文 | 投資界PEdaily

一筆超級并購誕生。

事情想必大家已看到——瑞士ABB集團(tuán)日前宣布以53.75億美元（約383億人民幣）估值，將其機(jī)器人業(yè)務(wù)單元整體剝離給軟銀集團(tuán)，該交易預(yù)計在2026年中后期完成。

這被看作全球工業(yè)自動化領(lǐng)域的“地震級”交易。ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)是全球工業(yè)機(jī)器人“四大家族”之一，底蘊(yùn)深厚，今年上半年曾謀求獨(dú)立IPO，不料如今高價賣給了孫正義。

至此，全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)格局被重塑。硝煙再起，大家都在爭奪短暫的窗口期。

全球機(jī)器人霸主，被賣了

根據(jù)相關(guān)協(xié)議，ABB將先把機(jī)器人事業(yè)部注入一家新設(shè)控股公司，接著再由軟銀集團(tuán)以“全現(xiàn)金”方式收購該公司100%股權(quán)。

交割后，軟銀集團(tuán)一舉接手ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)的7000人工程師團(tuán)隊、50萬臺存量裝機(jī)與全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和全部知識產(chǎn)權(quán)。2024年，ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)年收入23億美元，占集團(tuán)總營收的7%。

ABB則看起來“穩(wěn)賺”。公告顯示，此次交易金額約53億美元，扣除與本次剝離相關(guān)的約2億美元成本及4-5億美元的稅費(fèi)支出后，ABB預(yù)計凈落袋約47億美元，并預(yù)計將產(chǎn)生約24億美元（約171億元）的非運(yùn)營性稅前賬面收益。

至此，原定的機(jī)器人業(yè)務(wù)分拆上市計劃告吹。

今年4月，ABB發(fā)布公告稱擬分拆機(jī)器人業(yè)務(wù)，并計劃在2026年二季度上市。但局面很快起了變化——進(jìn)入9月，軟銀開始與ABB集團(tuán)就收購事宜進(jìn)行談判，雙方董事會很快批準(zhǔn)并簽署SPA，交易進(jìn)入了監(jiān)管審批階段。

對于放棄IPO，ABB首席執(zhí)行官馬騰·維羅德（Morten Wierod）說得直白：“考慮到軟銀交易能立即提供資金，最終改為出售方案?！?/p>

更何況當(dāng)初官宣獨(dú)立上市時，瑞士投行曾預(yù)計分拆后的機(jī)器人業(yè)務(wù)估值不足40億美元，相比之下，軟銀給出的53億美元稱得上“天價”。

事實(shí)上，ABB加速剝離機(jī)器人業(yè)務(wù)也算松了一口氣。

ABB的機(jī)器人基因可追溯至1974年，當(dāng)時瑞典ASEA推出全球首臺全電控工業(yè)機(jī)器人，1988年ASEA與瑞士布朗勃法瑞合并成立ABB，機(jī)器人業(yè)務(wù)是核心板塊之一。巔峰時期，ABB的機(jī)器人業(yè)務(wù)與發(fā)那科、安川電機(jī)、庫卡并稱全球工業(yè)機(jī)器人“四大家族”。

但如今傳統(tǒng)機(jī)器人市場競爭愈發(fā)激烈，2024年ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)利潤同比下滑39%。維羅德公開表示：“我們一直強(qiáng)調(diào)，機(jī)器人市場波動性非常大。這個市場與ABB目前專注于電氣化和自動化的其他業(yè)務(wù)略有不同?！睋Q言之，機(jī)器人業(yè)務(wù)板塊與其他核心業(yè)務(wù)協(xié)同性不足，也是他們揮刀的原因之一。

此次調(diào)整后，ABB將精簡為電氣、過程自動化、運(yùn)動控制三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。盡管有人質(zhì)疑這是“過早放棄了下一次工業(yè)革命的門票”，但無論如何，當(dāng)機(jī)器人業(yè)務(wù)不再是ABB未來發(fā)展的核心，一個時代結(jié)束了。

孫正義的野心

孫正義為何出手買下？

這是對未來10年技術(shù)演進(jìn)方向的押注。對于此次收購，他表示通過與ABB機(jī)器人的聯(lián)合，將會整合世界一流的技術(shù)和人才，從而將人工超級智能與機(jī)器人技術(shù)融合，推動一場引領(lǐng)人類前進(jìn)的顛覆性革命。

孫正義在多個場合提到“人工超級智能（ASI）”概念，認(rèn)為ASI將比人類聰明1萬倍，并將在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。他也為此提出一個新的戰(zhàn)略目標(biāo)——讓軟銀成為全球第一的ASI平臺提供者。

在這個愿景中，機(jī)器人是ASI進(jìn)入物理世界的重要載體。

因此不難理解，孫正義正是看中了ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)在AI時代的接口價值，可以打造ASI的理想物理載體和實(shí)體應(yīng)用平臺。同時，ABB機(jī)器人的加入，將填補(bǔ)軟銀在工業(yè)場景應(yīng)用的關(guān)鍵空白。

