文 | 源Sight  王言

亞朵酒店加快了產(chǎn)品上推新的步伐。

最近，歸屬于上海亞朵商業(yè)管理（集團(tuán)）有限公司的微信公眾號“幾木里”發(fā)布消息稱，亞朵4.0版本在上海、武漢、西安和安吉四座城市五家新店同時營業(yè)。截至目前，亞朵4.0在全國19座核心城市及熱門目的地，共計32家門店完成開業(yè)。

早在10年前，亞朵以“人文”作為定位，迅速切入市場，并相繼推出A.T.HOUSE、亞朵S酒店、ZHotel等中高端品牌以及“輕居”等價格相對“下沉”的店型，嘗試實現(xiàn)品牌間的互補。

而相比亞朵中高端的常規(guī)產(chǎn)品，4.0門店在設(shè)計風(fēng)格、功能配置、服務(wù)體驗等方面存在諸多區(qū)別，定價也相對較高。而亞朵 4.0 門店數(shù)量的持續(xù)增長，似乎也是亞朵上述戰(zhàn)略深化的一個標(biāo)志。

此外，在很多宣發(fā)內(nèi)容當(dāng)中，亞朵也在持續(xù)強(qiáng)調(diào)4.0等店型的加盟商的投資回報率等數(shù)據(jù)，不斷釋放積極的盈利和招商信號。

但需要指出的是，如今酒店行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量時代，市場競爭加劇正不斷引發(fā)行業(yè)價格戰(zhàn)。盡管亞朵持續(xù)通過人文產(chǎn)品理念、會員體系、場景粘性以及零售業(yè)務(wù)增強(qiáng)用戶忠誠度，但其依然需要面對產(chǎn)品價格下滑的挑戰(zhàn)。

更高端、更貴的亞朵

截止到今年年中，亞朵4.0店型已經(jīng)推出一周年。作為亞朵集團(tuán)推出的全新酒店產(chǎn)品體系，亞朵4.0在空間設(shè)計、服務(wù)體驗、功能配置等方面都進(jìn)行了升級優(yōu)化，因此定價也相對較高。

公眾號“幾木里”在今年7月發(fā)布的一條推文中，以亞朵4.0上海首店徐家匯體育場亞朵酒店舉例稱，該酒店已投入運營近半年，出租率為72%，綜合 RevPAR為446元，平均ADR達(dá)595元，較周邊競品高出80-100元。

此外，得益于核心區(qū)位優(yōu)勢，體育賽事或演唱會期間該酒店成為住客首選，峰值RevPAR達(dá)到1020元。

來源：幾木里微信公眾號

此外，國內(nèi)其他亞朵4.0店的綜合RevPAR也相對較高。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，西安南門亞朵4.0店的綜合RevPAR為552元；北京海淀清河萬象匯亞朵4.0店為487元；煙臺漁人碼頭第二海水浴場亞朵4.0店為409元；蘇州獨墅湖大道西交利物浦大學(xué)亞朵4.0店為397元；長沙IFS國金中心解放中路亞朵4.0店為392元。

作為對比，第二季度，亞朵整體在營酒店ADR（日均房價）為432.8元；RevPAR（平均可出租客房收入）為343.1元。

此外，亞朵還通過差異化品牌分層覆蓋高端市場需求，形成“金字塔型”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

比如，亞朵旗艦品牌嘉?。ˋ.T.HOUSE）定位豪華市場，以藝術(shù)化空間設(shè)計與定制服務(wù)為核心競爭力，其星空套房單晚定價突破3000元。

亞朵品牌矩陣 | 來源：官網(wǎng)

此外，2024年推出的薩和酒店（SAVHE）作為亞朵的高端生活方式品牌，該門店目前在上海等地的套房價最高已經(jīng)接近3000元/晚；亞朵S酒店則聚焦中高端商務(wù)客群，選址一線城市核心商圈。

吸引加盟商

在中端、中高端、高端和豪華這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，亞朵依靠著產(chǎn)品和品牌溢價，一直在向各類加盟商強(qiáng)化投資吸引力。

以薩和酒店為例，亞朵表示，要“在創(chuàng)造高端生活方式體驗的同時，通過平衡投入和投資效率，為中國高端酒店投資人創(chuàng)造了一個富有想象力，也更具長期價值的全新投資模式”。

同時，在過往的記錄中，亞朵多次通過官方微信公眾號等渠道披露其各類門店拓展進(jìn)展以及部分加盟商的經(jīng)營情況。

另一層面，亞朵也持續(xù)在為加盟商產(chǎn)品設(shè)計、選址、技術(shù)指導(dǎo)以及供應(yīng)鏈等方面的支持，并進(jìn)行“讓利”。

今年6月，微信公眾號“幾木里”發(fā)文稱，為了更好地賦能合伙人經(jīng)營，亞朵供應(yīng)鏈聚焦成本優(yōu)化與品質(zhì)提升，推出一系列務(wù)實舉措，為合伙人經(jīng)營實效加碼。

