真實(shí)生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱"真實(shí)生物”）近日再次向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中金公司。這是該公司繼2022年8月、2025年2月兩次遞表失效后的第三次申請(qǐng)。

真實(shí)生物成立于2012年，是一家專注于抗病毒、抗腫瘤及心腦血管領(lǐng)域創(chuàng)新藥物研發(fā)的生物科技公司。公司目前已建立五大核心產(chǎn)品管線，包括已商業(yè)化的阿茲夫定，以及CL-197、哆希替尼、ZSSW-136、MTB-1806等四款在研藥物。

其中阿茲夫定已于2021年7月獲附條件批準(zhǔn)用于HIV感染治療，2022年7月新增COVID-19治療適應(yīng)癥，并于2023年正式納入國(guó)家醫(yī)保目錄。截至2025年上半年，該產(chǎn)品已覆蓋全國(guó)31個(gè)省市超5萬家醫(yī)療終端，累計(jì)銷量突破1000萬瓶。

公司擁有通過GMP認(rèn)證的自有生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能約30億片。研發(fā)團(tuán)隊(duì)由國(guó)際藥物研發(fā)領(lǐng)域資深專家組成，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杜錦發(fā)博士為丙肝治療藥物索非布韋發(fā)明者之一，核心管理層平均擁有近30年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.44億元、2.38億元和1653萬元，凈虧損分別為7.84億元、0.40億元和1.65億元。2025年上半年?duì)I收同比下滑92%，主要源于與復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)終止合作后特許權(quán)使用費(fèi)收入大幅減少。報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入分別為2.38億元、1.51億元和5405.2萬元。

客戶集中度方面，2023年公司收入全部來自復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；2024年前五大客戶收入占比99.6%，其中復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占99.2%。2024年9月終止與復(fù)星合作后，公司轉(zhuǎn)向多經(jīng)銷商模式，2025年上半年通過新經(jīng)銷商銷售阿茲夫定68700瓶，實(shí)現(xiàn)銷售收入900萬元。

截至2025年6月30日，公司存貨0.17億元，貿(mào)易應(yīng)收款0.08億元，現(xiàn)金及等價(jià)物0.50億元。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)HIV藥物市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的6.36億美元增長(zhǎng)至2030年的23.28億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率20.4%，增速顯著高于全球市場(chǎng)。

公司已完成兩輪融資，累計(jì)募集7.13億元，投資方包括倚鋒資本、盈科資本等。上市前控股股東王朝陽(yáng)合計(jì)持股48.12%。

本次真實(shí)生物赴港上市所募資金將主要用于阿茲夫定新適應(yīng)癥研發(fā)、核心管線臨床推進(jìn)、商業(yè)化渠道建設(shè)及產(chǎn)能擴(kuò)張。