近日，拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉”）正式向香港聯(lián)合交易所遞交H股上市申請，并披露招股說明書，計劃在香港主板上市，獨(dú)家保薦人為中信建投國際。

該公司于2019年已在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，若成功上市，拉卡拉將實現(xiàn)“A+H”雙平臺資本布局。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字支付與數(shù)字化商業(yè)服務(wù)提供商，拉卡拉成立于2005年，致力于通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈及人工智能等技術(shù)，為商戶提供覆蓋線上線下、境內(nèi)境外的綜合支付解決方案。目前，公司年活躍商戶規(guī)模已突破1000萬。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，拉卡拉主要產(chǎn)品線包括數(shù)字支付產(chǎn)品，涵蓋掃碼支付、銀行卡收單等服務(wù)，廣泛用于餐飲、零售、汽車、旅游等63個行業(yè)；SaaS服務(wù)產(chǎn)品，提供點餐收銀、會員管理、供應(yīng)鏈協(xié)同等一體化解決方案，重點深耕餐飲與零售行業(yè)；跨境及外卡支付服務(wù)，為出海企業(yè)提供跨境資金結(jié)算方案，并拓展外卡受理業(yè)務(wù)；金融科技產(chǎn)品，融合AI技術(shù)，推出智能機(jī)器人、大數(shù)據(jù)模型等商戶經(jīng)營工具。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2024年拉卡拉總支付金額超過人民幣4.0萬億元，在獨(dú)立數(shù)字支付服務(wù)商中市場份額達(dá)9.4%，位列行業(yè)第一。公司跨境支付業(yè)務(wù)已覆蓋129個國家及地區(qū)。

在財務(wù)表現(xiàn)方面，近年來拉卡拉營業(yè)收入呈現(xiàn)波動，營利能力有所下滑。具體數(shù)據(jù)如下：

2022年至2024年，營業(yè)收入分別為53.61億元、59.28億元和57.54億元；2025年上半年營收為26.47億元；同期凈利潤分別為-14.38億元、4.57億元和3.51億元；2025年上半年凈利潤為2.29億元。

2024年，公司營業(yè)收入同比微降2.98%，歸母凈利潤下降23.26%。2025年上半年營收同比下滑11.12%，歸母凈利潤同比下降45.33%。主營業(yè)務(wù)中，銀行卡收單收入同比減少12%，支付交易總額下降9.2%。不過，跨境支付業(yè)務(wù)實現(xiàn)73.5%的增長，但因收入占比不足15%，對整體盈利貢獻(xiàn)有限。

此外，2025年上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為1.41億元，同比下降79.02%；資產(chǎn)負(fù)債率為69.50%，較上年同期上升6.79個百分點。期末流動負(fù)債為75.86億元，同比增長9.05%，其中短期借款為6.02億元，同比增幅達(dá)101.79%。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，聯(lián)想控股（03396.HK）為拉卡拉第一大股東，持股23.54%。公司創(chuàng)始人孫陶然持股7.01%。

值得關(guān)注的是，在遞交H股上市申請前一個月，原第三大股東孫浩然（孫陶然之弟）完成最后一輪減持，累計減持1927萬股，套現(xiàn)約4.93億元，不再持有公司股份。孫浩然自2022年起多次以“個人資金需求”為由減持，其上市初期持股比例為4.85%。此外，聯(lián)想控股于2025年7–9月亦減持公司股份，持股比例降至23.97%，為上市以來最低。

根據(jù)招股書，拉卡拉本次H股發(fā)行所募資金將主要用于以下方面：加速海外市場拓展與支付牌照布局，計劃增設(shè)東南亞服務(wù)節(jié)點，目前公司已擁有中國跨境支付牌照、美國FinCEN MSB等30國業(yè)務(wù)資質(zhì)；加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，重點投入?yún)^(qū)塊鏈清算中臺與AI智能風(fēng)控系統(tǒng)，其“鷹眼”風(fēng)控系統(tǒng)欺詐攔截率達(dá)98.2%；用于戰(zhàn)略投資、并購以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。