繼數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體之后，機(jī)器人是軟銀又一重點(diǎn)投資領(lǐng)域。在此之前，軟銀已有專注于人形機(jī)器人的SoftBank Robotics，投資了協(xié)作機(jī)器人思靈機(jī)器人、節(jié)卡機(jī)器人、倉儲自動化Berkshire Grey、行業(yè)移動機(jī)器人優(yōu)艾智合、擎朗智能、機(jī)器人AI軟件Skild AI等。

就在今年1月的董事會上，軟銀集團(tuán)決定成立中間控股公司“機(jī)器人控股”，以整合集團(tuán)持有的機(jī)器人相關(guān)投資企業(yè)——如今這些投資組合將與ABB的機(jī)器人平臺、專業(yè)能力及其現(xiàn)有本地化布局形成互補(bǔ)，推動機(jī)器人從傳統(tǒng)的自動化工具向具備感知、學(xué)習(xí)能力的智能體進(jìn)化。

“軟銀集團(tuán)的下一個前沿領(lǐng)域是物理AI?！睂O正義在聲明中強(qiáng)調(diào)。與純軟件算法不同，物理AI強(qiáng)調(diào)人工智能在現(xiàn)實(shí)世界中的具身化應(yīng)用，這正是工業(yè)機(jī)器人的強(qiáng)項。當(dāng)具備物理形態(tài)的機(jī)器人搭載AI，所有產(chǎn)業(yè)都將發(fā)生根本性變化。

今年7月，英偉達(dá)CEO黃仁勛也在公開演講中表示，人工智能的下個浪潮是物理AI。而在英偉達(dá)官網(wǎng)中，關(guān)于物理AI的概念被清晰闡釋——物理AI讓機(jī)器人、自動駕駛汽車、智慧空間等自主系統(tǒng)，能夠在現(xiàn)實(shí)（物理）世界中實(shí)現(xiàn)感知、理解并執(zhí)行復(fù)雜動作。

正如黃仁勛所說，這將是繼感知AI、生成式AI和代理式AI之后的第四代人工智能革命。

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)新紀(jì)元

軟銀的收購，為這場競賽按下了加速鍵。

隨著AI與機(jī)器人的深度融合，或許，傳統(tǒng)的工業(yè)機(jī)器人“四大家族”格局將就此成為歷史。就在孫正義出手之前，英偉達(dá)更早一步與安川電機(jī)展開合作——每一家傳統(tǒng)的工業(yè)自動化企業(yè)，都在重新思考自己在AI時代的定位。

10月4日，馬斯克在社交平臺X上發(fā)布一段特斯拉人形機(jī)器人Optimus與一位人類武術(shù)教練進(jìn)行功夫?qū)毜囊曨l，并回應(yīng)：所有動作均基于其自身的AI系統(tǒng)實(shí)時判斷完成，而非遙控。馬斯克曾表示，特斯拉的目標(biāo)是在2026年實(shí)現(xiàn)Optimus的量產(chǎn)，首要應(yīng)用場景就是制造業(yè)與工業(yè)生產(chǎn)。

“工業(yè)自動化的游戲規(guī)則已經(jīng)改變，所有玩家都會重新洗牌。”

回過頭來看，對于中國機(jī)器人企業(yè)和制造業(yè)而言，這即是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

中國作為全球最大工業(yè)機(jī)器人市場，目前本土企業(yè)市場份額已經(jīng)突破50%。國際巨頭開始調(diào)整策略，一定程度上能夠加速推動本土企業(yè)的國產(chǎn)替代和自主創(chuàng)新。ABB很早就進(jìn)入中國，隨著與軟銀的結(jié)合推出新的解決方案，最終也將提升中國工廠的自動化水平，惠及中國制造業(yè)。

不過，這也加重了競爭壓力。無論是已經(jīng)被美的集團(tuán)收購的庫卡，還是本土企業(yè)埃斯頓、新時達(dá)、埃夫特、新松機(jī)器人等，無一不在面對一個巨無霸競爭對手。特別是在中國企業(yè)出海的關(guān)鍵時期，遭遇這樣一個擁有全球渠道的龐然大物，將使海外市場的競爭更加激烈。

可以肯定的是，未來的競爭不再是硬件性能的比拼，而是生態(tài)系統(tǒng)和AI能力的較量。正如曾有分析指出，智能化轉(zhuǎn)型的窗口期可能只有5-10年，如此，誰能率先掌握物理AI技術(shù)，誰就能在新一輪工業(yè)革命中占據(jù)主動。

這場剛剛開始的革命，將決定今后幾十年全球制造業(yè)的格局。

沒人能真正預(yù)測未來，但可以肯定的是，在這場機(jī)器人行業(yè)的顛覆性變革中，中國企業(yè)必將占據(jù)重要一席。