文｜時代財經
一紙稅收新政，讓黃金市場在11月的第一個工作日亂了套。
11月3日下午，全國最大黃金珠寶集散地深圳水貝市場金價突發(fā)異動，其黃金價格在短短的兩個多小時內，從當天午間的930元/克，一路飆升至下午的994元/克。
11月4日，水貝金價仍處高位。截至當天14點，水貝黃金大盤銷售價格為911.6元/克，而深圳水貝的當日金價為991元/克，較大盤價高出近80元，而實時金價中已包含稅收。黃金大盤銷售價格是行業(yè)統(tǒng)一的基礎參考價，反映黃金原料實時價值；當日金價為終端零售參考價，包含稅費、加工費等成本，通常高于大盤價。
時代財經從多名水貝黃金商家、代購處獲悉，突發(fā)高漲的金價打了眾人一個措手不及，不少商家更是直言有客人當場悔單，訂單量直接砍半。
“昨天（3日）突然漲價后，半夜陸續(xù)有人退單，有一半洽談好的貨都出不去，今天我都沒心情做生意。”11月4日，一名水貝黃金商家向時代財經透露，截至中午12點，他位于水貝一號的門店附近多個銷售柜臺都還沒開業(yè)，“今天估計是不開的了?！?/p>
11月3日，老鋪黃金（06181.HK）、周大福（01929.HK）等港股黃金企業(yè)集體大跌超過7%；A股方面，貴金屬板塊領跌，湖南黃金（002155.SZ）、中金黃金（600489.SH）等概念股全線飄綠。據Wind數據，截至11月4日收盤，老鋪黃金近兩個交易日累計跌幅超10%，A股多個貴金屬與黃金珠寶概念股累計跌幅超5%。
從消息面上看，上述異動或與“黃金稅”新政有關。
11月1日，財政部、稅務總局發(fā)布關于黃金有關稅收政策的公告。公告稱，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，按照規(guī)定適用增值稅政策。
這意味著，投資市場的短期套利行為將會得到一定遏制。
水貝金價日漲超60元/克，有黃金商家被悔單
11月3日下午，水貝黃金市場上演價格狂飆的戲碼。
11月3日中午12點，水貝市場金價還在930元/克左右徘徊；到了14點30分，金價已飆升至992元/克。截至16點30分，實時金價更是一度達到994元/克，當日漲幅超60元/克。深圳水貝的部分商家報價更是一度超過1000元/克，接近品牌金店的價格。
長期以來，水貝黃金市場都被稱為金店們的平替，而這種急速上漲的報價，讓計劃在水貝“淘金”的消費者都有些猝不及防。多名打算前往水貝購入黃金產品的消費者向時代財經表示，“現在金價那么亂，近期不會再選擇購買黃金?！?/p>
急速上漲的金價也導致水貝黃金商家、代購“丟單”現象頻頻。
在深圳水貝經營黃金首飾店已十年的陳俊直言，有客人在柜臺已經選好了60克黃金的手鐲款式，就在計算總價時，金價從930元跳升到945元，總價憑空多了900元，顧客直接轉頭就走了。
李睿在深圳水貝從事黃金代購已有三年。據她介紹，水貝金價瘋漲的時候，手機不斷涌入信息，幾乎都是來取消訂單的。“有個客戶之前訂了200克投資金條，每克漲了20元，總價突然就多了4000元，這一單就這樣黃了，看這金價走勢，短期之內應該也很難有回頭客。”
黃金稅新政影響不僅限于深圳水貝，全國多個黃金線下市場均出現連鎖反應。
11月4日上午11點，有“北京水貝”之稱的天雅珠寶城公布實時金價為991元/克，較前一日大漲57元/克。而此前一天（11月3日），天雅珠寶城的指導金價一度已達1066元/克，較大盤價高出142元，并明確包含了每克70元的稅收。
在社交平臺上，合肥、西安、成都、長沙等多地的黃金市場都被曝在加稅漲價，時代財經觀察發(fā)現，其加稅后的產品漲價幅度普遍在4%～7%。
一般來說，水貝黃金市場的定價往往參考上海黃金交易所的金價基礎，而各個黃金商家則是根據自身成本和利潤需求，在報價中疊加加工費進行定價。但伴隨黃金稅收落地，水貝黃金市場依賴非標準化交易與稅收模糊地帶形成的價格優(yōu)勢，或將不復存在。
凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳向時代財經指出，水貝市場金價飆升是“稅負成本與合規(guī)成本”雙重疊加的后果。“新政規(guī)定的非交易所渠道交易需繳納13%增值稅，直接導致商家被迫提價，加上一些渠道短期囤貨，造成供需失衡?！?/p>
此外，新規(guī)出臺后，合規(guī)成本大幅增加，為了維持利潤，水貝商家將不得不調整銷售價格。
“這兩天金價浮動較大，由于缺乏穩(wěn)定的參考價，現在很多水貝商家還沒跟著黃金稅收調整價格，但漲價是大勢所趨，預計水貝市場將會在年底完成新一輪的價格調整。”一名擁有黃金銷售經驗的從業(yè)者向時代財經預測道。
黃金概念股集體股價大跌
黃金稅出臺后的首個工作日，老鋪黃金們的股價隨之跳水。
11月3日，港股市場上，老鋪黃金、周大福大跌超8%，六福集團、周生生（00116.HK）跌超6%，中國黃金國際（02099.HK）跌超5%。A股方面，潮宏基（002345.SZ）觸及跌停，跌幅近10%，湖南黃金跌超4%。11月4日，上述黃金概念股股價仍在走弱。
林岳表示，新政通過差異化的稅收安排，引導市場交易往標準化、規(guī)范化發(fā)展，而資本市場的大跌反映了投資者對行業(yè)短期前景的擔憂。
“黃金市場也在不斷變化，消費與投資的需求會出現顯著分化，新政主要是針對投資性交易，但由于價格的上漲，消費型交易長期看也會下行，這也是為什么資本市場不看好的原因之一?！绷衷姥a充道。
11月3日，有金店迅速作出調價反應。當日，周大福珠寶發(fā)布公告表示，因黃金稅收政策為黃金采購和生產帶來額外成本，公司自11月3日起對部分黃金產品進行價格調整，漲幅與新政帶來的成本增加相符。當日，周大福飾品和投資類黃金的報價從此前一天的1198元/克和1058元/克，分別上調至1259元/克和1120元/克。
這并非周大福近期的首輪漲價。10月20日，周大福珠寶集團表示，考慮到金價持續(xù)上漲對成本的影響，在10月底提高定價黃金產品的零售價格，大多數產品的提價幅度預計在12%～18%。
不止周大福，各大金店也迅速跟上漲價。11月3日，老廟黃金、周生生等單日漲幅超過5%；中國黃金一度上調78元/克，單日漲幅超6%。
這讓本就冷清的金店生意更為雪上加霜。11月4日，廣州某周生生門店店員向時代財經直言，周末的時候客流如常，盡管成交不多，但來詢問黃金產品款式和價格的人還是不少。但在3日漲價通知后，進店的客人都沒有選購黃金飾品的意向，店內的黃金產品也沒有達成新的成交。
投資銀行摩根士丹利指出，周大福、老鋪黃金這類有強勢定價權的頭部企業(yè)在當前稅改政策下更為有利；國信證券指出，黃金稅收新政策總體上有利于促進行業(yè)健康競爭；中信建投則認為，對于終端消費者而言，購買黃金飾品的價格預計將有所提升。
（應受訪者要求，陳俊、李睿皆為化名）