2025年11月5日A股市場(chǎng)低開高走，三大指數(shù)紛紛拉升翻紅。從板塊來看，電網(wǎng)設(shè)備、電池、光伏設(shè)備等方向漲幅居前，生物制品、半導(dǎo)體、游戲等板塊震蕩調(diào)整。
政策面上，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》進(jìn)一步明確了新型能源體系的重要地位，針對(duì)電力系統(tǒng)建設(shè)指引了消納、韌性、電氣化等中長(zhǎng)期的發(fā)展重心。
宏觀方面，11月4日，央行公告，11月5日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展7000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。央行同一天披露的《2025年10月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況》顯示，10月央行通過公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作凈投放200億元。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，10月公開市場(chǎng)國(guó)債買賣凈投放200億元有助于呵護(hù)流動(dòng)性、穩(wěn)定債市預(yù)期。預(yù)計(jì)央行11月可能會(huì)視市場(chǎng)情況適度加大國(guó)債買入規(guī)模，以平滑流動(dòng)性壓力?？傮w來看，“穩(wěn)中偏松”的政策取向仍將延續(xù)。
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月以來，高盛、瑞銀等知名外資機(jī)構(gòu)共計(jì)調(diào)研了309家A股上市公司，主要集中在人工智能、工業(yè)自動(dòng)化、新能源、半導(dǎo)體及消費(fèi)電子等高景氣度產(chǎn)業(yè)鏈。另外，今年以來外資對(duì)A股的配置在增加。截至三季度末，QFII機(jī)構(gòu)（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）在856家A股上市公司十大流通股東名單中出現(xiàn)，較去年底明顯增加。
高盛中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱，上調(diào)對(duì)中國(guó)出口增速和實(shí)際GDP增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來幾年中國(guó)出口量將每年增長(zhǎng)5至6%，2025年中國(guó)實(shí)際GDP增速預(yù)測(cè)從4.9%上調(diào)至5%。中金公司同樣表示，2025 年末市場(chǎng)波動(dòng)可能增大，但2026年股票與黃金牛市趨勢(shì)延續(xù)可能性高，因此建議維持超配中國(guó)股票與黃金；通過構(gòu)建經(jīng)濟(jì)指標(biāo)拐點(diǎn)數(shù)據(jù)庫，追蹤中美經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行節(jié)奏，目前已看到經(jīng)濟(jì)上行的局部信號(hào)。
展望后市，東吳證券表示，風(fēng)格切換的預(yù)期下，短期建議偏均衡配置，以應(yīng)對(duì)風(fēng)格切換期的市場(chǎng)波動(dòng)；中長(zhǎng)期來看，科技成長(zhǎng)主線的行情尚未終結(jié)，仍具備持續(xù)布局價(jià)值。宏觀要素的前瞻性和觀測(cè)價(jià)值要遠(yuǎn)高于估值要素，現(xiàn)階段美國(guó)開啟降息周期，將進(jìn)一步打開市場(chǎng)降息預(yù)期與流動(dòng)性寬松空間，從全球流動(dòng)性環(huán)境與資產(chǎn)比價(jià)視角出發(fā)，中期繼續(xù)看好成長(zhǎng)股的配置價(jià)值。
場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年11月5日 14:05，中證A500指數(shù)上漲0.33%，A500ETF龍頭(563800)上漲0.26%。成分股東方日升上漲12.26%，德方納米上漲12.07%，南都電源上漲11.29%，天合光能、釩鈦股份跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比19.36%，其中第一大權(quán)重股寧德時(shí)代上漲2.57%，紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)等跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，A500ETF龍頭跟蹤指數(shù)前三大權(quán)重行業(yè)為電子（13.86%）、電力設(shè)備（11.14%）、銀行（7.62%）。
A500ETF龍頭(563800)，均衡配置各行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，一鍵布局A股核心資產(chǎn)；場(chǎng)外聯(lián)接(A類：022424；C類：022425；Y類：022971)。