記者 辛圓

中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2025年10月15日，將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

這是央行本月第二次開展買斷式逆回購操作。10月9日，央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

10月分別有8000億元3個月期買斷式逆回購到期（10月14日到期）和5000億元6個月期買斷式逆回購到期，因此央行10月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續(xù)作4000億。

10月買斷式逆回購加量規(guī)模較上月高1000億，為央行連續(xù)第5個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，背后的主要原因在于，10月政府債券還會較大規(guī)模發(fā)行；9月29日國家發(fā)改委宣布，當前正在加快推進5000億新型政策性金融工具相關工作，預計接下來會較大幅度拉動配套貸款投放。另外，當前股市強勢運行，10月居民存款“搬家”現(xiàn)象還會比較明顯。以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應，需要央行給予流動性支持。由此，著眼于應對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

“這在助力政府債券發(fā)行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。值得注意的是，近期外部波動加大，當前央行更大規(guī)模加量續(xù)作買斷式逆回購，也有助于穩(wěn)定市場信心?！彼f。

王青同時表示，10月還有7000億MLF(中期借貸便利）到期，央行也可能等量或小幅加量續(xù)作?？傮w上看，接下來央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。

不過，他在采訪中表示，未來一段時間中期流動性加量規(guī)模也可能較此前每月6000億的較高水平有所回落。一個主要原因在于，四季度央行有可能實施新一輪降準。背后是綜合外部環(huán)境波動、國內經濟增長動能變化、物價走勢、以及更大力度推動房地產市場止跌回穩(wěn)的要求，以5000億新型政策性金融工具加快推進為標志，四季度或將陸續(xù)出臺新一輪穩(wěn)增長政策，核心是財政加力，貨幣寬松，以及更大力度推動房地產市場止跌回穩(wěn)。由此，在央行降準注入較大規(guī)模長期流動性的預期下，中期流動性凈投放規(guī)模有可能相應收斂。