10月23日晚間，“面膜第一股”敷爾佳（301371.SZ）發(fā)布2025年三季度報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度單季營(yíng)業(yè)收入4.34億元，同比下滑17.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9538.69萬(wàn)元，同比下降44.96%。

公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.97億元，同比下降11.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.25億元，同比減少36.73%。

前三季度，第一季度業(yè)績(jī)開(kāi)局不利，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降；第二季度在“618”等因素拉動(dòng)下，單季度主營(yíng)收入5.62億元，同比上升5.9%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.38億元，同比下降26.72%；第三季度，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比再次下滑。

此前，敷爾佳發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，營(yíng)收8.63億元，同比下滑8.15%；歸母凈利潤(rùn)為2.3億元，同比大幅下跌32.54%；歸母扣非凈利潤(rùn)為1.66億元，同比大幅下滑48.66%，接近腰斬。

敷爾佳曾在中報(bào)表示，營(yíng)收下降主要系報(bào)告期內(nèi)優(yōu)化線下渠道所致；凈利潤(rùn)下降主要是因?yàn)樾麄魍茝V費(fèi)用持續(xù)加大。

據(jù)最新財(cái)報(bào)，前三季度敷爾佳銷售費(fèi)用6.21億元，同比增加26.19%，營(yíng)銷費(fèi)用不減反增。營(yíng)銷費(fèi)用投入加上產(chǎn)品銷售現(xiàn)金收入減少，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少48.52%。

2023年，敷爾佳頂著"醫(yī)美面膜第一股"光環(huán)上市的，但2024年就交出了“增收不增利”的業(yè)績(jī)報(bào)告，2025年業(yè)績(jī)更是急轉(zhuǎn)直下。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，敷爾佳仍非常依賴單一品牌和品類，產(chǎn)品線與銷售收入集中于貼片類產(chǎn)品。而2024年開(kāi)始面膜備案明顯降溫，同類產(chǎn)品也面臨多個(gè)品牌的競(jìng)爭(zhēng)，公司需要打造第二增長(zhǎng)曲線。

另外，在美妝行業(yè)下行階段，面膜品類正陷于“低價(jià)螺旋”的困局。據(jù)悉，2025年上半年抖音平臺(tái)面膜GMV前十的品牌榜中，過(guò)半品牌的明星面膜單片價(jià)格跌至個(gè)位數(shù)。

公開(kāi)資料，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成立于2017年，是一家專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品企業(yè)，憑借在醫(yī)用敷料領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速成為美妝行業(yè)的明星企業(yè)，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

敷爾佳9月24日在投資者互動(dòng)平臺(tái)曾表示，公司目前已在哈爾濱、上海兩地布局研發(fā)中心，構(gòu)建了具備區(qū)域協(xié)同能力的研發(fā)體系?，F(xiàn)階段，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模還處于穩(wěn)步擴(kuò)張階段，核心技術(shù)人才梯隊(duì)建設(shè)將持續(xù)推進(jìn)。