果下科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“果下科技”）近日再次向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為光大證券國(guó)際。該公司曾于2025年4月首次遞交上市申請(qǐng)。

果下科技成立于2019年，是一家基于平臺(tái)技術(shù)與人工智能驅(qū)動(dòng)的可再生能源解決方案提供商，專(zhuān)注于儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司業(yè)務(wù)涵蓋電力側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)及住宅等多種應(yīng)用場(chǎng)景，提供智能儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案、EPC服務(wù)及其他相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售。

據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2024年全球新裝機(jī)多用途儲(chǔ)能系統(tǒng)容量計(jì)，果下科技位列全球第八大中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商；按戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量計(jì)，排名全球第十。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從1.42億元快速增長(zhǎng)至10.26億元，2025年上半年實(shí)現(xiàn)6.91億元。同期凈利潤(rùn)分別為0.24億元、0.28億元、0.49億元和0.06億元。毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2022年的25.11%降至2025年上半年的12.48%；凈利率同期從17.12%降至0.81%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，智能儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案始終是公司核心收入來(lái)源，近三年占比均超過(guò)90%。其中，大型儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，收入占比從2022年的12.2%提升至2025年上半年的74.2%；同期戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)占比從72.1%下降至20.3%左右。2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.05億元。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將從2024年的174.9 GWh增長(zhǎng)至2030年的974.0 GWh，復(fù)合年增長(zhǎng)率33.1%。中國(guó)市場(chǎng)2024年新增裝機(jī)容量占全球59.3%，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到588.7 GWh，復(fù)合年增長(zhǎng)率33.6%。

股權(quán)方面，上市前創(chuàng)始人馮立正、張晰、劉子葉及其控制實(shí)體合計(jì)持股58.54%。公司歷經(jīng)七輪融資，估值2023年為4億元，兩年內(nèi)迅速提升至60億元。

本次赴港上市所募資金將主要用于研發(fā)能力提升，包括人工智能算力建設(shè)、國(guó)內(nèi)外差異化技術(shù)開(kāi)發(fā)；擴(kuò)大儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能；建設(shè)海外運(yùn)營(yíng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，計(jì)劃于2026-2027年在歐洲及非洲建立10個(gè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心；以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。