此次成本優(yōu)化與品質(zhì)提升舉措包括多個方面：高頻運營物資大幅降價，比如“奉茶紙杯”將降價51.8%，“懶人抹布”同步下調(diào)10.2%；工程物資，協(xié)同降本，窗簾、裝配板、墻紙墻布等關(guān)鍵工程物資價格優(yōu)化，最高降幅達(dá)11.67%；迭代升級 成本雙贏，“牛皮紙手提袋”迭代為無紡布材質(zhì)成本降低超50%；客房細(xì)節(jié)持續(xù)打磨，2025年第三季度，亞朵將進(jìn)行梳子材質(zhì)升級等。

此外，亞朵還發(fā)布“供應(yīng)鏈采購八大承諾”，涵蓋價格保障（降價退差、差價退賠）、無憂售后（7天包退、30天包換、破損補寄）、服務(wù)保障（上樓服務(wù)、交期保障、質(zhì)量保障）。

亞朵還披露，今年上半年，公司供應(yīng)鏈率先進(jìn)行核心運營物資成本優(yōu)化。對成人拖鞋、房卡套、手提袋等核心運營物資實施新一輪價格下調(diào)，平均降幅達(dá)10%，持續(xù)降低日常運營成本。

另據(jù)媒體報道，亞朵已明確今年不再對供應(yīng)鏈板塊設(shè)定收入與利潤指標(biāo)，這意味著該板塊的目標(biāo)將完全轉(zhuǎn)向“質(zhì)價比”和“服務(wù)效率”。通過重新設(shè)計供應(yīng)鏈采購模型、優(yōu)化供應(yīng)商招標(biāo)機(jī)制，亞朵計劃在年內(nèi)為合伙人節(jié)省數(shù)千萬元采購成本。

亞朵如此看重加盟業(yè)務(wù)的原因在于，目前加盟模式已成為其業(yè)務(wù)擴(kuò)張的核心策略。截至第二季度，亞朵酒店總數(shù)達(dá)1824家，其中加盟酒店1800家，占比98.7%。這意味著，亞朵此后規(guī)模和業(yè)績增長，也要更倚重加盟商。

而在這種輕資產(chǎn)運營模式下，一方面亞朵能夠保持較為快速的規(guī)模增長，另一方面也能讓加盟商與其一起承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，效減輕自身的成本壓力。

但對于很多消費行業(yè)來說，在快速擴(kuò)張的過程中，加盟模式也容易暴露出產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的問題。比如在今年6月，亞朵就因為自采的洗滌供應(yīng)商出現(xiàn)嚴(yán)重工作失誤，杭州的一家門店枕套標(biāo)簽異常而受到關(guān)注。

持續(xù)挑戰(zhàn)

但眼下，對于酒店行業(yè)來說，不論是旅游還是商務(wù)出行市場，均存在不確定性。

報告顯示，今年二季度，亞朵實現(xiàn)營業(yè)收入約24.69億元，同比增長37.4%；調(diào)整后凈利潤約4.27億元，同比增長30.2%；經(jīng)調(diào)整EBITDA約為6.1億元，同比增長37.7%。其預(yù)計2025年全年總凈收入將較2024年增長30%。

門店擴(kuò)張方面，截至今年上半年，亞朵酒店數(shù)量為1824家，酒店客房總數(shù)204784間，酒店數(shù)量同比分別增長29.2%和26.7%。

此前亞朵公布的“中國體驗，兩千好店”三年業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，其計劃在2025年年底前開設(shè)2000家高品質(zhì)酒店。按照目前的進(jìn)度，這一計劃有望實現(xiàn)。

但需要注意的是，盡管門店和營收規(guī)模持續(xù)增長，且持續(xù)推出相對高端的產(chǎn)品，但亞朵部分經(jīng)營指標(biāo)依然有所下滑。

財報顯示，第二季度亞朵的RevPAR為343.1元，低于去年同期的358.7元；ADR（日均房價）從440.6元同比下降至432.8元；平均入住率從78.4%下滑至76.4%。

來源：亞朵財報

同時，門店規(guī)模的快速擴(kuò)張下，亞朵的運營成本也在增加。2025年第二季度，亞朵的運營成本和費用為8.93億元，同比增長15.14%。

來源：亞朵財報

當(dāng)然，面臨壓力的并非亞朵一家，畢竟國內(nèi)酒店業(yè)正面臨供給過剩的挑戰(zhàn)。

酒店之家發(fā)布的《2025中國酒店投資白皮書》顯示，截至2024年末，全國酒店總量突破37萬家，客房規(guī)模超1850萬間（15間客房及以上）。

傳統(tǒng)酒店業(yè)務(wù)之外，“賣枕頭”所代表的零售業(yè)務(wù)，是亞朵近年來業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵。

2025年第二季度財報顯示，亞朵零售業(yè)務(wù)收入達(dá)到9.6億元，同比大幅增長79.8%，在總營收中占比升至39%。同期，零售業(yè)務(wù)GMV（商品交易總額）為11.44億元，同比增長84.6%。

但在酒店行業(yè)集體“卷”零售的態(tài)勢下，亞朵也需要長期保持高投入。今年二季度，亞朵的零售成本為4.51億元，同比增加70.01%。同期，其銷售和營銷費用達(dá)到3.93億元，同比增長74.9%。

可以預(yù)見的是，雖然行業(yè)供需不均和分化的態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)，但亞朵作為頭部企業(yè)，依然希望能夠?qū)崿F(xiàn)擠壓式增長。但在房價下跌，成本增加的情況下，其投入產(chǎn)出效率可能將受到挑戰(zhàn)。