經(jīng)歷多年沉寂之后，首開股份股價（600376）迎來了爆發(fā)。受宇樹科技上市籌備進展消息影響，首開股份股價自9月3日起大漲，9月19日最高觸及8.85元/股。9月26日收盤價為6.97元/股，較9月2日收盤價2.64元/股上漲164%。
而從公司當(dāng)前業(yè)績來看卻不容樂觀，今年上半年虧損達18.39億元。從專業(yè)機構(gòu)公布的房企排名來看，在北京國企中，首開股份仍位居頭部陣營。但從上半年經(jīng)營情況來看，首開股份由于毛利率偏低等原因，拖累了業(yè)績。
經(jīng)營業(yè)績承壓
與近期股價大漲形成鮮明對比的，是連年下滑的業(yè)績。2022年開始，首開股份出現(xiàn)虧損，2023年和2024年虧損額更是分別達到63.39億元和81.41億元。今年上半年，首開股份營業(yè)收入同比大漲105.19%，達到180.39億元，但是凈利潤依然虧損18.39億元?！皥蟾嫫趦?nèi)公司毛利率偏低，稅金及附加、期間費用規(guī)模較大。”對于虧損原因，公司在半年報中如是表示。
根據(jù)公開信息，首開股份隸屬北京市屬國有大型企業(yè)首開集團旗下，首開集團是中國最早成立的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)之一。首開股份主要業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)經(jīng)營、城市更新等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，立足北京，布局全國。
房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)為首開股份主業(yè)，也是公司最主要的收入來源。根據(jù)首開股份2025年半年報，截至上半年末，公司擬售、在售主要項目（含自持）148個，總建筑面積近4300萬平方米，其中當(dāng)期在建面積約680萬平方米。目前，公司京內(nèi)主要項目69 個，總規(guī)模約1560萬平方米；京外片區(qū)已初步形成以主要城市為重心，深耕結(jié)合周邊擴展的區(qū)域布局，主要項目79個，總建筑面積約2740萬平方米。報告期內(nèi)，公司房產(chǎn)銷售結(jié)算收入175.78億元、結(jié)算成本154.13億元。
首開股份公布的2025年8月份銷售情況簡報顯示， 2025年1-8 月， 公司共實現(xiàn)簽約面積85.23萬平方米；簽約金額131.52億 元。
從房地產(chǎn)行業(yè)地位來看，在北京國企中，首開股份仍位居頭部陣營。根據(jù)克而瑞公布的2025年1-8月北京房企權(quán)益銷售金額排行榜，首開股份位列第13位；2025年1-8月北京房企權(quán)益銷售面積排行榜，首開股份位列第6位。
值得注意的是，8月以來，一線城市房地產(chǎn)利好政策接力。先是8月8日，北京宣布8月9日起五環(huán)外住房限購政策放松；隨后8月25日，上海推出樓市新政，明確了調(diào)減住房限購、優(yōu)化住房公積金、優(yōu)化個人住房信貸以及完善個人住房房產(chǎn)稅等6項舉措；9月5日深夜，深圳市宣布進一步優(yōu)化住房限購政策、調(diào)整企事業(yè)單位購房政策、優(yōu)化信貸政策，新政自9月6日起開始實行。從限購放松的力度對比，深圳此次新政力度大于8月出臺新政的北京和上海。
北京是首開股份的“主場”，由于政策力度有限，市場表現(xiàn)也不盡如人意?？硕鸱治鲋赋?，北京政策出臺在短期對市場起到提振作用，但從8月份整體的市場反饋來看，新政整體帶動力不強。預(yù)計“金九銀十”傳統(tǒng)旺季北京樓市將繼續(xù)回升，不過相對往年，難以出現(xiàn)量價齊升的大幅反彈。房價仍面臨一定的下行壓力，以逐步尋得真正的市場底部，政策層面或許仍有進一步優(yōu)化調(diào)整的空間。
間接持有宇樹科技股份很低
9月23日，首開股份發(fā)布風(fēng)險提示公告稱， 近期公司股票交易呈現(xiàn)出交易量明顯增長、換手率大幅提升、個別機構(gòu)股東出現(xiàn)減持清倉等情況。首開股份表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，公司目前仍處于虧損狀態(tài)。
時間回溯到首開股份股價大漲之前。9月2日下午，國內(nèi)機器人領(lǐng)域頭部企業(yè)宇樹科技通過社交媒體披露公司上市籌備進展。宇樹科技稱，預(yù)計在今年10月至12月期間，向證券交易所提交IPO申請。
而后，首開股份股價自9月3日起連續(xù)上漲。當(dāng)時有媒體報道稱，首開股份子公司北京首開盈信投資管理有限公司通過金石成長股權(quán)投資（杭州）合伙企業(yè)間接持有宇樹科技股份。
對此，首開股份回應(yīng)稱，盈信公司為公司持股比例為62.74%的控股子公司。截至2025年7月，盈信公司對金石成長認繳出資3億元，實繳出資1.8億元。經(jīng)公司了解，截至8月25日，金石成長的認繳規(guī)模為460,963.95萬元。據(jù)此計算，盈信公司持有金石成長的認繳份額比例約為6.51%（上述比例隨著基金實際運營的認繳規(guī)模變化而變化）。
根據(jù)天眼查顯示，金石成長持有宇樹科技4.7683%股權(quán)。按此計算，盈信公司間接持有的宇樹科技股權(quán)比例約為0.3%，持股比例很低?！坝殴緦鹗砷L的投資僅為財務(wù)性投資，對基金決策運作無控制力和影響力。”首開股份表示。
實際上，此前首開股份已經(jīng)多次發(fā)布異動公告和風(fēng)險提示公告，不過在各路資金推動下，股價上漲的態(tài)勢依然在延續(xù)，近幾個交易日有所震蕩回落。