文 | 投資界PEdaily

在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中，有三位中國女人——藍思科技周群飛、立訊精密王來春、還有領(lǐng)益智造曾芳勤。

曾芳勤鮮少被人提及。出生于深圳，她早年畢業(yè)于武漢大學，后來察覺到精密儀器的訂單風口后，40多歲果斷辭職創(chuàng)業(yè)，領(lǐng)益智造由此誕生。一路摸爬滾打，曾芳勤帶領(lǐng)公司成為制造業(yè)龍頭，最新市值超1000億元。

近日，領(lǐng)益智造發(fā)布公告稱，公司正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在港交所上市事項，以推動國際化戰(zhàn)略落地，加強海外業(yè)務(wù)布局。至此，又一位果鏈女王將帶隊赴港IPO了。

武大畢業(yè)，始于深圳，她執(zhí)掌1000億

這是一位女性白手起家的故事。

1965年，曾芳勤出生在廣東深圳。從武漢大學畢業(yè)后，她進入一家分配的國企工作。恰逢80年代留學潮興起，曾芳勤前往美國攻讀碩士學位，回國后擔任美時精密公司中國區(qū)總經(jīng)理，由此接觸到精密件制造業(yè)。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2006年，諾基亞為熱熔膠業(yè)務(wù)尋找合作伙伴。曾芳勤隨即辭去高管職位，在深圳創(chuàng)立領(lǐng)勝電子，為諾基亞等手機廠商提供精密模切件?！皠?chuàng)業(yè)初期最大的擔憂就是不能出貨?！痹记谠_回憶。

2007年，蘋果開始在全球?qū)ふ夜?yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，中國成為重要陣地。也是此時，領(lǐng)益智造成功叩開果鏈大門，憑借超90%的良品率拿下了iPhone的結(jié)構(gòu)件訂單，并逐漸擴展到iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等產(chǎn)品。

公司真正聲名鵲起，來自一次借殼上市——2017年7月，領(lǐng)益科技以207.3億元的作價，借殼鐵氧體磁性材料元件制造商江粉磁材，次年3月完成重組，由此登陸A股市場。

上市后，領(lǐng)益智造開啟“買買買”模式，先后收購了蘇州一道、珠海偉創(chuàng)力等多家國內(nèi)公司，獲得整機組裝能力，同時又將全球大型充電器制造廠商賽爾康收入囊中，拓展海外市場。

曾芳勤很早就意識到，只給蘋果代工利潤低微，終究不是長久之計。從2021年起，領(lǐng)益智造開始切入汽車產(chǎn)業(yè)鏈，斥資3800萬元收購浙江錦泰，今年又相繼出手收購江蘇科達和浙江向隆，布局動力電池結(jié)構(gòu)件、新能源汽車飾件及動力傳動系統(tǒng)軸件產(chǎn)品。

領(lǐng)益智造與機器人業(yè)務(wù)的結(jié)緣，則始于2019年。

彼時公司與Hanson展開合作，其第一例整機組裝由子公司領(lǐng)鵬科技操刀，2023年又與智元新創(chuàng)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，合資成立了東莞領(lǐng)智創(chuàng)新機器人科技有限公司——目標是成為機器人“本體總成制造商”。

最近一段時間，公司股價從年初的8元漲至最新的14.78元，總市值超過1000億元。在胡潤研究院發(fā)布的《2025胡潤女企業(yè)家榜》上，曾芳勤以695億元財富位列第六。

擺脫代工命運，他們正排隊赴港IPO

這一幕并不令人意外。

今年1月，歌爾股份公告稱，公司擬分拆所屬子公司歌爾微至港交所主板上市，同一天，港交所官網(wǎng)披露了歌爾微申報港股IPO的招股書，果鏈企業(yè)IPO拉開帷幕。

歌爾股份身后是一對山東富豪夫婦——姜濱、胡雙美。20多年前，夫妻倆在山東創(chuàng)辦一家麥克風廠，一路打拼成為今天的聲學與智能硬件龍頭歌爾股份，市值超800億元。

行至今年7月，藍思科技成功登陸港交所，最新市值超1400億港元。

總部落于湖南長沙，藍思科技背后站著一位女湘商——周群飛。1970年出生的她，憑借一片玻璃書寫創(chuàng)業(yè)逆襲的傳奇，從普通打工妹成功蛻變成執(zhí)掌千億市值的“玻璃女王”。

幾乎同一時間，王來春背后的立訊精密也宣布籌劃境外發(fā)行H股。

王來春，被譽為潮汕最牛女掌門。早年間她從流水線工人做起，后以代工廠白手起家創(chuàng)業(yè)，又因與蘋果的合作打響名號。2010年，立訊精密在深交所掛牌上市，締造A股“果鏈一哥”。

這一波赴港上市潮，不難看到“果鏈”帶來的幾十年高增長背后，是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的焦慮，亦是海外市場的更大誘惑力。

正如領(lǐng)益智造官宣赴港IPO時提到——為推動國際化戰(zhàn)略落地，加強海外業(yè)務(wù)布局，拓寬海內(nèi)外并購和融資渠道，提高公司國際知名度和整體競爭力。這或許也是果鏈企業(yè)們的未來布局。

港股又開始破發(fā)

港股的熱鬧猶在眼前。

回顧今年，港交所一再刷新IPO紀錄，早前蜜雪冰城和泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成“港股三姐妹”爆紅，此后寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、三花智控等一批巨無霸排隊登場，掀起一場場市值狂歡。

這是港股久違的盛宴。截至第三季度，香港市場已有69只新股上市，IPO募集金額已超2000億港元，比去年全年的兩倍還多。甚至出現(xiàn)一天多個IPO敲鑼的名場面。

“到香港去，到港股去?！边@樣的情緒也傳導到一級市場。投資界獲悉，今年投資機構(gòu)內(nèi)部幾乎都會內(nèi)部動員，梳理合適的項目推動港股上市。此時退出不易，每一個上市機會都顯得彌足珍貴，“到港股去，可以暫時緩解部分退出焦慮”。

相比前幾年的冷清，大家對港股的信心又回來了。

但是，最新情況又悄悄發(fā)生變化。尤其最近，幾個大型IPO首日破發(fā)，令人意外。一位備受矚目的獨角獸在破發(fā)當日曾向投資界感慨：

“沒有選對上市時機?！?/p>

綜合來看，除了定價偏高可能導致的調(diào)整壓力外，生物醫(yī)藥、自動駕駛等賽道研發(fā)投入過高，但至今仍尚未盈利或業(yè)績增長乏力，導致市場對幾家明星IPO仍然持觀望態(tài)度。

“需注意，近期港股回調(diào)或?qū)е聜€別新股隨大市表現(xiàn)欠佳。即使HKPO只獲配10%，由從國際配售獲配90%的機構(gòu)及專業(yè)投資者主導，若市場環(huán)境轉(zhuǎn)弱或估值過高，仍無法避免破發(fā)風險。”招銀國際研報分析。

每一次上市窗口都是稍縱即逝。如今，留給大家的時間愈發(fā)緊張了。