10月23日，中國稀土集團(tuán)召開2025年三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)。會(huì)議部署了四季度重點(diǎn)工作，強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)格落實(shí)出口管制政策，依法合規(guī)開展工作；抓好生產(chǎn)經(jīng)營攻堅(jiān)，全力穩(wěn)產(chǎn)保供；抓好國企改革攻堅(jiān)，提升治理水平；抓好科技創(chuàng)新攻堅(jiān)，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能；抓好項(xiàng)目推進(jìn)攻堅(jiān)，加快發(fā)展步伐；抓好風(fēng)險(xiǎn)防控攻堅(jiān)，筑牢發(fā)展底線。

中信證券研報(bào)稱，政策層面，此前商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署等部門發(fā)布多項(xiàng)出口管制政策，稀土資源戰(zhàn)略屬性再凸顯。指標(biāo)約束疊加進(jìn)口下滑背景下稀土供給剛性持續(xù)加強(qiáng)，需求支撐疊加出口逐步恢復(fù)為稀土價(jià)格提供有力支撐。新能源汽車、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)、風(fēng)電等需求有望持續(xù)提升，機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)和工業(yè)電機(jī)等新興領(lǐng)域有望打開遠(yuǎn)期需求成長空間，稀土行業(yè)供需格局有望迎來拐點(diǎn)，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值。

鈷方面，剛果（金）鈷出口配額大幅收緊，推動(dòng)鈷價(jià)進(jìn)入新一輪上行周期。華源證券分析認(rèn)為，2026-2027年鈷年度出口配額僅為2024年產(chǎn)量的48%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，疊加庫存加速去化，鈷價(jià)已由年初17萬元/噸上漲至當(dāng)前41萬元/噸，漲幅達(dá)140%。在供應(yīng)剛性增強(qiáng)背景下，全球鈷行業(yè)有望從過剩轉(zhuǎn)為短缺，支撐鈷價(jià)中樞系統(tǒng)性抬升。同時(shí)，固態(tài)電池技術(shù)發(fā)展將進(jìn)一步打開三元材料需求成長空間。

中金公司指出，新能源領(lǐng)域?qū)Ω呒兌汝P(guān)鍵原材料的需求正在快速擴(kuò)張，特別是在固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中，碘化鋰等核心材料的技術(shù)突破至關(guān)重要。博苑股份已完成高純度碘化鋰自主研發(fā)并即將投產(chǎn)300噸項(xiàng)目，標(biāo)志著我國在固態(tài)電池關(guān)鍵原料環(huán)節(jié)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。隨著全固態(tài)電池量產(chǎn)進(jìn)程提速，高端新材料國產(chǎn)化替代步伐加快，相關(guān)稀有金屬材料供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略地位進(jìn)一步凸顯。

愛建證券表示，鋰電池應(yīng)用場(chǎng)景正加速向低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人、電動(dòng)重卡等新興領(lǐng)域拓展，帶動(dòng)對(duì)上游稀有金屬的多元化需求。2025年上半年國內(nèi)電動(dòng)兩輪車鋰電池銷量同比激增超40%，工業(yè)無人機(jī)與商用車電動(dòng)化進(jìn)程明顯提速，預(yù)計(jì)2025-2030年相關(guān)領(lǐng)域鋰電池復(fù)合增長率將維持在18%以上。多場(chǎng)景需求共振下，鈷、鎳、鋰等金屬的長期消費(fèi)韌性不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)周期有望迎來修復(fù)。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年10月24日 10:09，中證稀有金屬主題指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.37%，稀有金屬ETF(159608)上漲2.23%。拉長時(shí)間看，截至2025年10月23日，稀有金屬ETF近1月累計(jì)上漲12.71%。成分股雅化集團(tuán)10cm漲停，橫店東磁上漲7.04%，金力永磁，融捷股份等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比59.91%，其中中礦資源上漲6.39%，洛陽鉬業(yè)、北方稀土漲超3%，天齊鋰業(yè)、中國稀土等跟漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)為有色金屬，行業(yè)權(quán)重占比近80%，其中稀土含量超18%，覆蓋北方稀土、中國稀土等龍頭股。

規(guī)模方面，稀有金屬ETF近1月規(guī)模增長3.25億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長。資金流入方面，拉長時(shí)間看，稀有金屬ETF近10個(gè)交易日內(nèi)有6日資金凈流入，合計(jì)“吸金”1.34億元。

稀有金屬ETF(159608)，緊密跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)，中證稀有金屬主題指數(shù)選取不超過50家業(yè)務(wù)涉及稀有金屬采礦、冶煉和加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映稀有金屬主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。場(chǎng)外聯(lián)接(A：019874；C：019875)，一鍵布局稀有金屬產(chǎn)業(yè)鏈。