文｜物流進(jìn)化TransLog 賈藝超
8月20日，中通快遞發(fā)布了2025年第二季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績及中期報告。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，上半年中通快遞實現(xiàn)調(diào)整后凈利潤43.12億元，同比下降14.3%；二季度包裹量為98.47億件，同比增長16.5%；上半年整體包裹量合計183.86億件，同比增長17.7%。
對比其他快遞企業(yè)同期業(yè)績報告看，中通快遞繼續(xù)保持領(lǐng)跑地位，是國內(nèi)最賺錢的快遞公司。
首次調(diào)低業(yè)績指引，推進(jìn)快遞反內(nèi)卷
隨著快遞頭部格局進(jìn)入相對穩(wěn)定的階段，網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模效應(yīng)開始逐步釋放。上半年，中通快遞完成183.86億件的業(yè)務(wù)量，市占率達(dá)到19.22%。
事實上，自從2016年上市以來，中通率先探索出一條“產(chǎn)品同質(zhì)化——自營自建資產(chǎn)——適當(dāng)價格戰(zhàn)——擴(kuò)大業(yè)務(wù)量——單票成本下降——市場份額提升”的增長路徑。
外界看似簡單粗暴的“價格戰(zhàn)”，實際上在頭部玩家手中，是一套精益管理、成本驅(qū)動的體系競爭。
因此，過去多年來，如果要用一個詞來形容中通，那就是對市占率的極致追求。這種極致追求，一方面追求的是市場地位，另一方面則追求的是成本能力，從而在市場、平臺與網(wǎng)點之間找到一個不錯的平衡。
發(fā)布一季報的時候，中通曾明確提到，全年業(yè)務(wù)量增速指引為20%-24%。
而值得注意的是，企業(yè)利潤與市場份額是快遞企業(yè)需要平衡的一個關(guān)鍵點，尤其是當(dāng)前的寡頭格局下，換取市場份額的成本急劇上升。
從數(shù)據(jù)層面來看，中通的核心——快遞業(yè)務(wù)的收入，從去年同期的202.50億元增加至223.64億元，同比增長10.4%，而其包裹量增加17.7%、包裹單價下降6.2%。
這種內(nèi)卷式的價格競爭下，快遞企業(yè)普遍出現(xiàn)“增量不增利”的癥狀，優(yōu)等生中通也不例外，其上半年的調(diào)整后凈利潤出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。
如今，隨著政策層面主導(dǎo)的“反內(nèi)卷”主旋律，中通在發(fā)布二季報時，提出將全年業(yè)務(wù)量指引下調(diào)至388億至401億件區(qū)間，對應(yīng)年業(yè)務(wù)量增速為14.0%至18.0%。
不過，即便是在如此內(nèi)卷的環(huán)境下，就算是放在整個泛物流行業(yè)中，中通的利潤規(guī)模依舊可觀。
那么，誰在為中通快遞貢獻(xiàn)利潤？
“80后”總裁掌舵一周年，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型
中通的成長過程中，核心武器就是把規(guī)模效應(yīng)沉淀為成本管控能力。而成本策略的摸索，第一步是“穩(wěn)”，下一步是“破”。
此前，物流進(jìn)化曾經(jīng)多次用過中通快遞的成本變化表：
規(guī)模效應(yīng)中，中通快遞先是通過流程優(yōu)化、精細(xì)化管理、數(shù)字化賦能等，形成相對穩(wěn)定的成本結(jié)構(gòu)。這背后的核心在于，當(dāng)快遞企業(yè)進(jìn)入300億件/年的業(yè)務(wù)規(guī)模下，任何一分錢的成本差異都會被迅速放大為億元單位的利潤差距。
隨著規(guī)模效應(yīng)的釋放，中通便早早來到了“破”成本結(jié)構(gòu)的這一步。
“破”首先體現(xiàn)在資源再配置。
