文 | 時(shí)代財(cái)經(jīng)

中國(guó)公募基金出海進(jìn)程提速，為境外投資者投資中國(guó)“搭橋”。

10月27日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在出席金融街論壇年會(huì)時(shí)提到，將對(duì)合格境外投資者制度（即“QFII制度”）進(jìn)行優(yōu)化。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，QFII制度優(yōu)化落地后，將推動(dòng)A股國(guó)際化持續(xù)深化。

事實(shí)上，我國(guó)公募基金的“國(guó)際化”之路已經(jīng)取得顯著進(jìn)展，境外子公司以香港市場(chǎng)為“橋頭堡”，逐步拓展至更為廣闊的海外市場(chǎng)。例如6月底，興證全球基金新加坡子公司獲批，明星基金經(jīng)理謝治宇成為擬任董事長(zhǎng)。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，還有創(chuàng)金合信基金、朱雀基金等不少公司正排隊(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立境外子公司。

在境外子公司的設(shè)置上，公募基金公司的布局范圍同樣在擴(kuò)大，逐步從中國(guó)香港拓展到中國(guó)澳門、新加坡，甚至紐約等地。截至目前，已有超20家公募基金公司設(shè)立境外子公司，還有一批公募機(jī)構(gòu)正排隊(duì)申請(qǐng)，加速出海已是大勢(shì)所趨。

從“引進(jìn)來”到“走出去”

過去，公募基金實(shí)現(xiàn)了“引進(jìn)來”，為國(guó)內(nèi)投資者提供了多元化的投資工具，豐富了資產(chǎn)配置品類。而今，公募基金更加積極地走出去，隨著A股市場(chǎng)熱度提升、上市公司數(shù)量及質(zhì)量全面升級(jí)，中國(guó)資產(chǎn)正日漸受到全球市場(chǎng)矚目，價(jià)值也在經(jīng)歷一輪重估。

2024年6月，深圳證券交易所與景順長(zhǎng)城基金外方股東景順集團(tuán)在愛爾蘭交易所簽署合作意向書，在海外推廣創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。同月，景順集團(tuán)于愛爾蘭注冊(cè)成立跟蹤創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的UCITS ETF， 該ETF在愛爾蘭都柏林交易所、英國(guó)倫敦證券交易所、德意志交易所集團(tuán)、瑞士證券交易所、意大利證券交易所同步掛牌上市。

這只ETF產(chǎn)品面向歐洲、中東、非洲、亞太以及拉丁美洲推廣，也是歐洲市場(chǎng)首只跟蹤深市A股指數(shù)的ETF產(chǎn)品，是中國(guó)ETF產(chǎn)品國(guó)際化的代表案例之一。

公募機(jī)構(gòu)也在為“中國(guó)資產(chǎn)國(guó)際化”做出新嘗試。對(duì)于我國(guó)資產(chǎn)的“走出去”，景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理陳文宇曾指出，“‘走出去’有兩層理解：一是通過互聯(lián)互通，把好的ETF產(chǎn)品、有特色的產(chǎn)品推到其他的市場(chǎng)上，海外投資人能夠通過這些市場(chǎng)買到好的、有特點(diǎn)的指數(shù)產(chǎn)品；二是把我們的指數(shù)產(chǎn)品直接推廣到海外市場(chǎng)上，尤其是指數(shù)?！?/p>

提及公募基金布局海外業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，諾安基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理陳瀛向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“目前基金公司海外布局的產(chǎn)品線主要是全球市場(chǎng)的寬基指數(shù)ETF、傳統(tǒng)股票基金、債券基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、主題類基金等以及近年來的互認(rèn)基金?！?/p>

陳瀛進(jìn)一步提到，公募基金開展國(guó)際化業(yè)務(wù)既順應(yīng)了投資者日益增長(zhǎng)的全球大類配置需求，也是基金公司提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的必由之路。居民財(cái)富增長(zhǎng)下，對(duì)投資多元化的需求也日益增長(zhǎng)，配置全球大類資產(chǎn)已在投資者心中生根發(fā)芽。投資者對(duì)國(guó)際化資產(chǎn)的需求越來越明顯，同樣助推了公募基金的“引進(jìn)來”和“走出去”。

陳瀛認(rèn)為，中國(guó)持續(xù)推進(jìn)金融市場(chǎng)雙向開放等政策為公募基金“走出去”和“引進(jìn)來”提供了制度基礎(chǔ)與操作空間，包括：放寬外資準(zhǔn)入（如取消外資股份比例限制）、推出滬港通、深港通、債券通、跨境理財(cái)通等互聯(lián)互通機(jī)制、基金互認(rèn)、QDII、QFII、RQFII額度優(yōu)化與制度完善。

境外子公司陸續(xù)落地

進(jìn)一步擴(kuò)大中資機(jī)構(gòu)國(guó)際影響力亦至關(guān)重要。除基金公司積極布局境外子公司，大力拓展出海業(yè)務(wù)之外，監(jiān)管及相關(guān)協(xié)會(huì)也帶隊(duì)前往全球多地宣傳推介，為推動(dòng)中資機(jī)構(gòu)布局海外業(yè)務(wù)“搭臺(tái)牽線”。

時(shí)代財(cái)經(jīng)日前獲悉，易方達(dá)基金申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)澳門設(shè)立公司已獲證監(jiān)會(huì)備案通過。據(jù)了解，該公司名稱擬為易方達(dá)投資基金管理（澳門）股份有限公司，為澳門等地區(qū)投資者提供資產(chǎn)管理及相關(guān)服務(wù)。

