文｜經濟導報 賈義航

9月9日，榮昌生物（688331.SH）股價突破100元，盤中最高價達111.6元，較年內股價最低點24.11元大漲363%。目前，其已成為山東第四只股價超過百元的股票。

治療干燥綜合征的新藥申請獲批 

榮昌生物是一家創(chuàng)新藥企，主要產品包括泰它西普（自身免疫領域）、維迪西妥單抗（抗腫瘤領域），以及在研藥品RC28、RC88、RC148、RC278等，為自身免疫疾病、腫瘤疾病、眼科疾病等重大疾病領域提供臨床解決方案。

在股價突破百元的當日（9日），該公司宣布泰它西普治療干燥綜合征的上市申請獲國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）受理，成為干燥綜合征領域全球首個申請上市的生物藥。

截至9月9日收盤，榮昌生物漲幅為11.92%，報收104.09元/股，全天換手率12.82%，成交量2079萬股。據悉，在山東A股公司中，目前榮昌生物股價僅次于中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、惠城環(huán)保（300779.SZ）、云路股份（688190.SH）。

干燥綜合征是一種慢性炎癥性自身免疫疾病，并發(fā)癥較多，除了外分泌腺受損的癥狀，還會有關節(jié)炎、肌痛、皮疹等腺體外表現，以及多系統(tǒng)內臟損害，長期影響患者生活質量。我國干燥綜合征的患病率為0.3%-0.7%（約420-980 萬人），且呈上升趨勢。

目前，全球尚無治療干燥綜合征的靶向藥物獲批上市，此次泰它西普治療該適應癥的國內上市申請獲受理，意味著該藥有望成為干燥綜合征領域首個對因治療的有效手段。目前，泰它西普的干燥綜合征適應癥已獲美國FDA授予的快速通道資格，并獲準在美國開展Ⅲ期臨床試驗，治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡（SLE）、類風濕關節(jié)炎（RA）、全身型重癥肌無力（gMG）三個適應癥已先后在國內獲批上市。 

除了利好消息刺激股價外，今年創(chuàng)新藥板塊整體表現較為優(yōu)異。Wind數據顯示，創(chuàng)新藥指數年內呈增長態(tài)勢。

興業(yè)證券認為，創(chuàng)新藥板塊景氣度可持續(xù)，“‘創(chuàng)新+國際化’的創(chuàng)新藥產業(yè)趨勢不變，始終是醫(yī)藥板塊的核心方向，政策預計持續(xù)支持產業(yè)，全球競爭力預計持續(xù)加強，商業(yè)化盈利預計持續(xù)兌現?！?/p>

 2025上半年實現減虧

從業(yè)績表現看，榮昌生物近幾年增收不增利。2022年至2024年，該公司營業(yè)收入分別為7.72億元、10.83億元、17.17億元，歸母凈利潤分別為-9.99億元、-15.11億元、-14.68億元。

不過，2025年上半年，該公司經營面有所改善。榮昌生物2025年中報顯示，上半年實現營收10.98億元，同比增長48.02%；歸母凈利潤為-4.5億元，上年同期為-7.8億元；經營活動產生的現金流量凈額為-2.46億元，上年同期為-8.2億元。 

榮昌生物在中報中表示，營收增加、凈利減虧是由于泰它西普和維迪西妥單抗銷量持續(xù)增加，產品銷售收入增加，產品毛利率持續(xù)增長，銷售費用率下降，研發(fā)投入減少等導致。

中報顯示，榮昌生物核心產品泰它西普、維迪西妥單抗銷售顯著放量。截至2025年6月30日，自身免疫商業(yè)化團隊、腫瘤商業(yè)化團隊均已完成超過1000家醫(yī)院的藥品準入。

經濟導報記者注意到，今年榮昌生物拿下了兩個“大單”。6月，榮昌生物與美國Vor Bio公司就泰它西普簽署合作協(xié)議，后者將獲得該藥物在除大中華區(qū)以外的全球范圍內開發(fā)和商業(yè)化的獨家權利?；谂R床開發(fā)進度及上市的銷售情況，Vor Bio公司將支付最高達41.05億美元的臨床注冊及商業(yè)化里程碑付款。 

8月，榮昌生物與日本參天制藥株式會社全資子公司參天制藥（中國）有限公司簽署授權許可協(xié)議，就榮昌生物自主研發(fā)的RC28-E注射液展開合作，將為榮昌生物帶來一筆合計超12億元的里程碑付款及梯度銷售分成。