剛上任的美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭（Stephen Miran）在公開(kāi)場(chǎng)合做出最新表態(tài)，嘗試迫使市場(chǎng)對(duì)降息重新預(yù)判前景。

美東時(shí)間9月22日，米蘭在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部討論了經(jīng)濟(jì)和利率問(wèn)題，稱美聯(lián)儲(chǔ)誤判了當(dāng)前貨幣政策的限制性程度，未能充分認(rèn)識(shí)到政府在移民、稅收和監(jiān)管方面的政策變化正在重塑經(jīng)濟(jì)，并可能壓低所謂的“中性利率”。如果不及時(shí)大幅降息，將危及就業(yè)市場(chǎng)。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，米蘭是在此次利率決議中投下反對(duì)票的，他主張通過(guò)大幅降低利率來(lái)減少借貸成本壓力，刺激消費(fèi)和投資，最終達(dá)到推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的目的。這與總統(tǒng)特朗普的訴求一致。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)時(shí)在議息會(huì)上說(shuō)，應(yīng)持續(xù)觀望關(guān)稅、通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的后續(xù)發(fā)展，然后再降息。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為10.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為89.8%。美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變概率為1.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為23.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為75.3%。

目前美國(guó)通脹壓力持續(xù)存在且具有韌性，GDP增速穩(wěn)健背后是關(guān)稅、美元貶值、AI投資加速等因素共同支撐了企業(yè)盈利，掩蓋了就業(yè)背后的結(jié)構(gòu)性不平衡。如果降息過(guò)早，可能重燃通脹，收緊過(guò)度又會(huì)讓勞動(dòng)力市場(chǎng)快速降溫。

米蘭甚至指出，接下來(lái)應(yīng)迅速降息兩個(gè)百分點(diǎn)，到年底利率應(yīng)降至2.75%-3%。而他的美聯(lián)儲(chǔ)同事則主張謹(jǐn)慎行事。例如克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，美聯(lián)儲(chǔ)在取消限制性貨幣政策時(shí)需要非常謹(jǐn)慎，目前通脹仍高于2%的目標(biāo)且仍具粘性。里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)總裁巴爾金則說(shuō)，低失業(yè)率、薪資增長(zhǎng)以及資產(chǎn)價(jià)格高企，使消費(fèi)者保持正常消費(fèi)，支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

除了宏觀數(shù)據(jù)，政治壓力也被視為一定程度上的貨幣政策影響因素。米蘭的前任前庫(kù)格勒在8月初意外離任，讓特朗普獲得了在明年中期選舉之前布局美聯(lián)儲(chǔ)決策層人事的良機(jī)。

出生于1984年的米蘭擁有哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)博士學(xué)位，師從馬丁·費(fèi)爾德斯坦，在私人部門和聯(lián)邦政府里都有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。相對(duì)于75歲的哈佛“師兄”、白宮貿(mào)易與制造業(yè)高級(jí)顧問(wèn)納瓦羅，米蘭的優(yōu)勢(shì)在于能夠結(jié)合理論與實(shí)踐，提供切實(shí)可行的經(jīng)濟(jì)政策建議。

就在去年11月特朗普當(dāng)選總統(tǒng)之后，米蘭發(fā)表了題為《重塑全球貿(mào)易體系的用戶指南》的文章，主要針對(duì)美國(guó)面臨的“強(qiáng)美元與貿(mào)易失衡”問(wèn)題提出政策建議，他提出的國(guó)防驅(qū)動(dòng)策略是特朗普美國(guó)再度工業(yè)化路線的核心環(huán)節(jié)，因此也被稱為特朗普政府第二任期經(jīng)濟(jì)政策的“總設(shè)計(jì)師”。

米蘭在上周五就他與特朗普的溝通情況作出公開(kāi)澄清，強(qiáng)調(diào)其在貨幣政策會(huì)議上的投票決定是獨(dú)立作出的，未受到政治干預(yù)，雙方從未討論過(guò)米蘭該如何投票，也從未提及他在美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要中的“點(diǎn)陣圖”立場(chǎng)。