記者 辛圓

據(jù)央行官網(wǎng)周五發(fā)布消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度例會于9月23日召開。

會議提到，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，社會信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨國內(nèi)需求不足、物價低位運(yùn)行等困難和挑戰(zhàn)。

對此，央行表示，要落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。

會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加強(qiáng)貨幣政策調(diào)控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，抓好各項貨幣政策措施執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼接受界面新聞采訪時表示，四季度是穩(wěn)增長政策發(fā)力之時，央行可能結(jié)合降準(zhǔn)等其他工具，通過恢復(fù)國債買賣來向銀行體系注入長期流動性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放。

中國銀行研究院在周四發(fā)布的2025年第四季度《中國經(jīng)濟(jì)金融展望報告》中提到，在經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力背景下，市場對政策力度仍有較高期待，建議后續(xù)貨幣政策調(diào)控可根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行靈活調(diào)整，不設(shè)定特定的政策窗口期。

報告稱，考慮到當(dāng)前大型銀行法定存款準(zhǔn)備金率仍處于7.5%的高位，可擇時擇機(jī)通過降準(zhǔn)釋放長期流動性，在維持流動性合理充裕的同時對沖美聯(lián)儲降息的影響。

9月美聯(lián)儲恢復(fù)降息，并有可能持續(xù)降息，意味著外部因素對國內(nèi)實施適度寬松貨幣政策的掣肘進(jìn)一步弱化。

央行同時提到，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場利率定價自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。推動社會綜合融資成本下降。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運(yùn)行情況，關(guān)注長期收益率的變化。

央行提到，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)。增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

另外，央行提到，持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制作用，進(jìn)一步打通中小微企業(yè)融資的堵點(diǎn)和卡點(diǎn)。著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。切實推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險防控能力。