10月31日，港股創(chuàng)新藥概念逆市大漲，港股醫(yī)藥ETF(159718.SZ)大幅拉升2.62%，成分股三生制藥(01530)上漲8.31%，信達(dá)生物(01801)上漲5.76%，科倫博泰生物-B(06990)上漲5.31%，復(fù)星醫(yī)藥(02196)，諾誠健華(09969)等個(gè)股跟漲。

消息面上，10月30日，輝瑞在Clinicaltrials.gov網(wǎng)站上注冊(cè)了PD-1/VEGF雙抗PF-08634404（SSGJ-707）的兩項(xiàng)全球三期臨床試驗(yàn)，分別為與化療聯(lián)合治療晚期非小細(xì)胞肺癌（頭對(duì)頭對(duì)比Keytruda+化療）、與化療聯(lián)合治療轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌。早在2025年5月，輝瑞以12.50億美元預(yù)付款+48億美元里程碑付款+雙位數(shù)百分比的銷售分成引進(jìn)三生制藥的PD-1/VEGF雙抗。

臨床信息登記后，預(yù)計(jì)相關(guān)全球三期研究有望于短期內(nèi)正式開展。輝瑞注冊(cè)研究的開展速度超出市場(chǎng)預(yù)期，這一方面有利于提升707在海外的競爭優(yōu)勢(shì)，另一方面也體現(xiàn)出輝瑞對(duì)于該品種的戰(zhàn)略重視和執(zhí)行效率。

近3個(gè)月創(chuàng)新藥經(jīng)歷了較長時(shí)間回調(diào)，調(diào)整幅度達(dá)到一定水平，在外圍擾動(dòng)事件的影響下（實(shí)際并不影響基本面），當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)降低。短期后續(xù)仍然有多個(gè)催化（三季度業(yè)績持續(xù)放量、BD有望持續(xù)落地），以及長期創(chuàng)新藥企業(yè)報(bào)表有望持續(xù)改善，對(duì)外出海維持高景氣度的趨勢(shì)，繼續(xù)看好創(chuàng)新藥中長期大級(jí)別行情。