界面新聞?dòng)浾?| 韓理

興證全球基金上報(bào)首只ETF（ 交易型開放式指數(shù)基金 ）產(chǎn)品了。

日前，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，興證全球基金上報(bào)了首只ETF產(chǎn)品——興證全球滬深300質(zhì)量ETF，該產(chǎn)品當(dāng)前處于接收材料的狀態(tài)。

興證全球基金在接受界面新聞采訪時(shí)表示，之前公司一直持續(xù)完善具備核心競爭力的主動(dòng)管理產(chǎn)品線。而此次在充分評(píng)估、審慎推進(jìn)的基礎(chǔ)上，公司也在積極籌備補(bǔ)充ETF產(chǎn)品線，以更好地滿足投資者多樣化的配置需求。界面新聞從知情人士處了解到，興證全球基金已經(jīng)在積極組建相關(guān)團(tuán)隊(duì)，關(guān)鍵崗位已有人選，部分人員已經(jīng)入職。

今年6月，興證全球基金的一份采購公告顯示，深圳市贏時(shí)勝信息技術(shù)股份有限公司開發(fā)的贏時(shí)勝估值和PCF系統(tǒng)中標(biāo)了興證全球基金ETF系統(tǒng)項(xiàng)目，采購金額為187萬元。這一公告透露了公司產(chǎn)品布局的新動(dòng)向。

當(dāng)前國內(nèi)ETF總規(guī)模已超過5萬億元，ETF的競爭也愈發(fā)激烈。某公募指數(shù)部門負(fù)責(zé)人表示，ETF產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出，加劇了市場競爭；同時(shí)費(fèi)率競爭壓力大，利潤空間被大幅壓縮，更易引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)后來者或中小基金公司的發(fā)展形成挑戰(zhàn)。

“后來者若想突破現(xiàn)有格局，一方面可通過產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化布局，深度思考并洞察市場及投資者未被滿足的投資訴求，持續(xù)挖掘具有前瞻意義的藍(lán)海標(biāo)的。另一方面，可運(yùn)用增強(qiáng)策略將精細(xì)化管理能力融入競爭體系，例如在嚴(yán)控跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，通過深度研究與精細(xì)化運(yùn)作，持續(xù)挖掘高確定性、低風(fēng)險(xiǎn)的策略，并借助平臺(tái)化管理實(shí)現(xiàn)策略復(fù)用，力爭為投資者爭取每一分超額收益，以精細(xì)化主動(dòng)管理能力構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。”上述指數(shù)部門負(fù)責(zé)人表示。

界面新聞注意到，興證全球基金上報(bào)的首只ETF產(chǎn)品跟蹤的是滬深300質(zhì)量指數(shù)。這只指數(shù)正式發(fā)布于今年3月18日，與傳統(tǒng)滬深300僅通過市值選股形成指數(shù)不同，該指數(shù)是在滬深300指數(shù)樣本中選取經(jīng)營較為穩(wěn)健且在盈利能力、盈利穩(wěn)定性與盈利質(zhì)量等維度表現(xiàn)較好的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映滬深300指數(shù)樣本中質(zhì)量因子得分較高的上市公司證券的整體表現(xiàn)，為投資者聚焦A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

滬深300質(zhì)量指數(shù)是一種Smart Beta策略指數(shù)，而興證全球基金在指數(shù)增強(qiáng)的發(fā)展上已經(jīng)相對(duì)成熟。選擇這只指數(shù)既能與傳統(tǒng)滬深300ETF形成差異化，同時(shí)也能夠吸納該公司原有的優(yōu)勢。而這只產(chǎn)品若是能成功獲批，將成為行業(yè)內(nèi)首只跟蹤滬深300質(zhì)量指數(shù)的ETF。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳認(rèn)為，作為券商系基金公司，興證全球基金還有其他優(yōu)勢。“一方面，其股東興業(yè)證券能夠?yàn)槠溟_展ETF業(yè)務(wù)提供多方面的支持。券商在渠道銷售、做市商服務(wù)等方面具有天然的優(yōu)勢，興證全球可以充分利用股東的資源。另一方面，興證全球基金經(jīng)歷了20多年長期穩(wěn)健經(jīng)營，積累了良好的市場口碑和龐大的客戶基礎(chǔ)，有助于新產(chǎn)品的推廣。而興證全球基金在主動(dòng)投資和資產(chǎn)配置領(lǐng)域的積累，能夠?qū)TF的底層資產(chǎn)進(jìn)行深入研究和篩選。使其在設(shè)計(jì)和管理ETF產(chǎn)品時(shí)，能夠更好地把握市場趨勢和投資機(jī)會(huì)，提高產(chǎn)品的競爭力。”

不過曾方芳表示，當(dāng)前ETF市場競爭十分激烈，頭部基金公司已經(jīng)占據(jù)了較大的市場份額，形成了明顯的馬太效應(yīng)。興證全球基金作為后來者，面臨產(chǎn)品同質(zhì)化壓力、前期投入成本較高、內(nèi)部資源協(xié)同等多方面挑戰(zhàn)，需要在眾多競爭對(duì)手中脫穎而出并非易事。

某公募ETF運(yùn)營人士在接受界面新聞采訪時(shí)也表示，當(dāng)前公募格局雖然沒有完全固化，但是前十的規(guī)模仍然難以撼動(dòng)。尤其是頭部基金公司發(fā)展ETF具備營銷資金充足、渠道資源強(qiáng)大這兩大優(yōu)勢。而且ETF運(yùn)營也是一項(xiàng)有門檻的工作，要在實(shí)際業(yè)務(wù)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)進(jìn)化。

“興證全球基金ETF業(yè)務(wù)的發(fā)展也取決于該業(yè)務(wù)在其公司的定位，是一定要做大做強(qiáng)，還僅僅是補(bǔ)齊一塊業(yè)務(wù)短板?！鄙鲜鲞\(yùn)營人士補(bǔ)充道。

近年來，中國ETF市場發(fā)展迅猛，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，全市場1319只ETF產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到5.49萬億元，較去年底增長47.18%。不斷增長的規(guī)模也吸引了一些公募基金新玩家入場，長城基金和銀河基金就是近兩年才開始發(fā)展ETF業(yè)務(wù)的公司。銀河基金從2024年開始陸續(xù)發(fā)行了紅利ETF國企、A500ETF銀河兩只產(chǎn)品；長城基金則于今年5月發(fā)行了首只ETF產(chǎn)品——紅利低波ETF長城。

此外，界面新聞還注意到，交銀施羅德基金近期不僅招標(biāo)了新的上市基金做市商，同時(shí)還招聘了負(fù)責(zé)ETF業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)營管理的IT人員，似有將ETF業(yè)務(wù)加大布局的意圖。