深交所近日發(fā)布公告稱，港股通標(biāo)的證券名單發(fā)生調(diào)整并自9月8日起生效。根據(jù)最新名單，九毛九(09922.HK)在內(nèi)的總計(jì)20只標(biāo)的證券被調(diào)出。這或許與餐飲行業(yè)趨勢變化以及投資者偏好轉(zhuǎn)移有關(guān)。

目前，九毛九業(yè)績承壓。半年報(bào)顯示，今年上半年，九毛九實(shí)現(xiàn)營收27.53億元，同比下降10.14%；歸母凈利潤6069萬元，同比下降16.05%。

該公司的收入主要來自太二酸菜魚、慫火鍋和九毛九西北菜。報(bào)告期內(nèi)，上述三大品牌的收入全部下滑。

其中，來自太二的收入為19.48億元，同比下降13.3%；來自太二的收入占總收入的比例由去年同期的73.4%下降至2025年上半年的70.8%。半年報(bào)稱，這主要由于太二自營餐廳的數(shù)量由去年6月30日的612家降至今年上半年的547家，數(shù)量減少了65家，且太二餐廳的同店銷售亦有所減少。

太二曾因獨(dú)特的定位和口味，成為酸菜魚界的“天花板”，并獲得“排隊(duì)王”稱號。面對如今的銷售下滑態(tài)勢，上半年，太二推出了“5.0鮮活模式”，以“活魚、鮮雞、鮮牛肉”三大招牌為核心推出升級菜單，同時部分門店裝修換新，后廚增設(shè)炒鍋和廚師進(jìn)行現(xiàn)場烹飪，強(qiáng)調(diào)菜品的新鮮度。

慫火鍋今年上半年收入4.16億元，同比下降3.5%。這主要由于慫火鍋餐廳翻臺率及顧客人均消費(fèi)下降。報(bào)告期內(nèi)，慫火鍋的翻臺率從2.9次/天降至2.5次/天。

來自慫火鍋的收入占總收入的比例由去年同期的14.1%上升至2025年上半年的15.1%。這主要是因?yàn)椋瑧Z火鍋的餐廳數(shù)量同去年上半年73間升至今年上半年的76間。

九毛九西北菜今年上半年的收入為2.26億元，同比減少22.6%。這主要由于九毛九西北菜的餐廳數(shù)量減少及翻臺率下降。來自九毛九的收入占總收入的比例由去年同期的9.5%降至今年上半年的8.2%。

除了上述三大品牌之外，九毛九集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)收入為1.62億元，同比增長了75.6%。這主要是由于“山的山外面·貴州酸湯火鍋”餐廳數(shù)量增加帶來的山外面收入貢獻(xiàn)，及向第三方銷售貨品所產(chǎn)生的收入增加。

半年報(bào)顯示，2025年上半年，九毛九集團(tuán)新開10間餐廳，包括三間太二餐廳、五間慫火鍋餐廳及兩間山外面合作模式餐廳。去年上半年，其新開餐廳數(shù)量為59間，擴(kuò)店步伐明顯放緩。

與此同時，該集團(tuán)今年上半年關(guān)閉了88間餐廳。半年報(bào)稱，這主要是由于相關(guān)租賃協(xié)議于屆滿后終止，及部分餐廳的表現(xiàn)不及預(yù)期。 

九毛九集團(tuán)的現(xiàn)金流也出現(xiàn)下滑。截至今年上半年，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為4.89億元，比去年年底減少19.4%。這主要是由于更多現(xiàn)金存入定期存款賬戶，及償還銀行貸款。 此外，該公司資產(chǎn)負(fù)債率由去年年底的51.4%下降至今年上半年的47.3%。 

官網(wǎng)資料顯示，九毛九發(fā)軔于?？?/span>，是一家連鎖餐飲集團(tuán)，旗下創(chuàng)立并運(yùn)營“九毛九西北菜”、“太二酸菜魚”、“慫火鍋廠”、“山的山外面·貴州酸湯火鍋”四大細(xì)分領(lǐng)域品牌。集團(tuán)核心九毛九國際控股有限公司在2020年1月15日于香港交易所掛牌上市。

截至今年6月30日，九毛九集團(tuán)在全球擁有695間自營餐廳及34間加盟/合作模式餐廳，員工超過2萬人。

近年來，我國餐飲等行業(yè)發(fā)展放緩。中國飯店協(xié)會今年7月中旬發(fā)文稱，我國餐飲住宿市場已呈現(xiàn)出增速放緩、結(jié)構(gòu)性調(diào)整深化的特點(diǎn)，一些頭部企業(yè)如海底撈、西貝已放緩開店速度，更加注重精細(xì)化運(yùn)營和差異化競爭。

該協(xié)會表示，隨著我國人口年齡結(jié)構(gòu)的調(diào)整，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、情緒價值消費(fèi)、非遺美食體驗(yàn)等新場景潛力巨大。我國餐飲住宿企業(yè)要做好規(guī)劃，及時開發(fā)符合當(dāng)下消費(fèi)者需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，平衡成本控制與創(chuàng)新，適應(yīng)消費(fèi)理性化趨勢。