文 | 牛星鈞

近日，乖寶寵物食品集團股份有限公司（以下簡稱“乖寶寵物”）披露2025年半年度報告。

半年報顯示，乖寶寵物上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.21億元，同比增長32.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.78億元，同比增長22.55%。

國內(nèi)寵物食品行業(yè)龍頭乖寶寵物交出亮眼半年報成績單，在主糧業(yè)務高速增長與自主品牌強勢崛起的雙輪驅動下，公司營收與凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

行業(yè)前景廣闊，主糧業(yè)務占比提升

目前，我國寵物食品市場空間巨大。

《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2024年中國寵物犬數(shù)量為5258萬只，寵物貓數(shù)量為7153萬只，合計超1.2億只的寵物共帶來3002億元的消費市場，同比增長7.5%。

寵物食品是寵物消費的最大細分市場，2024年市場份額為52.8%。從細分結構看，2024年寵物主糧、零食和營養(yǎng)品在寵物消費中的占比分別為35.7%、13.5%和3.6%。

國產(chǎn)品牌偏好度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年犬主人中32.9%傾向于選擇國內(nèi)品牌，而貓主人中這一比例更是高達34.8%。

無明確品牌偏好的養(yǎng)寵人群占比逐步收窄，表明消費者對國產(chǎn)品牌的認可度正在不斷提高。

半年報顯示，乖寶寵物業(yè)績增長主要得益于境內(nèi)自主品牌業(yè)務的快速擴張。分產(chǎn)品看，乖寶寵物主糧業(yè)務實現(xiàn)收入18.83億元，同比大幅增長57.09%，占主營業(yè)務收入的58.7%。

零食業(yè)務收入12.94億元，同比增長8.34%，占主營業(yè)務收入的40.3%。主糧業(yè)務占比相比去年同期提升9.07個百分點，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化。

毛利率方面，上半年乖寶寵物整體毛利率為42.78%，同比提升0.73個百分點。其中主糧毛利率為46.23%，同比增長1.53個百分點。

而零食毛利率為37.48%，同比下降1.71個百分點。主糧業(yè)務規(guī)?？焖贁U張及其毛利率提升為公司整體毛利率提升的主要因素。

自主品牌強勢崛起，銷售渠道變革

乖寶寵物旗下自主品牌表現(xiàn)亮眼。據(jù)市場調(diào)研機構歐睿（Euromonitor）數(shù)據(jù)，2015年至2024年，公司麥富迪品牌國內(nèi)市占率從2.4%提升至6.2%，位列國產(chǎn)品牌第一。

2025年8月，麥富迪經(jīng)歐睿認證獲“中國寵物食品第一品牌”稱號。

乖寶寵物高端品牌弗列加特表現(xiàn)尤為出色，2025年17月增速超過100%。2024年雙11期間，弗列加特全網(wǎng)銷售額同比增長150%，并斬獲天貓貓糧品類銷售冠軍。

乖寶寵物還先手布局高端狗糧品牌“汪臻醇”，與弗列加特協(xié)同作戰(zhàn)，進一步拓展高端市場。

并且，乖寶寵物在銷售渠道方面持續(xù)優(yōu)化。2025年上半年，乖寶寵物直銷收入12.1億元，同比增長39.7%，占主營收入的37.7%。

其中通過阿里系/抖音平臺銷售收入8.85億元，同比增長45.85%，訂單數(shù)達103.2萬筆，顯示電商渠道擴張效果明顯。

與此同時，乖寶寵物持續(xù)擴大產(chǎn)能規(guī)模。繼續(xù)，泰國二期工廠投產(chǎn)后產(chǎn)能將實現(xiàn)翻倍。此外，乖寶寵物“年產(chǎn)10萬噸高端寵物食品項目”累計投入3.3億元，投資進度為58.84%。

展望未來，乖寶寵物在寵物經(jīng)濟黃金賽道中處于有利位置。

寵物食品行業(yè)正從流量競爭向價值深耕轉型。功能性寵物食品將成為行業(yè)掘金“新藍海”，推動行業(yè)向高端化、功能化、專業(yè)化發(fā)展。

乖寶寵物憑借其研發(fā)實力和品牌矩陣，有望在這輪行業(yè)升級中占據(jù)先機，實現(xiàn)從國產(chǎn)替代到全球引領的跨越。