界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

11月3日，申通快遞發(fā)布公告稱，已完成對(duì)浙江丹鳥物流科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱 “丹鳥”）的收購(gòu)交割及工商登記手續(xù)。本次交易完成后，申通將成為擁有加盟、直營(yíng)雙網(wǎng)的快遞物流集團(tuán)。

公告顯示，丹鳥物流已辦理完畢工商變更登記手續(xù)，并取得杭州市余杭區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不涉及關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。丹鳥物流及其下屬控股子公司將納入申通快遞的合并報(bào)表范圍。

早在7月25日，申通快遞便公告稱，其全資子公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)由菜鳥供應(yīng)鏈、阿里創(chuàng)投和阿里網(wǎng)絡(luò)所持有的丹鳥100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為人民幣3.62億元。丹鳥作為菜鳥旗下業(yè)務(wù)之一的菜鳥速遞運(yùn)營(yíng)主體，已在全國(guó)范圍內(nèi)構(gòu)建起較為成熟的品質(zhì)網(wǎng)絡(luò)，提供業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的半日達(dá)/次晨達(dá)、送貨上門等履約服務(wù)。

公開資料顯示，丹鳥物流成立于2009年，注冊(cè)資本4.9億元，最初由浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司、杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司分別持股96.15%、2.95%、0.90%。2022年8月，丹鳥改名為菜鳥直送，2023年6月，又升級(jí)為自營(yíng)快遞品牌“菜鳥速遞”。

過去一年，丹鳥物流營(yíng)業(yè)收入123.51億元，凈利潤(rùn)2011.54萬元。2025年前四個(gè)月收入29.65億元，凈虧損2.34億元。

對(duì)于丹鳥虧損的原因，申通快遞在7月發(fā)布的公告中提到，快遞行業(yè)具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，截至2025年4月末，丹鳥已在全國(guó)構(gòu)建起包括59個(gè)分撥中心及2600余家網(wǎng)點(diǎn)在內(nèi)的品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)，但相較上市公司及其他同行業(yè)公司，丹鳥起網(wǎng)時(shí)間較短，業(yè)務(wù)量尚在爬坡增長(zhǎng)階段，前期投入及相關(guān)成本、費(fèi)用未能顯著攤薄，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)未能充分發(fā)揮，盈利能力相對(duì)較弱。2025年1-4月，受行業(yè)傳統(tǒng)淡季業(yè)務(wù)量較少及行業(yè)價(jià)格下行等因素影響，導(dǎo)致丹鳥出現(xiàn)虧損。

此次丹鳥出售也是阿里調(diào)整戰(zhàn)略重心的動(dòng)作之一。近年來，阿里確立“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略重心，開始有序剝離與核心戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較低的業(yè)務(wù)。

自阿里撤回菜鳥IPO申請(qǐng)后，菜鳥的戰(zhàn)略定位日益清晰，將更專注國(guó)際物流和科技領(lǐng)域，包括全球供應(yīng)鏈、跨境物流和物流園區(qū)等核心板塊。丹鳥在菜鳥業(yè)務(wù)中占比相對(duì)不大，剝離此項(xiàng)業(yè)務(wù)有助于菜鳥集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)。這與阿里此前出售高鑫零售、銀泰等非核心資產(chǎn)的戰(zhàn)略收縮軌跡一致。

而收購(gòu)丹鳥有助于申通擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模與客戶資源。丹鳥物流主要從事國(guó)內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)，其快遞綜合單價(jià)高于申通水平。在電商退貨等逆向物流場(chǎng)景中，丹鳥物流占據(jù)一定市場(chǎng)份額。2024年，菜鳥速遞（丹鳥物流）及申通快遞合計(jì)擁有約18%的電商退貨件市場(chǎng)占有率，日均件量超400萬件。

值得注意的是，此前申通和阿里曾簽署《購(gòu)股權(quán)協(xié)議》，2022年-2025年三年內(nèi)如若行權(quán)，阿里對(duì)申通的持股比例將增至46%，成為第一大股東。此次收購(gòu)在加強(qiáng)二者業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的同時(shí)，也可能為未來股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步變化奠定基礎(chǔ)。