易方達(dá)基金向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“這是易方達(dá)基金響應(yīng)推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放、加快國(guó)際化布局邁出的新的一步。在澳門設(shè)立公司，可以充分發(fā)揮易方達(dá)專業(yè)能力和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)與葡語地區(qū)的交流合作?！?/p>

興證全球基金也在出手布局海外。今年6月27日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)興證全球基金以自有資金出資，在新加坡設(shè)立興證全球資產(chǎn)管理（新加坡）子公司。

監(jiān)管層面對(duì)于公募基金出海的態(tài)度也較為明朗，證監(jiān)會(huì)曾于2023年7月發(fā)文， 在“看得清、管得住”的前提下鼓勵(lì)符合條件的公募基金公司依法設(shè)立境外子公司。

當(dāng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部在最新一期《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》中稱，近年來，公募基金管理公司境外子公司整體發(fā)展穩(wěn)健，在為全球客戶提供資產(chǎn)配置服務(wù)、提高中資機(jī)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力促進(jìn)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通等方面發(fā)揮了積極作用。

不僅如此，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）先后奔赴紐約、法蘭克福、倫敦、迪拜、阿布扎比等地，參加多場(chǎng)中國(guó)資管行業(yè)推介會(huì)，支持中資機(jī)構(gòu)擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)；并在第二十五屆中國(guó)國(guó)際投資貿(mào)易洽談會(huì)期間，召開首次中資基金機(jī)構(gòu)國(guó)際化建設(shè)交流會(huì)，推進(jìn)行業(yè)開展國(guó)際化建設(shè)。

近期，基金業(yè)協(xié)會(huì)還將參加中國(guó)資管行業(yè)推介會(huì)，為世界投資者了解中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)基金行業(yè)走向世界搭建平臺(tái)。

公募基金產(chǎn)品、制度創(chuàng)新持續(xù)

從布局香港到遍布全球，公募基金的產(chǎn)品創(chuàng)新一直在持續(xù)，且已經(jīng)取得不錯(cuò)進(jìn)展。目前，公募基金出海呈現(xiàn)范圍廣、品種多的特點(diǎn)。公募基金除了布局傳統(tǒng)的QDII、QFII業(yè)務(wù)外，互掛基金、比特幣、以太坊ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品也在持續(xù)推出。

博時(shí)國(guó)際董事長(zhǎng)連少冬在第二十五屆中國(guó)國(guó)際投資貿(mào)易洽談會(huì)上曾表示，“截至2024年末，中資基金公司在港資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)3.08萬億港元，按年增長(zhǎng)15%，管理規(guī)模增速連續(xù)5年優(yōu)于市場(chǎng)平均水平?！?/p>

她進(jìn)一步表示，港交所綜合基金平臺(tái)最新披露的基金規(guī)模排名數(shù)據(jù)顯示，香港中資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員公司所管理的香港注冊(cè)基金在前十大基金中占據(jù)六席。

不僅如此，公募基金行業(yè)的境外產(chǎn)品創(chuàng)新一直在持續(xù)，產(chǎn)品覆蓋范圍從香港逐步擴(kuò)展至全球。

2024年博時(shí)國(guó)際發(fā)行博時(shí)20年以上美國(guó)國(guó)債ETF，填補(bǔ)了香港市場(chǎng)超長(zhǎng)久期被動(dòng)產(chǎn)品的空白；此外，其還作為亞洲首批發(fā)行商，推出虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF，率先布局虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)條線；2025年上半年，其發(fā)行全球首支貨幣市場(chǎng)ETF代幣化份額。

對(duì)新興國(guó)家和地區(qū)的資產(chǎn)，中國(guó)公募基金業(yè)務(wù)也早已有所布局。2024年8月，易方達(dá)基金與葡語國(guó)家巴西的伊塔烏資產(chǎn)管理公司簽署了合作備忘錄，伊塔烏資管旗下掛鉤易方達(dá)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF的產(chǎn)品已在巴西證券期貨交易所上市。

頭部基金公司穩(wěn)步拓展海外市場(chǎng)，不少腰部公募基金公司也在探索自己的“出?！碑a(chǎn)品體系。

陳瀛也向時(shí)代財(cái)經(jīng)介紹，諾安基金目前布局了黃金、原油、不動(dòng)產(chǎn)三只具備國(guó)際特色的公募QDII基金。對(duì)于諾安基金未來海外布局的方向及趨勢(shì)，陳瀛認(rèn)為，未來隨著互聯(lián)互通的地區(qū)和國(guó)家不斷增多，產(chǎn)品策略將更加多元化，例如境外衍生品工具將更加豐富，量化投資方向?qū)⒊掷m(xù)拓展，全球市場(chǎng)與本土市場(chǎng)的融合布局也將進(jìn)一步深化。

制度上的創(chuàng)新也一直在持續(xù)推進(jìn)。10月27日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，明確合格境外投資者（QFII）制度的未來工作計(jì)劃，其中提到至少11條QFII制度優(yōu)化的建議和具體舉措。

上述方案提到，落實(shí)“高效辦成一件事”，對(duì)主權(quán)基金、國(guó)際組織、養(yǎng)老金慈善基金等配置型外資準(zhǔn)入許可實(shí)行綠色通道和簡(jiǎn)易流程，便利更多境外投資者來華投資等多條優(yōu)化措施的持續(xù)推動(dòng)，也將助推中國(guó)資產(chǎn)走向國(guó)際。