文 | 獨(dú)角金融 謝美浴

編輯 | 付影

曾被B站于2021年以1.18億元“斬獲”的浙江甬易電子支付有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甬易支付”），最終因協(xié)議超期而與這位互聯(lián)網(wǎng)巨頭失之交臂。如今，它被另一家實(shí)力雄厚的制造業(yè)巨頭收入囊中。

近日，根據(jù)央行官網(wǎng)公示，甬易支付主要股東由余姚中國塑料城物流有限公司變更為浙江津凱科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“津凱科技”），實(shí)際控制人正式由余姚市國有資產(chǎn)管理中心，變更為正凱集團(tuán)董事長(zhǎng)沈志剛。這標(biāo)志著，甬易支付所有權(quán)已從地方國企流轉(zhuǎn)至民營(yíng)產(chǎn)業(yè)巨頭之手。

圖源：中國人民銀行官網(wǎng)

作為中國民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)，正凱集團(tuán)旗下還擁有上市公司萬凱新材（301216.SZ）。此次強(qiáng)勢(shì)入主支付領(lǐng)域，其背后有何用意？對(duì)甬易支付而言，又將開啟怎樣的新篇章？

1、與B站“牽手”失敗，甬易支付新東家為民營(yíng)500強(qiáng)

甬易支付股權(quán)的拍賣可謂一波三折。

2021年11月，寧波市公共資源交易中心披露了一則交易公告，甬易支付65.5％的國有股權(quán)以1.179億元價(jià)格成交，買方為上海寬娛數(shù)碼科技有限公司，該公司為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“B站”的主體運(yùn)營(yíng)公司。

但2024年2月，因原摘牌時(shí)簽署的協(xié)議超期，甬易支付上述股權(quán)重新掛牌拍賣，B站無緣該筆股權(quán)；同年6月，甬易支付該筆股權(quán)在寧波市公共資源交易電子服務(wù)系統(tǒng)二次拍賣，拍賣成交公告顯示，甬易支付65.5%的國有股權(quán)最終成交價(jià)格1.183億元，與3年前B站拍下的價(jià)格相比，該筆股權(quán)價(jià)格上調(diào)約31萬元。

如今一年多過去，甬易支付控股權(quán)正式易主。

根據(jù)公開信息，甬易支付的新控股方津凱科技成立于2020年，是一家以從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。

博通咨詢資深分析師王蓬博認(rèn)為，“監(jiān)管更看重的還是‘支付回歸本源’，比如申請(qǐng)方是否具備真實(shí)、持續(xù)、合規(guī)的交易場(chǎng)景以及風(fēng)險(xiǎn)管控能力。津凱科技背后是年?duì)I收百億級(jí)的制造業(yè)集團(tuán)，具備扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和清晰的資金流路徑，顯然也更符合監(jiān)管層對(duì)支付服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向要求?！?/p>

津凱科技背后的正凱集團(tuán)創(chuàng)建于1992年，成立于1997年，是一家專注于全球PET與紡織兩大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代化集團(tuán)企業(yè)。

值得一提的是，正凱集團(tuán)以2024年度386.69億元的營(yíng)收業(yè)績(jī)?cè)俣热雵?025中國民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，排名第330位；入圍“2025中國制造業(yè)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，排名第233位。

正凱集團(tuán)現(xiàn)還擁有一家上市公司萬凱新材，是目前行業(yè)內(nèi)唯一擁有單套瓶級(jí)PET生產(chǎn)裝置超過60萬噸的企業(yè)，2023年產(chǎn)能達(dá)到300萬噸。

2025年前三季度，萬凱新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入124.36億元，同比下降5.43%，但在行業(yè)21家公司中排名第一；歸母凈利潤(rùn)7759.44萬元，同比扭虧，行業(yè)排名第九；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.49億元，同比下降42.1%。

對(duì)于津凱科技收購甬易支付的用意，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，“從收購方浙江津凱與其大股東背景來看，其不僅擁有產(chǎn)業(yè)背景，且出口業(yè)務(wù)占比較高，收購支付牌照于其而言，一方面可以減少對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的路徑依賴，節(jié)約規(guī)模化的支付通道手續(xù)費(fèi)，另一方面也能夠與其具備的產(chǎn)業(yè)能力與產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景進(jìn)行充分結(jié)合，在提升支付結(jié)算效率的同時(shí)積累寶貴的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，后續(xù)亦可往供應(yīng)鏈金融等方向發(fā)力。”

