記者 辛圓

據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年10月27日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)缑嫘侣劚硎?，考慮到本月央行還開展了4000億元買斷式逆回購凈投放，意味著10月中期流動(dòng)性凈投放達(dá)6000億元，與上月相同，凈投放規(guī)模持續(xù)處于較高水平，繼續(xù)展現(xiàn)適度寬松的貨幣政策取向。

溫彬在采訪中進(jìn)一步分析稱，央行長端流動(dòng)性總量維持寬幅投放，主要源于四方面因素。

一是資金面將面臨大稅期和跨月的雙重考驗(yàn)。溫彬表示，受國慶假期影響，10月稅期相應(yīng)延后，27日為納稅申報(bào)截止日，28-29日稅期走款，在繳稅大月和跨月的疊加影響下，資金面或面臨較大壓力。為此，央行維持呵護(hù)投放，有望一定程度上緩釋資金壓力，降低資金波動(dòng)。

二是配合政府債的發(fā)行，強(qiáng)化貨幣與財(cái)政協(xié)同。他提到，盡管政府債發(fā)行高峰期已過，但考慮到10月財(cái)政部進(jìn)一步安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴(kuò)大有效投資，預(yù)計(jì)10月政府債券凈融資仍會(huì)達(dá)到萬億元規(guī)模。央行持續(xù)注入中期流動(dòng)性，能夠支持政府債券順利發(fā)行，體現(xiàn)了貨幣與財(cái)政政策之間的協(xié)同配合。

除上述兩個(gè)方面因素，溫彬還表示，央行續(xù)作MLF將助力寬信用進(jìn)程，更好滿足實(shí)體融資需求，同時(shí)可以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持中長端市場(chǎng)利率穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，盡管高峰期已過，但當(dāng)前仍處于政府債券較大規(guī)模發(fā)行階段，特別是10月份進(jìn)一步安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴(kuò)大有效投資，預(yù)計(jì)10月份政府債券凈融資規(guī)模仍會(huì)達(dá)到萬億元。另外，當(dāng)前監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放力度。10月份央行注入中期流動(dòng)性，體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)配合。

王青表示，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。此外，央行持續(xù)實(shí)施中期流動(dòng)性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)近期召開2025年第三季度例會(huì)，在研究下階段貨幣政策主要思路時(shí)，央行提出，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。