文 | 單爍

據(jù)深交所官網(wǎng)，近日山東勝利股份有限公司（股票代碼：000407.SZ）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買控股股東中油燃?xì)馔顿Y集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方控制的燃?xì)忸愘Y產(chǎn)，同時(shí)募集配套資金。公告顯示本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票自2025年10月28日起停牌。

此次交易標(biāo)的資產(chǎn)包括中油燃?xì)猓ㄖ楹M琴）有限公司100%股權(quán)、天達(dá)勝通新能源（珠海）有限公司100%股權(quán)、南通中油燃?xì)庥邢挢?zé)任公司51%股權(quán)及青海中油甘河工業(yè)園區(qū)燃?xì)庥邢薰?0%股權(quán)。

交易完成后，勝利股份將直接持有中油珠海、天達(dá)勝通100%股權(quán)，并將合計(jì)控制甘河中油80%股權(quán)、南通中油100%股權(quán)。

資產(chǎn)整合：從區(qū)域性到全國性布局

透過重組后的資產(chǎn)布局可以看到，勝利股份此次重大資產(chǎn)重組的核心目的或在于突破區(qū)域限制，實(shí)現(xiàn)全國化戰(zhàn)略布局。

根據(jù)公告，本次收購的資產(chǎn)分別位于珠海、南通和青海等地，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)區(qū)域形成互補(bǔ)。此前公司董秘曾在投資者關(guān)系平臺(tái)上表示，勝利股份的業(yè)務(wù)主要集中在山東、河北、重慶、河南、浙江等地，公司2025年半年報(bào)顯示，今年上半年山東地區(qū)營收占比達(dá)47.83%。

透過公告信息可以看到，通過本次收購，勝利股份將實(shí)現(xiàn)多區(qū)域燃?xì)赓Y產(chǎn)聯(lián)動(dòng)格局。具體而言，公司將直接持有中油珠海和天達(dá)勝通100%股權(quán)，合計(jì)控制甘河中油80%股權(quán)和南通中油100%股權(quán)。這一布局使公司業(yè)務(wù)從原有優(yōu)勢(shì)區(qū)域向經(jīng)濟(jì)活躍的長(zhǎng)三角地區(qū)（南通）、粵港澳大灣區(qū)（珠海）和西部地區(qū)（青海）擴(kuò)張。

本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更。公告表示，公司已與交易對(duì)方簽署意向協(xié)議，預(yù)計(jì)在不超過10個(gè)交易日內(nèi)（即11月11日前）披露重組方案。交易尚需提交公司董事會(huì)、股東會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

公開信息顯示，勝利股份成立于1994年，1996年在深交所掛牌上市，是香港聯(lián)交所主板上市中油燃?xì)獾目毓勺庸?。公司現(xiàn)有員工兩千余人，投資經(jīng)營天然氣、塑膠管道等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成勝利燃?xì)?、勝邦塑膠等產(chǎn)業(yè)品牌，并建立起遍及全國的營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：從多元化到專業(yè)化聚焦

勝利股份的此次資產(chǎn)重組或是其長(zhǎng)期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的延續(xù)。天眼查App信息顯示，公司自2011年下半年起進(jìn)入天然氣產(chǎn)業(yè)，通過數(shù)年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)營業(yè)務(wù)由多元化向?qū)I(yè)化的清潔能源方向轉(zhuǎn)型。同時(shí)，據(jù)該公司2022年社會(huì)責(zé)任報(bào)告所述，目前，清潔能源產(chǎn)業(yè)已成為公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年公司天然氣及增值業(yè)務(wù)營收為16.47億元，占整體營收的76%。根據(jù)2025年中報(bào)，公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，天然氣及增值業(yè)務(wù)收入占比76.33%，裝備制造業(yè)務(wù)收入占比23.67%。這一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與2024年相比保持穩(wěn)定，當(dāng)時(shí)天然氣及增值業(yè)務(wù)收入占總營收比例已達(dá)77.75%。

另外在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，據(jù)勝利股份三季度財(cái)報(bào)，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營收30.42億元，同比下降5.07%；凈利潤1.2億元，同比增長(zhǎng)9.43%。更為亮眼的是，公司扣非后凈利潤為1.19億元，同比增幅達(dá)20.21%，盈利質(zhì)量顯著提升。

未來戰(zhàn)略：清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈延伸

在今年4月舉行的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，勝利股份表示未來業(yè)務(wù)將主要聚焦三大戰(zhàn)略方向展開，其中特別提到未來將以國際化和產(chǎn)業(yè)鏈思維推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極跟蹤和探索新能源產(chǎn)業(yè)，加快研究天然氣摻氫應(yīng)用、場(chǎng)站充換電、內(nèi)河船用LNG推廣等創(chuàng)新領(lǐng)域，延伸清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈。

同時(shí)，公司計(jì)劃大力發(fā)展增值業(yè)務(wù)，打造第二增長(zhǎng)曲線，培育新的利潤點(diǎn)，并密切跟蹤行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，把握戰(zhàn)略合作機(jī)遇。

而此次資產(chǎn)整合中控股股東注入的資產(chǎn)性質(zhì)均為燃?xì)忸愘Y產(chǎn)，與公司現(xiàn)有主業(yè)一致。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司天然氣及增值業(yè)務(wù)收入16.47億元，占總營收76%，燃?xì)鈽I(yè)務(wù)已成為公司營收和利潤核心支柱。

勝利股份此次重大資產(chǎn)重組是公司清潔能源戰(zhàn)略的深化。通過收購控股股東旗下四地燃?xì)赓Y產(chǎn)，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，拓展區(qū)域布局，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。投資者應(yīng)關(guān)注公司后續(xù)披露的具體交易方案，以及標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。