文丨白楊

近日，龍建路橋股份有限公司（簡(jiǎn)稱：龍建股份）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.83億元，同比增長(zhǎng)1.98%；歸母凈利潤(rùn)為6993.57萬(wàn)元，同比微增1.13%。盡管營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20.76億元，同比大幅下降3545.21%，顯示出當(dāng)前階段資金流出壓力較大。

從半年報(bào)顯示的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，龍建股份仍以公路工程、市政道路橋梁施工為核心，兼顧基礎(chǔ)設(shè)施投資、設(shè)計(jì)咨詢、運(yùn)維管理等業(yè)務(wù)。公司具備公路工程施工總承包特級(jí)、工程設(shè)計(jì)公路行業(yè)甲級(jí)等多項(xiàng)資質(zhì)，在黑龍江省乃至全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)中占據(jù)一定地位。報(bào)告期內(nèi)，龍建股份新增合同訂單70.24億元，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)緊跟各省交通工程建設(shè)項(xiàng)目，省外市場(chǎng)通過(guò)股權(quán)多元化公司拓展初見(jiàn)成效；國(guó)際市場(chǎng)則在“一帶一路”倡議推動(dòng)下，成功中標(biāo)岡比亞、坦桑尼亞等地項(xiàng)目。

在報(bào)告的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，龍建股份總資產(chǎn)為354.42億元，較上年末下降5.52%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為37.84億元，較上年末增長(zhǎng)2.45%。資產(chǎn)負(fù)債率為80.99%，較2024年末下降1.41個(gè)百分點(diǎn)，整體負(fù)債水平仍處于行業(yè)較高區(qū)間。該企業(yè)表示，現(xiàn)金流出的增加主要源于購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加，以及帶息負(fù)債利率下降導(dǎo)致利息支出減少。

研發(fā)方面，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，龍建股份上半年研發(fā)投入為1.54億元，同比下降12.04%，主要因部分施工項(xiàng)目的研發(fā)立項(xiàng)尚未啟動(dòng)。目前，該企業(yè)共有在研科技項(xiàng)目31項(xiàng)，涵蓋裝配施工、智能建造、綠色低碳等領(lǐng)域，研發(fā)人員數(shù)量為1301人。

龍建股份的上半年報(bào)告中還披露，公司存在多項(xiàng)重大訴訟事項(xiàng)，涉及工程款糾紛、保證金返還等，部分案件已進(jìn)入執(zhí)行階段，或?qū)矩?cái)務(wù)狀況產(chǎn)生一定影響。此外，公司對(duì)外擔(dān)?？傤~達(dá)71.28億元，存在較高的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)上半年的經(jīng)營(yíng)狀況，龍建股份在報(bào)告中指出，當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括海外項(xiàng)目政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、融資壓力、投資回報(bào)不及預(yù)期、應(yīng)收賬款回收難、利率與匯率波動(dòng)、安全環(huán)保責(zé)任等。公司表示將通過(guò)深化市場(chǎng)布局、優(yōu)化資金管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控等措施應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

總體而言，龍建股份2025年上半年在營(yíng)收和利潤(rùn)方面保持微弱增長(zhǎng)，主業(yè)穩(wěn)健，海外市場(chǎng)與省外拓展取得一定進(jìn)展。然而，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅流出、訴訟事項(xiàng)頻發(fā)、高額擔(dān)保等問(wèn)題仍需引起投資者關(guān)注。公司未來(lái)能否在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下持續(xù)優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、提升項(xiàng)目質(zhì)量、控制風(fēng)險(xiǎn)，將是其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。