9月28日消息，工信部等八部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》，其中提到，2025-2026年，有色金屬行業(yè)增加值年均增長(zhǎng)5%左右，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長(zhǎng)1.5%左右，銅、鋁、鋰等國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)取得積極進(jìn)展，再生金屬產(chǎn)量突破2000萬(wàn)噸。

上周，國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，瀝青出貨量同比明顯回升，基建活動(dòng)有所加速。隨著新型政策性金融工具投放或在9月底前落地，有望對(duì)投資活動(dòng)或形成支撐。

華泰證券研報(bào)稱，PPI同比及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。今年8月工業(yè)企業(yè)盈利同比較7月的-1.5%大幅上行至20.4%，或主要受到去年同期低基數(shù)的提振，其中營(yíng)收同比增速較7月的1.1%溫和回升至2.3%，季調(diào)后利潤(rùn)率較7月的5.2%回升至5.8%，可能體現(xiàn)“反內(nèi)卷”政策對(duì)價(jià)格的效果逐步顯現(xiàn)。往前看，“反內(nèi)卷”政策對(duì)部分行業(yè)的價(jià)格及利潤(rùn)形成托舉。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年9月29日收盤，中證全指原材料指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.97%，材料ETF(159944)上漲2.68%， 實(shí)現(xiàn)4連漲，價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高。成分股釩鈦股份、興業(yè)銀錫、湖北宜化紛紛10cm漲停，多氟多，馬鋼股份等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比30%，其中中國(guó)鋁業(yè)上漲6.96%，洛陽(yáng)鉬業(yè)上漲6.81%，萬(wàn)華化學(xué)、華友鈷業(yè)等跟漲。

該基金緊密跟蹤中證全指原材料指數(shù)，旨在反映A股市場(chǎng)原材料行業(yè)代表性公司的整體表現(xiàn)。中證全指原材料指數(shù)精準(zhǔn)聚焦“反內(nèi)卷”賽道，覆蓋有色金屬、基礎(chǔ)化工、鋼鐵、建材等7個(gè)核心板塊，“反內(nèi)卷”含量超90%。前十大權(quán)重股包括紫金礦業(yè)、萬(wàn)華化學(xué)等各細(xì)分行業(yè)龍頭。指數(shù)樣本每半年調(diào)整一次，采用自由流通市值加權(quán)，為投資者提供了跟蹤原材料板塊的投資工具。

截至9月26日，該指數(shù)當(dāng)前市凈率僅為2.04倍，低于中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)、中證申萬(wàn)有色金屬指數(shù)等其他同類指數(shù)，契合周期行業(yè)“買在低估值”的邏輯。

信達(dá)證券分析指出，第一，“反內(nèi)卷”有望推動(dòng)產(chǎn)能過(guò)剩下行拐點(diǎn)出現(xiàn)；第二，隨著產(chǎn)能過(guò)?；膺M(jìn)程加快，PPI也有望迎來(lái)上行拐點(diǎn)。不過(guò)需要注意的是，“反內(nèi)卷”過(guò)程中可能出現(xiàn)制造業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能階段性衰減的情況，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，還需同步配套需求側(cè)政策工具。若能輔以有效的擴(kuò)大需求舉措，本輪“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)落地有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)牛市支撐。