文丨川觀新聞 史曉露

國慶中秋長假后的頭兩個(gè)交易日，生豬價(jià)格持續(xù)下跌：10月9日生豬期貨主力合約重挫近6%，10月10日再跌3.21%，收盤報(bào)11320元/噸，刷新該合約上市以來新低。

豬價(jià)下行也拖累豬企收入。10月9日至10日，溫氏股份、牧原股份、新希望三大頭部豬企相繼發(fā)布2025年9月生豬銷售情況簡報(bào)，三大豬企銷量同比均增長，但銷售收入同比均下降。

生豬產(chǎn)能集中釋放導(dǎo)致豬價(jià)大幅下跌

從銷量來看，9月份，牧原股份銷售商品豬557.3萬頭，同比增長11.05%，環(huán)比下降20.4%；溫氏股份銷售生豬332.53萬頭，同比增長32.46%，環(huán)比增長2.45%；新希望銷售生豬139.42萬頭，同比增長16.92%，環(huán)比增長4.22%。

再看銷售收入，9月份，三大豬企商品豬銷售收入同比均大幅下降，牧原股份商品豬銷售收入90.66億元，同比下降22.46%；溫氏股份銷售生豬收入49.75億元，同比下降15.16%；新希望銷售生豬收入17.46億元，同比下降23.82%。

豬企普遍表示，銷售收入下降主要受豬價(jià)下行影響。

今年春節(jié)后，生豬價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。特別是8月中旬以來，豬價(jià)呈現(xiàn)加速下行趨勢(shì)。9月份，三大上市豬企的商品豬價(jià)格同比下跌三成左右，其中牧原股份、新希望的商品豬銷售均價(jià)跌破13元/公斤。

國家統(tǒng)計(jì)局10月10日發(fā)布的2025年9月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況顯示，生豬（外三元）價(jià)格12.4元/公斤，較9月中旬下跌4.6%。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月10日，生豬（外三元）價(jià)格11.42元/公斤，同比下降35.22%，環(huán)比下降14.58%，創(chuàng)下年內(nèi)新低，這個(gè)價(jià)格已跌破多數(shù)養(yǎng)殖主體13—14元/公斤的成本線。

為何近期生豬價(jià)格大幅下跌？

多位業(yè)內(nèi)人士指出，本輪豬價(jià)下跌主要受生豬產(chǎn)能集中釋放、供強(qiáng)需弱影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，全國能繁母豬存欄量4078萬頭，接近105%的產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。

“去年二季度全國的能繁母豬存欄持續(xù)增加，到三季度逐步到達(dá)高點(diǎn)，按照4個(gè)月懷孕加6個(gè)月育肥的時(shí)間算，現(xiàn)在正到了產(chǎn)能逐步釋放的階段?！毙孪Ｍ拖嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，此外，去年底和今年初國內(nèi)生豬疫情防控情況較好，沒有像前幾年同期那樣帶來疫情的損失，也客觀上提升了行業(yè)的生產(chǎn)效率、增加了行業(yè)的供給。

“產(chǎn)能過剩的另一大原因是生產(chǎn)效率提高?！彼拇ㄊ⌒竽翗I(yè)協(xié)會(huì)豬業(yè)分會(huì)會(huì)長李曉勇分析，近年來，養(yǎng)殖企業(yè)通過提升自主育種能力，豬企的PSY（每頭母豬每年提供的斷奶仔豬數(shù)）不斷提高，行業(yè)PSY平均水平從2018年以前的18頭提高到24頭左右，部分龍頭企業(yè)PSY甚至達(dá)到28—29頭，生產(chǎn)效率提升為生豬出欄供給提供保障。

上市豬企銷售數(shù)據(jù)也印證了9月供應(yīng)壓力上升。溫氏股份、新希望、正邦科技等多數(shù)豬企9月生豬銷量同比、環(huán)比均不同程度增加?！?月公司生豬銷量同比上升，主要是受公司前期投苗增加以及外賣仔豬影響。”溫氏股份表示。

而從需求來看，國慶中秋假期對(duì)豬肉消費(fèi)整體提振有限，隨著節(jié)日氣氛消退，消費(fèi)逐步回歸家庭正常采購，節(jié)后需求存在慣性下降壓力。

政策組合拳推動(dòng)行業(yè)去產(chǎn)能，明年下半年有望迎來豬價(jià)拐點(diǎn)

為穩(wěn)定豬價(jià)，國家已經(jīng)出手。今年7月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，提出“合理淘汰能繁母豬，適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴(yán)控新增產(chǎn)能”，釋放了豬業(yè)“反內(nèi)卷”信號(hào)。

9月25日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開全國糧油作物大面積單產(chǎn)提升暨“三秋”生產(chǎn)視頻會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“強(qiáng)化生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控”。

據(jù)多家豬企透露，9月下旬，相關(guān)部門還召開了生豬產(chǎn)能調(diào)控企業(yè)座談會(huì)。根據(jù)安排，2026年1月底前25家頭部企業(yè)將合計(jì)調(diào)減100萬頭能繁母豬。

除了控產(chǎn)能，國家也在密集開展中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)，以遏制價(jià)格大幅下跌。8月份和9月份，國家已啟動(dòng)5次凍豬肉收儲(chǔ)，10月10日再次收儲(chǔ)1.5萬噸凍豬肉。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，政策“組合拳”一方面通過收儲(chǔ)直接調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需，另一方面通過“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭生態(tài)，有望推動(dòng)行業(yè)長期健康發(fā)展。

不過，當(dāng)前能繁母豬存欄量高企，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2025年8月末我國能繁母豬存欄量為4038萬頭，是正常保有量的103.5%。短期來看，由于國慶中秋過后，豬肉消費(fèi)相對(duì)平淡，尚未進(jìn)入年底的季節(jié)性消費(fèi)旺季，行業(yè)將繼續(xù)處于“磨底階段”。

豬價(jià)拐點(diǎn)何時(shí)能出現(xiàn)？

“預(yù)計(jì)至少要10個(gè)月。”李曉勇分析，生豬產(chǎn)能調(diào)控政策影響下，四季度是生豬產(chǎn)能去化的關(guān)鍵期，若生豬產(chǎn)能調(diào)控措施落地且目標(biāo)嚴(yán)格執(zhí)行，未來能繁母豬存欄量維持在3900萬頭附近，按照10個(gè)月左右的傳導(dǎo)周期，2026年下半年商品豬出欄量或逐步下滑，豬價(jià)可能回升。