文 | 牛星鈞

2025年9月18日，山東百諾醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“百諾醫(yī)藥”）計(jì)劃在北京證券交易所發(fā)行上市。這意味著其向資本市場邁出了關(guān)鍵一步。

本次發(fā)行上市，百諾醫(yī)藥計(jì)劃向不特定合格投資者公開發(fā)行股票不超過2649.55萬股（未考慮超額配售選擇權(quán)），擬募集資金8億元，將用于藥物開發(fā)技術(shù)與數(shù)字化平臺建設(shè)項(xiàng)目、藥物研究中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

據(jù)公開資料，百諾醫(yī)藥成立于2000年8月，是一家貫穿藥物研發(fā)及生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新型企業(yè)。其業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥研發(fā)CRO業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)CMO業(yè)務(wù)和原料藥生產(chǎn)及銷售三大部分，其中CRO業(yè)務(wù)以研發(fā)成果轉(zhuǎn)化模式為主。

經(jīng)過二十多年的發(fā)展，該公司已成長為一家一站式藥物研發(fā)成果轉(zhuǎn)化運(yùn)營商，建立了原料藥和制劑兩大研發(fā)技術(shù)平臺，研發(fā)服務(wù)涵蓋從仿制藥到創(chuàng)新藥的全域服務(wù)。

截至2025年6月30日，百諾醫(yī)藥累計(jì)取得280項(xiàng)藥品注冊批件或通過一致性評價(jià)通知件及原料藥批件。其中2015年藥品審評審批新政后取得制劑產(chǎn)品生產(chǎn)注冊批件147個，首仿品種有9款（其中3款為獨(dú)家品種），22款屬于前三仿制藥品種。

據(jù)招股書，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度來看，百諾醫(yī)藥近年來業(yè)績呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

2022年至2024年，百諾醫(yī)藥營業(yè)收入分別為3.66億元、4.83億元和5.78億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7274.47萬元、1.35億元和1.59億元。公司毛利率保持在較高水平，分別為73.34%、77.60%和75.56%。

2025年1—6月，百諾醫(yī)藥營業(yè)收入為2.87億元，較上年同期增加3.12%；歸母凈利潤為9202.55萬元，較上年同期增加13.66%。

此外，從研發(fā)角度看，2022至2024年，百諾醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用分別為1.42億元、1.62億元、2.14億元，占營業(yè)收入比例分別為38.94%、33.56%、37%。

這一研發(fā)費(fèi)用率水平高出同行業(yè)可比公司平均值（15%至18%）近一倍。公司解釋稱，這是由于他們高度重視技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)與研發(fā)能力提升，自主立項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目較多，并領(lǐng)先布局2類改良型新藥、復(fù)雜仿制藥等難度更高、競爭格局更好的藥物領(lǐng)域。

據(jù)了解，百諾醫(yī)藥的上市之路可謂一波三折。公司曾于2016年3月登陸新三板，2022年4月開始上市輔導(dǎo)擬沖擊深交所創(chuàng)業(yè)板，并于同年12月在新三板摘牌。

其創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)于2023年6月被受理，次月被問詢，但于2024年9月撤回申請材料。對于此前主動撤回深交所上市申請的原因，公司回應(yīng)是“綜合考慮未來發(fā)展戰(zhàn)略、外部市場環(huán)境態(tài)勢等因素，調(diào)整了IPO上市規(guī)劃”。

今年4月14日，百諾醫(yī)藥與中信建投簽署了輔導(dǎo)協(xié)議并提交了北交所上市輔導(dǎo)備案材料。僅經(jīng)歷一期輔導(dǎo)工作后，9月5日便通過了山東證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收。

如果上市成功，百諾醫(yī)藥將成為北交所又一重要的醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)，也為投資者提供了分享醫(yī)藥研發(fā)成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域增長紅利的新機(jī)會。