界面新聞?dòng)浾?| 劉婷

美國勞工統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布報(bào)告稱，8月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)2.2萬人，遠(yuǎn)遜市場預(yù)期的8萬人，失業(yè)率比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，創(chuàng)2021年11月以來的最高水平。分析師認(rèn)為，勞動(dòng)力市場的進(jìn)一步降溫，使得美聯(lián)儲(chǔ)9月降息幾成定局。

北京時(shí)間周六10:00左右，芝加哥商品交易所FedWatch數(shù)據(jù)顯示，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為89%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11%。由于市場預(yù)期將出臺(tái)更積極的寬松政策，10年期美國國債收益率大跌9.2個(gè)基點(diǎn)，至4.084%。 

惠譽(yù)評級美國經(jīng)濟(jì)研究主管奧盧·索諾拉（Olu Sonola）對界面新聞表示，這份低于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告幾乎鎖定了本月晚些時(shí)候25個(gè)基點(diǎn)的降息。

“一個(gè)月前在勞動(dòng)力市場敲響的警鐘變得更響了。短期內(nèi)，即便通脹進(jìn)一步偏離2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能優(yōu)先保障勞動(dòng)力市場穩(wěn)定而非通脹目標(biāo)?！彼髦Z拉說。

他特別指出，制造業(yè)連續(xù)四個(gè)月就業(yè)崗位流失尤為引人注目，關(guān)稅不確定性無疑是造成這一疲軟態(tài)勢的關(guān)鍵因素。

勞工統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)初值顯示，8月，制造業(yè)減少了1.2萬個(gè)工作崗位，5-8月累計(jì)，制造業(yè)共減少了4.2萬個(gè)崗位。

凱投宏觀北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家布拉德利·桑德斯（ Bradley Saunders）也對界面新聞表示，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)在本月會(huì)議上降息似乎已成定局。他同時(shí)表示，受關(guān)稅持續(xù)沖擊影響，自年初以來制造業(yè)就業(yè)崗位已經(jīng)累計(jì)減少7.8萬個(gè)，這令特朗普關(guān)稅推動(dòng)制造業(yè)回流的希望落空。

根據(jù)勞工統(tǒng)計(jì)局披露的修正值，本輪勞動(dòng)力市場斷崖式下跌始于5月，當(dāng)月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅1.9萬人，6月為流失1.3萬人，是2020年以來首次出現(xiàn)月度負(fù)值，7月為7.9萬人，但數(shù)據(jù)有待進(jìn)一步修正。另外，勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當(dāng)周，首次申請失業(yè)金人數(shù)較前周增加8000人至23.7萬人，創(chuàng)11周新高。

在8月底的杰克遜霍爾全球央行行長年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾指出，勞動(dòng)力市場雖然處于平衡，但這是一種因勞動(dòng)力供需雙雙大幅放緩所致的“奇特平衡”，這種異常形勢暗示就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，政策立場調(diào)整或許是必要的。

中泰證券分析師楊暢在研報(bào)中表示，8月，分行業(yè)就業(yè)情況來看，醫(yī)療保健業(yè)與休閑酒店業(yè)仍有一定的韌性，但制造業(yè)、建筑業(yè)以及聯(lián)邦政府崗位繼續(xù)萎縮，專業(yè)與商業(yè)服務(wù)業(yè)明顯萎縮，顯示需求端的疲軟已在勞動(dòng)力市場上出現(xiàn)了更廣泛的傳導(dǎo)。

“本月數(shù)據(jù)指向勞動(dòng)力市場正在從‘降溫’向‘明顯走弱’轉(zhuǎn)變，疊加時(shí)薪增速回落，就業(yè)短期內(nèi)對消費(fèi)、通脹的支撐作用或減弱。對美聯(lián)儲(chǔ)而言，勞動(dòng)力市場走弱或使其在權(quán)衡‘繼續(xù)觀望’與‘及時(shí)降息’之間更傾向后者，在9月降息基本得到確認(rèn)的情況下，年內(nèi)連續(xù)追加降息的預(yù)期也有所升溫?！睏顣潮硎?。

市場對于9月降息基本達(dá)成一致，但在降息幅度上還存在不小的分歧。一些分析師認(rèn)為，鑒于慘淡的8月就業(yè)數(shù)據(jù)，不排除本月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能；而另一些人則稱，關(guān)稅帶來的通脹壓力使得降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性不大。

哈里斯金融集團(tuán)（Harris Financial Group）分析師Jamie Cox在一份報(bào)告中表示，降息50個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃正在進(jìn)行中，美聯(lián)儲(chǔ)對勞動(dòng)力市場的自由放任已經(jīng)結(jié)束。

大和資本市場首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉里·維瑟?jiǎng)t認(rèn)為，由于通脹壓力依然存在，目前的數(shù)據(jù)仍然不足以支撐降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

在8月非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、美聯(lián)儲(chǔ)主席提名熱門人選凱文·哈塞特在白宮的新聞發(fā)布會(huì)上表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將權(quán)衡大幅降息的可能。

“市場主要預(yù)期是本月降息25個(gè)基點(diǎn)。我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)考慮并討論各種方案，包括實(shí)施幅度更大的降息，但我不認(rèn)為真的會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)?！惫卣f。他表示，雖然8月就業(yè)數(shù)據(jù)“有點(diǎn)令人失望”，但考慮到季節(jié)性因素，市場預(yù)估的失業(yè)人數(shù)通常會(huì)比最終公布的人數(shù)低6萬到7萬左右。

桑德斯對界面新聞表示，雖然8月失業(yè)率升至4.3%的近四年高位，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍屬健康范疇，這將有助于抑制美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)（FOMC）中鴿派成員在本月會(huì)議上要求更大規(guī)模降息50個(gè)基點(diǎn)的呼聲。不過，這很大程度上也取決于特朗普能否在未來十天內(nèi)成功讓斯蒂芬·米蘭進(jìn)入FOMC，同時(shí)讓麗莎·庫克離任。

特朗普在美聯(lián)儲(chǔ)安插鴿派委員的進(jìn)程正在加快。本周四，米蘭已在參議院提名聽證會(huì)上作證，如果提名得到確認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派陣營將進(jìn)一步壯大。

與此同時(shí)，特朗普還在推動(dòng)解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克，理由是她在辦理抵押貸款申請時(shí)提交了虛假信息。據(jù)美國媒體報(bào)道，美國司法部已對庫克展開刑事調(diào)查，并發(fā)出傳票。庫克則在周四晚提交的一份文件中稱，特朗普針對她的指控別有用心，旨在控制美聯(lián)儲(chǔ)以推動(dòng)降息。