根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年10月29日，泉果基金對上市公司綠色動力進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為237.87億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得40.85%。

截至2025年11月3日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A40.852022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C40.302022年10月18日趙詣 018329泉果思源三年持有期混合A33.372023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C32.842023年6月2日剛登峰 022223泉果消費機遇混合發(fā)起式A31.042024年9月27日孫偉 019624泉果嘉源三年持有期混合A23.542023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C23.052023年12月5日錢思佳 020855泉果泰然30天持有期債券A3.692024年4月16日錢思佳 徐緣 020856泉果泰然30天持有期債券C3.152024年4月16日錢思佳 徐緣 

附調(diào)研內(nèi)容：

泉果基金Q1、 公司財務(wù)費用是否還有繼續(xù)下降的空間？

答： 公司有息負(fù)債余額將保持下降趨勢， 公司也將通過發(fā)行中票等方式，進(jìn)一步降低融資成本。

泉果基金Q2、 截至目前，公司應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是怎樣的？

答：三季度國補結(jié)算比較理想，相對于二季度末，三季度末公司應(yīng)收賬款構(gòu)成方面，國補占比降低，垃圾處理費占比上升，電費占比較為穩(wěn)定。

泉果基金Q3、 單三季度信用減值損失有沖回，具體原因是什么？

答：主要是因為國補回款較為理想， 三季度末應(yīng)收賬款余額較二季度末下降。

泉果基金Q4、 公司未來幾年的資本開支規(guī)劃是怎樣的？收購方面資本開支預(yù)計會有多大？

答：公司今年前三季度的資本開支為 2.58 億元，廣元二期項目預(yù)計明年開工建設(shè)，該項目設(shè)計規(guī)模 350 噸/日，投資 1.2億元，除此之外暫無其他開工條件成熟的項目。收購方面，公司團(tuán)隊一直在市場上跟蹤相關(guān)項目，在項目落地前，無法準(zhǔn)確預(yù)估所需資本開支。

泉果基金Q5、 葫蘆島危廢項目目前的整體情況如何？是否有可能在四季度計提減值？

答：該項目 2025 年經(jīng)營情況沒有改善，后續(xù)是否計提減值需要根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營情況及減值測試結(jié)果確定。

泉果基金Q6、 公司如何看待餐廚垃圾處理行業(yè)的拓展空間？目前是否有運營的餐廚垃圾處理項目？

答：餐廚垃圾處理行業(yè)已發(fā)展十多年，市場已比較成熟。公司目前有數(shù)個運營中的餐廚垃圾處理項目，餐廚垃圾處理項目與公司當(dāng)?shù)乩贌l(fā)電廠有協(xié)同效應(yīng)。

泉果基金Q7、 公司明年的供汽目標(biāo)是什么？

答：今年供汽量增長幅度超過 100%，基數(shù)已較大， 明年有望繼續(xù)保持增長。

泉果基金Q8、 是否可以理解為 2025 年在不做改造的前提下，較易拓展的供汽項目已基本拓展完畢？明年若要繼續(xù)拓展，是否需要對項目進(jìn)行改造？

答：垃圾焚燒發(fā)電開展供汽業(yè)務(wù)無需要大規(guī)模改造， 主要是建設(shè)供汽管道， 而供汽規(guī)模主要取決于周邊需求。

泉果基金Q9、 公司目前整體的產(chǎn)能利用率是什么水平？

答： 按入廠垃圾量計算， 公司三季度整體產(chǎn)能利用率約為100%。

泉果基金Q10、 股權(quán)激勵公告中，對標(biāo)同行企業(yè)的 75 分位，這里的對標(biāo)同行主要指哪些公司？

答：公司本次選取的對標(biāo)企業(yè)共 30 家，均為環(huán)保行業(yè)上市公司，具體名單在激勵計劃草案中有明確列出。

泉果基金Q11、 公司現(xiàn)金流表現(xiàn)較好，資本開支逐步收窄，是否有進(jìn)一步加大分紅的可能性？

答： 公司高度重視對股東的現(xiàn)金回報，于 2024 年 8 月底披露了未來三年現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃，明確了 2024 年-2026 年分紅比例下限。未來公司將綜合考慮經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流、資金需求以及分紅的穩(wěn)定性等因素，確定當(dāng)年具體的分紅比例，積極回報廣大投資者。

泉果基金Q12、 公司是否考慮下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格？

答：公司已于 10 月 29 日披露公告，未來 12 個月內(nèi)不考慮下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格。