文 | 牛星鈞
2025年9月18日，山東百諾醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百諾醫(yī)藥”）計(jì)劃在北京證券交易所發(fā)行上市。這意味著其向資本市場(chǎng)邁出了關(guān)鍵一步。
本次發(fā)行上市，百諾醫(yī)藥計(jì)劃向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)2649.55萬(wàn)股（未考慮超額配售選擇權(quán)），擬募集資金8億元，將用于藥物開(kāi)發(fā)技術(shù)與數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、藥物研究中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
據(jù)公開(kāi)資料，百諾醫(yī)藥成立于2000年8月，是一家貫穿藥物研發(fā)及生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新型企業(yè)。其業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥研發(fā)CRO業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)CMO業(yè)務(wù)和原料藥生產(chǎn)及銷(xiāo)售三大部分，其中CRO業(yè)務(wù)以研發(fā)成果轉(zhuǎn)化模式為主。
經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，該公司已成長(zhǎng)為一家一站式藥物研發(fā)成果轉(zhuǎn)化運(yùn)營(yíng)商，建立了原料藥和制劑兩大研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，研發(fā)服務(wù)涵蓋從仿制藥到創(chuàng)新藥的全域服務(wù)。
截至2025年6月30日，百諾醫(yī)藥累計(jì)取得280項(xiàng)藥品注冊(cè)批件或通過(guò)一致性評(píng)價(jià)通知件及原料藥批件。其中2015年藥品審評(píng)審批新政后取得制劑產(chǎn)品生產(chǎn)注冊(cè)批件147個(gè)，首仿品種有9款（其中3款為獨(dú)家品種），22款屬于前三仿制藥品種。
據(jù)招股書(shū)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度來(lái)看，百諾醫(yī)藥近年來(lái)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2022年至2024年，百諾醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為3.66億元、4.83億元和5.78億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7274.47萬(wàn)元、1.35億元和1.59億元。公司毛利率保持在較高水平，分別為73.34%、77.60%和75.56%。
2025年1—6月，百諾醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入為2.87億元，較上年同期增加3.12%；歸母凈利潤(rùn)為9202.55萬(wàn)元，較上年同期增加13.66%。
此外，從研發(fā)角度看，2022至2024年，百諾醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用分別為1.42億元、1.62億元、2.14億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為38.94%、33.56%、37%。
這一研發(fā)費(fèi)用率水平高出同行業(yè)可比公司平均值（15%至18%）近一倍。公司解釋稱(chēng)，這是由于他們高度重視技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)與研發(fā)能力提升，自主立項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目較多，并領(lǐng)先布局2類(lèi)改良型新藥、復(fù)雜仿制藥等難度更高、競(jìng)爭(zhēng)格局更好的藥物領(lǐng)域。
據(jù)了解，百諾醫(yī)藥的上市之路可謂一波三折。公司曾于2016年3月登陸新三板，2022年4月開(kāi)始上市輔導(dǎo)擬沖擊深交所創(chuàng)業(yè)板，并于同年12月在新三板摘牌。
其創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)于2023年6月被受理，次月被問(wèn)詢(xún)，但于2024年9月撤回申請(qǐng)材料。對(duì)于此前主動(dòng)撤回深交所上市申請(qǐng)的原因，公司回應(yīng)是“綜合考慮未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略、外部市場(chǎng)環(huán)境態(tài)勢(shì)等因素，調(diào)整了IPO上市規(guī)劃”。
今年4月14日，百諾醫(yī)藥與中信建投簽署了輔導(dǎo)協(xié)議并提交了北交所上市輔導(dǎo)備案材料。僅經(jīng)歷一期輔導(dǎo)工作后，9月5日便通過(guò)了山東證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收。
如果上市成功，百諾醫(yī)藥將成為北交所又一重要的醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)，也為投資者提供了分享醫(yī)藥研發(fā)成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域增長(zhǎng)紅利的新機(jī)會(huì)。