下，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
行業(yè)前景廣闊，主糧業(yè)務(wù)占比提升
目前，我國(guó)寵物食品市場(chǎng)空間巨大。
《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》顯示，2024年中國(guó)寵物犬?dāng)?shù)量為5258萬(wàn)只，寵物貓數(shù)量為7153萬(wàn)只，合計(jì)超1.2億只的寵物共帶來(lái)3002億元的消費(fèi)市場(chǎng)，同比增長(zhǎng)7.5%。
寵物食品是寵物消費(fèi)的最大細(xì)分市場(chǎng)，2024年市場(chǎng)份額為52.8%。從細(xì)分結(jié)構(gòu)看，2024年寵物主糧、零食和營(yíng)養(yǎng)品在寵物消費(fèi)中的占比分別為35.7%、13.5%和3.6%。
國(guó)產(chǎn)品牌偏好度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年犬主人中32.9%傾向于選擇國(guó)內(nèi)品牌，而貓主人中這一比例更是高達(dá)34.8%。
無(wú)明確品牌偏好的養(yǎng)寵人群占比逐步收窄，表明消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌的認(rèn)可度正在不斷提高。
半年報(bào)顯示，乖寶寵物業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于境內(nèi)自主品牌業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。分產(chǎn)品看，乖寶寵物主糧業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入18.83億元，同比大幅增長(zhǎng)57.09%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的58.7%。
零食業(yè)務(wù)收入12.94億元，同比增長(zhǎng)8.34%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的40.3%。主糧業(yè)務(wù)占比相比去年同期提升9.07個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
毛利率方面，上半年乖寶寵物整體毛利率為42.78%，同比提升0.73個(gè)百分點(diǎn)。其中主糧毛利率為46.23%，同比增長(zhǎng)1.53個(gè)百分點(diǎn)。
而零食毛利率為37.48%，同比下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。主糧業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張及其毛利率提升為公司整體毛利率提升的主要因素。
自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起，銷售渠道變革
乖寶寵物旗下自主品牌表現(xiàn)亮眼。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)歐睿（Euromonitor）數(shù)據(jù)，2015年至2024年，公司麥富迪品牌國(guó)內(nèi)市占率從2.4%提升至6.2%，位列國(guó)產(chǎn)品牌第一。
2025年8月，麥富迪經(jīng)歐睿認(rèn)證獲“中國(guó)寵物食品第一品牌”稱號(hào)。
乖寶寵物高端品牌弗列加特表現(xiàn)尤為出色，2025年17月增速超過(guò)100%。2024年雙11期間，弗列加特全網(wǎng)銷售額同比增長(zhǎng)150%，并斬獲天貓貓糧品類銷售冠軍。
乖寶寵物還先手布局高端狗糧品牌“汪臻醇”，與弗列加特協(xié)同作戰(zhàn)，進(jìn)一步拓展高端市場(chǎng)。
并且，乖寶寵物在銷售渠道方面持續(xù)優(yōu)化。2025年上半年，乖寶寵物直銷收入12.1億元，同比增長(zhǎng)39.7%，占主營(yíng)收入的37.7%。
其中通過(guò)阿里系/抖音平臺(tái)銷售收入8.85億元，同比增長(zhǎng)45.85%，訂單數(shù)達(dá)103.2萬(wàn)筆，顯示電商渠道擴(kuò)張效果明顯。
與此同時(shí)，乖寶寵物持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模。繼續(xù)，泰國(guó)二期工廠投產(chǎn)后產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)翻倍。此外，乖寶寵物“年產(chǎn)10萬(wàn)噸高端寵物食品項(xiàng)目”累計(jì)投入3.3億元，投資進(jìn)度為58.84%。
展望未來(lái)，乖寶寵物在寵物經(jīng)濟(jì)黃金賽道中處于有利位置。
寵物食品行業(yè)正從流量競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值深耕轉(zhuǎn)型。功能性寵物食品將成為行業(yè)掘金“新藍(lán)?！?，推動(dòng)行業(yè)向高端化、功能化、專業(yè)化發(fā)展。
乖寶寵物憑借其研發(fā)實(shí)力和品牌矩陣，有望在這輪行業(yè)升級(jí)中占據(jù)先機(jī)，實(shí)現(xiàn)從國(guó)產(chǎn)替代到全球引領(lǐng)的跨越。