記者 辛圓

中國(guó)人民銀行周二發(fā)布的《2025年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）提出，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用多種工具，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，同時(shí)繼續(xù)完善貨幣政策框架，強(qiáng)化貨幣政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)。

報(bào)告同時(shí)提到，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，著眼于穩(wěn)定今年四季度及明年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，更大力度促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，年底前貨幣政策將進(jìn)一步加力，年內(nèi)仍有降準(zhǔn)降息的可能。

王青同時(shí)表示，預(yù)計(jì)央行還將用好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)更多金融資源流向科技創(chuàng)新、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

招聯(lián)首席研究員董希淼也對(duì)界面新聞表示，適度寬松的貨幣政策還有繼續(xù)大力實(shí)施的空間和可能。

他分析稱，未來(lái)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)央行將通過(guò)逆回購(gòu)、買斷式逆回購(gòu)等多種貨幣政策工具，加強(qiáng)對(duì)中短期市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)；通過(guò)MLF（中期借貸便利）操作、降準(zhǔn)等措施，繼續(xù)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，優(yōu)化流動(dòng)性期限結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步滿足政府債券發(fā)行、信貸投放增加等對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的需求，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。

另外，報(bào)告提到，把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月9日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示：10月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比由降轉(zhuǎn)漲，同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.2%；PPI同比漲幅繼續(xù)收窄，環(huán)比年內(nèi)首次上漲?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅升至2024年3月以來(lái)最高。

PPI方面，10月，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.1%，降幅比9月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第3個(gè)月收窄。

央行在周二發(fā)布的報(bào)告中稱，物價(jià)水平受多方面因素共同影響，供求關(guān)系是主要因素。促進(jìn)物價(jià)合理回升，需要宏觀政策協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需良性循環(huán)。中央強(qiáng)調(diào)縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，提振消費(fèi)的宏觀調(diào)控思路也在不斷落地推進(jìn)，對(duì)物價(jià)合理回升有積極影響。

此外，央行提到，要一步完善利率調(diào)控框架，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場(chǎng)化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負(fù)債成本，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實(shí)好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等重點(diǎn)方向。