王蓬博也指出，核心邏輯在于產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資金閉環(huán)，“正凱集團(tuán)作為實(shí)體企業(yè)，日常面臨大量B2B交易與供應(yīng)鏈結(jié)算需求，持有支付牌照可有效提升資金流轉(zhuǎn)效率、降低通道成本，并為未來布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)或供應(yīng)鏈金融打下基礎(chǔ)?！?/p>

“對(duì)甬易支付而言，雖然失去了國資背景可能有短期影響，但若能依托津凱及正凱集團(tuán)的真實(shí)交易場(chǎng)景注入流量與數(shù)據(jù)，有望轉(zhuǎn)向有實(shí)際業(yè)務(wù)支撐的垂直型支付機(jī)構(gòu)，關(guān)鍵看后續(xù)能否實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合。”王蓬博表示。

2、2023年虧損374萬，股權(quán)易主后能否提振業(yè)績(jī)？

甬易支付成立于2011年7月，原名為浙江余姚中國塑料城網(wǎng)上交易有限公司，是寧波市唯一擁有中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋全國互聯(lián)網(wǎng)支付，并在2024年將業(yè)務(wù)類型調(diào)整為“儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營(yíng)Ⅰ類”。

根據(jù)天眼查信息，此次易主后，甬易支付的股東除了津凱科技外，還包括寧波世茂投資控股有限公司、浙江網(wǎng)塑科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)塑科技”）、寧波創(chuàng)屹投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波立鴻投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

其中，第三大股東網(wǎng)塑科技2025年10月剛登陸納斯達(dá)克資本市場(chǎng)。2024財(cái)年，該公司營(yíng)收突破6.7億美元，較2023財(cái)年增長(zhǎng)21.7%；凈利潤(rùn)250.96萬美元，同比增幅達(dá)20.2%。

不過，甬易支付自身的業(yè)績(jī)情況并不明朗。

根據(jù)此前披露的業(yè)績(jī)，2023年，甬易支付實(shí)現(xiàn)營(yíng)收591.63萬元，對(duì)應(yīng)的凈虧損373.59萬元，而2022年凈利潤(rùn)為35.01萬元。截至2023年末，甬易支付總資產(chǎn)為1.66億元，所有者權(quán)益1.1億元。此后未再披露業(yè)績(jī)。

王蓬博認(rèn)為，在行業(yè)整體承壓、頭部效應(yīng)加劇的背景下，甬易支付若想突圍，必須聚焦細(xì)分賽道做深做透，“其未來增長(zhǎng)點(diǎn)大概率來自兩方面：一是深度綁定正凱集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞PET原料采購、紡織品分銷等環(huán)節(jié)打造定制化支付+分賬+供應(yīng)鏈金融解決方案；二是借助股東資源切入大宗商品或?qū)I(yè)市場(chǎng)B2B支付場(chǎng)景，這類場(chǎng)景對(duì)定制化、穩(wěn)定性要求高，且費(fèi)率承受力強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和?！?/p>

中國金融智庫特邀研究員余豐慧則表示，“考慮到甬易支付的規(guī)模較小，公司可以通過深耕特定行業(yè)或服務(wù)，比如跨境支付、小微企業(yè)支付解決方案等領(lǐng)域，來尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化也是不可或缺的路徑之一?！?/p>

值得關(guān)注的是，甬易支付還曾因合規(guī)問題被罰。

2024年11月20日，甬易支付因違反收單業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被處3萬元罰款。此外，2019年10月，甬易支付因“為非法交易提供支付服務(wù)，危害支付服務(wù)市場(chǎng)，未按規(guī)定建立并落實(shí)收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被央行寧波市中心支行處罰款6萬元；還因“篡改、隱匿交易信息且情節(jié)嚴(yán)重，違反清算管理相關(guān)規(guī)定，未按規(guī)定建立并落實(shí)收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被給予警告，沒收違法所得15.08萬元，并處罰款103萬元；對(duì)1名相關(guān)責(zé)任人給予警告，并處罰款5萬元。

對(duì)此，余豐慧表示，“若要重塑公司合規(guī)體系，甬易支付首先需要從高層做起，建立并嚴(yán)格執(zhí)行合規(guī)政策，定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)和員工培訓(xùn)；同時(shí)，建立透明的溝通機(jī)制，鼓勵(lì)員工參與合規(guī)文化建設(shè)?！?/p>

你認(rèn)為甬易支付被正凱集團(tuán)收入麾下后，該如何提振業(yè)績(jī)？評(píng)論區(qū)聊聊吧。