文丨白楊

2025年8月，哈爾濱九洲集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：九洲集團(tuán)）披露了其2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，九洲集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，較上年同期下降7.60%；歸母凈利潤(rùn)為4281.50萬(wàn)元，同比減少46.54%。盡管凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4308.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.60%，顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力有所增強(qiáng)。

從報(bào)告披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，該企業(yè)的智能配電網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.96億元，同比下降5.65%，毛利率為21.45%；新能源發(fā)電業(yè)務(wù)收入1.84億元，同比下降4.37%，毛利率為61.42%；綜合智慧能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為亮眼，實(shí)現(xiàn)收入2.99億元，同比增長(zhǎng)12.45%，毛利率為13.48%。公司整體毛利率為28.62%，較去年同期下降4.21個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)半年報(bào)顯示，九洲集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2745.22萬(wàn)元，同比下降34.00%，主要因收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少所致。截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)72.06億元，負(fù)債總額47.12億元，資產(chǎn)負(fù)債率為65.40%，較上年末略有下降。

在新能源業(yè)務(wù)方面，報(bào)告顯示，九洲集團(tuán)持有的風(fēng)電場(chǎng)總裝機(jī)容量24.60萬(wàn)千瓦，上半年發(fā)電量3.09億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量3.01億千瓦時(shí)，平均利用小時(shí)數(shù)為1255小時(shí)。光伏電站總裝機(jī)容量29.86萬(wàn)千瓦，發(fā)電量2.19億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量2.10億千瓦時(shí)，平均利用小時(shí)數(shù)為735小時(shí)。公司仍在積極推進(jìn)包括安達(dá)市兩個(gè)250MW光伏項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)在建新能源項(xiàng)目。

綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)中，報(bào)告顯示，九洲集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目總裝機(jī)容量16萬(wàn)千瓦，報(bào)告期內(nèi)上網(wǎng)電量3.97億千瓦時(shí)，供熱面積343.64萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)熱費(fèi)收入4833.52萬(wàn)元。公司還在黑龍江多地布局分散式風(fēng)電項(xiàng)目，積極推動(dòng)“風(fēng)電+儲(chǔ)能+供暖”多能互補(bǔ)模式。

報(bào)告還指出，九洲集團(tuán)面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)、新能源政策變化及應(yīng)收款項(xiàng)回收周期較長(zhǎng)等多重風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，將通過(guò)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、推進(jìn)技術(shù)降本等措施應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

總體來(lái)看，九洲集團(tuán)2025年上半年在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面承受一定壓力，但扣非凈利潤(rùn)顯著提升，反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)韌性增強(qiáng)。該企業(yè)在智能電網(wǎng)設(shè)備、新能源電站運(yùn)營(yíng)和綜合能源服務(wù)等板塊持續(xù)布局，尤其在黑龍江地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)與項(xiàng)目?jī)?chǔ)備為其長(zhǎng)期發(fā)展提供支撐。然而，如何有效應(yīng)對(duì)行業(yè)政策變動(dòng)、提升資金使用效率、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，仍是公司未來(lái)需要關(guān)注的重點(diǎn)。