文  |  路寧

11月3日晚間，晶澳科技發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日召開了業(yè)績(jī)說明會(huì)。晶澳科技稱，展望未來，受四季度至明年一季度終端需求季節(jié)性減弱及節(jié)假日因素影響，價(jià)格支撐可能短期承壓，后續(xù)走勢(shì)將取決于反內(nèi)卷政策的落實(shí)成效。預(yù)計(jì)隨著明年二季度市場(chǎng)需求回升，組件價(jià)格有望迎來恢復(fù)性上漲。

三季報(bào)業(yè)績(jī)承壓

會(huì)上，晶澳科技介紹了三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司持續(xù)深化市場(chǎng)拓展，加速國(guó)際化布局，并依托于技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，電池組件出貨量維持行業(yè)領(lǐng)先地位。但目前光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需失衡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)處于低位，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)階段性虧損。

具體來看，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入368.09億元，較上年同期下降32.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-35.53億元；截至2025年第三季度末公司總資產(chǎn)為1053.80億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為231.74億元。

2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入129.04億元，較上年同期下降24.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-9.73億元。公司自二季度減虧損以來，三季度與二季度基本持平。

出貨方面，2025年前三季度，公司電池組件出貨量51.96GW，出貨量持續(xù)保持行業(yè)前列。其中海外出貨量占比49.78%。2025年第三季度，電池組件出貨18.17GW。

制定股份回購(gòu)方案

為建立、健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況等因素，晶澳科技制定了股份回購(gòu)方案，計(jì)劃使用不低于人民幣2億元（含）且不超過人民幣4億元（含）回購(gòu)公司股份，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

同日，晶澳科技發(fā)布公告稱，截至 2025 年 10 月 31 日，晶澳太陽能科技股份有限公司通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份 15,404,377 股，占目前公司總股本的比例為 0.47%，最高成交價(jià)為 14.236 元/股，最低成交價(jià)為13.33 元/股，成交總金額為 217,199,530.71 元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。

與此同時(shí)，為提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，根據(jù)可轉(zhuǎn)債募集說明書相關(guān)條款約定及公司2025年第三次臨時(shí)股東會(huì)的授權(quán)，綜合考慮股票價(jià)格和公司實(shí)際情況，公司董事會(huì)決定將“晶澳轉(zhuǎn)債”的轉(zhuǎn)股價(jià)格由38.22元/股向下修正為11.66元/股，修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格自2025年7月23日起生效。

組件價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)

在問答環(huán)節(jié)，有投資者詢問，在反內(nèi)卷政策背景下，上游價(jià)格上漲但組件向下游順價(jià)不明顯，后續(xù)組件價(jià)格將如何發(fā)展？

晶澳科技表示，在反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)的背景下，國(guó)家態(tài)度堅(jiān)決，行業(yè)已開始響應(yīng)。企業(yè)對(duì)低價(jià)訂單進(jìn)行了主動(dòng)調(diào)整，客戶端從最初的觀望逐步轉(zhuǎn)向執(zhí)行，近期價(jià)格落地情況有所改善。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)組件價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)趨勢(shì)，同時(shí)海外市場(chǎng)需求形成一定支撐，尤其在中東和歐洲市場(chǎng)，客戶對(duì)價(jià)格上漲趨勢(shì)較為理解，新簽及未來訂單普遍反映價(jià)格上漲。盡管部分跨年度中遠(yuǎn)期項(xiàng)目仍按低點(diǎn)價(jià)格履約，影響整體均價(jià)表現(xiàn)，但剔除該因素后，組件價(jià)格已呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

關(guān)于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的布局規(guī)劃，晶澳科技表示，今年公司已經(jīng)在儲(chǔ)能上實(shí)現(xiàn)出貨，產(chǎn)品覆蓋了戶用、工商業(yè)和大儲(chǔ)。公司已經(jīng)建成自己的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和售前售后團(tuán)隊(duì)，經(jīng)營(yíng)上，選擇戰(zhàn)略合作伙伴，主要采用輕資產(chǎn)模式運(yùn)行，銷售上，借助公司組件銷售渠道來開拓市場(chǎng)。

對(duì)于最新高功率產(chǎn)品 DeepBlue 5.0的溢價(jià)和產(chǎn)能升級(jí)上的規(guī)劃，晶澳科技稱，在一些遠(yuǎn)期訂單上，公司已經(jīng)看到了明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。因?yàn)楦吖β式M件在成本上比普通產(chǎn)品有所增加，在價(jià)格上會(huì)有一定的溢價(jià)。明年，公司所有的產(chǎn)能陸續(xù)釋放出來之后，溢價(jià)會(huì)進(jìn)一步提升。

截止到今年年底，公司大概有1/3的產(chǎn)能可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)線升級(jí)，并且公司的全部產(chǎn)能都具備進(jìn)一步效率提升的能力。