之前中通的自營車隊規(guī)模一度達(dá)到11000輛左右，彼時其網(wǎng)絡(luò)線路在3500條左右。二季報披露的數(shù)據(jù)中，其自營車輛超10000臺，其中15-17米的大車型占絕對多數(shù)，達(dá)到9400多輛，線路達(dá)到了3900多條。
通過資源的再配置，實現(xiàn)增開車線、線路拉直、運輸成本下降等目的。
“破”的另一個層面是用技術(shù)手段，擊穿成本結(jié)構(gòu)。
要知道，中通是率先規(guī)模化部署自動化設(shè)備的快遞企業(yè)，嘗到技術(shù)甜頭后，其在組織內(nèi)部各環(huán)節(jié)推進(jìn)經(jīng)營的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。去年5月份，中通在組織層面也出現(xiàn)了一個調(diào)整——中通的“80后”技術(shù)人才朱晶熙任執(zhí)行總裁，到今年二季度剛好是朱晶熙任執(zhí)行總裁滿一年。
過去的一年里，中通的科技基因一直在走強(qiáng)。尤其值得注意的，就是其分揀中心的自動化設(shè)備，過去幾年以50套/年左右的速遞增長。數(shù)據(jù)顯示，過去的一年里中通在分揀中心投入的自動化設(shè)備從2024年同期的515套，提升到2025年二季度的690套。
財報中，也著重提到了中通的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，涵蓋了業(yè)務(wù)和運營的所有場景，由運營管理、網(wǎng)絡(luò)管理、結(jié)算、財務(wù)及其他集成系統(tǒng)和連接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的移動應(yīng)用程序構(gòu)成，已經(jīng)是一個立體化的數(shù)字化解決方案。
押注新興市場，散件增長50%
作為快遞市場份額絕對領(lǐng)先的玩家，中通的業(yè)務(wù)量增長并不稀奇，更值得注意的是其看中了哪些代表未來的方向。
過去的幾個月中，中通創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官賴梅松其實高頻的提到了一個詞：散件業(yè)務(wù)。披露二季報業(yè)績時，賴梅松提到：“散件業(yè)務(wù)量保持強(qiáng)勁增長勢頭，同比增幅超50%，為整體利潤率帶來了積極貢獻(xiàn)?！?/p>
散件業(yè)務(wù)一是指逆向退貨件；二是指商務(wù)時效業(yè)務(wù)、個人散件等自由散件業(yè)務(wù)。相比于電商發(fā)貨端的價格戰(zhàn)，散件業(yè)務(wù)正在成為快遞企業(yè)爭相布局的新焦點。
而散單業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模型的增長，也有幾個重要因素：
一方面，直播電商崛起。
有數(shù)據(jù)顯示，2024年直播電商商品交易總額超4.5萬億元，占網(wǎng)絡(luò)零售額近三分之一，貢獻(xiàn)了電子商務(wù)增量的80%。
而直播電商最為明顯的標(biāo)簽就是“沖動消費”，一些快消品行業(yè)的退貨率高達(dá)40%-60%，直接帶動逆向物流以指數(shù)型速遞增長。
另一方面，時效產(chǎn)品需求激發(fā)。
隨著通達(dá)系規(guī)模效應(yīng)對班線增開、線路拉直等維度的貢獻(xiàn)，其時效能力本身就在提升。另外，中通快遞也在通過與航司合作布局時效件，這種讓時效產(chǎn)品具備性價比的動作，實際上也在悄然滲透商務(wù)和個人的時效需求。
這種散單業(yè)務(wù)的意義，中通首席財務(wù)官顏惠萍用一組數(shù)據(jù)來說明：“中通的核心快遞業(yè)務(wù)單票收入凈下降0.06元。這主要源于：增量激勵增加0.18元、單票平均重量下降影響0.05元，而KA客戶單價提升0.17元部分抵消了前述影響”。
整體看下來，三好生中通依然兇猛。而隨著“反內(nèi)卷”的持續(xù)推進(jìn)，具備成本能力、數(shù)字能力以及市場敏感度的企業(yè)，則會進(jìn)一步拉開差距。