文 | C2CC新傳媒
近日，美妝集團(tuán)Coty科蒂通過旗下子公司在英國商業(yè)法庭起訴Gucci古馳及其母公司法國Kering開云集團(tuán)，訴訟涉及古馳美妝和香水業(yè)務(wù)的授權(quán)問題。
在近期舉行的科蒂2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上，公司首席執(zhí)行官Sue Nabi被問及“針對(duì)開云集團(tuán)違約提起的訴訟”，回應(yīng)稱：“我不會(huì)對(duì)正在進(jìn)行的訴訟置評(píng)，但可以明確表示我們將捍衛(wèi)自身權(quán)益直至最后一天、直至合約終止的最后一刻。”同時(shí)明確現(xiàn)有授權(quán)協(xié)議未變動(dòng)，將繼續(xù)運(yùn)營Gucci美妝業(yè)務(wù)，僅在符合公司價(jià)值的前提下評(píng)估提前終止可能。
開云集團(tuán)則就該案回應(yīng)稱：“針對(duì)科蒂公司就古馳授權(quán)事宜向英國法院提起的訴訟，開云集團(tuán)堅(jiān)決駁斥科蒂集團(tuán)毫無根據(jù)的指控，并將全力捍衛(wèi)自身權(quán)益?！?/p>
這場圍繞美妝授權(quán)的博弈，早已超越單純的企業(yè)糾紛范疇，成為透視全球美妝產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的關(guān)鍵切口。
高端香水成“救命稻草”，古馳或?yàn)榭频俑叨藰I(yè)務(wù)的“壓艙石”
科蒂近期公布了其2026財(cái)年第一季度（截至2025年9月30日）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
其中，本季度科蒂的整體交付符合預(yù)期，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)短期壓力：凈收入為15.77億美元（約合人民幣112.32億元），按報(bào)告計(jì)算下降6%，在LFL（同類可比）基礎(chǔ)上則下降了8%。這一業(yè)績表現(xiàn)延續(xù)了此前的下降趨勢(shì)，也是近五年來首次出現(xiàn)的前三季度收入負(fù)增長。
其高端美妝部門（Prestige）實(shí)現(xiàn)凈收入10.69億美元，占總營收68%，LFL同比下降6%。其中，高端香水品類成為科蒂在本季度內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)正增長的細(xì)分品類，同比增長達(dá)中個(gè)位數(shù)，延續(xù)了過去三個(gè)季度的穩(wěn)定趨勢(shì)。
另外，科蒂2025財(cái)年也出現(xiàn)爆冷，其實(shí)現(xiàn)凈收入58.929億美元，同比下滑4%，這是近五個(gè)財(cái)年中首次出現(xiàn)年度營收負(fù)增長。且，其全年凈虧損達(dá)到3.811億美元。
但從香水領(lǐng)域表現(xiàn)來看，科蒂集團(tuán)香水已經(jīng)占收入的60%以上。
具體到品牌，科蒂高端香水類增長2%，消費(fèi)級(jí)美容香水類增長8%，超高端香水類實(shí)現(xiàn)9%的增長。
科蒂表示，這主要是由于Davidoff Cool Elixir、Gucci Flora Gorgeous Gardenia Intense以及adidas Vibes等爆款產(chǎn)品所推動(dòng)。此外，科蒂在財(cái)報(bào)中透露，過去兩年，高端美容部門香水業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)14%增長。
因此，對(duì)科蒂而言，聚焦香水這一核心品類是其拉動(dòng)增長的關(guān)鍵一步。而古馳正是支撐這一轉(zhuǎn)型成果的關(guān)鍵資產(chǎn)，絕非可有可無的業(yè)務(wù)補(bǔ)充。
據(jù)悉，科蒂自2016年起持有古馳相關(guān)授權(quán)，該業(yè)務(wù)便約占其總銷售額的8%、總利潤的11%。在科蒂大眾美妝業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的背景下，古馳所在的高端香水板塊更成為其抵御業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)的“定海神針”。
授權(quán)模式遭擠壓，易被替代
目前，科蒂旗下50多個(gè)香水和美妝品牌多數(shù)是授權(quán)代理的，并非自有品牌，而今年開始這些香水業(yè)務(wù)也都陸續(xù)回歸母公司或者投身其他集團(tuán)，比如除古馳外，Prada旗下的Miu Miu與科蒂結(jié)束合作，轉(zhuǎn)投歐萊雅；法國高端運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌Lacoste的香水、美妝授權(quán)協(xié)議也終止。
此前有國際投資機(jī)構(gòu)表示，科蒂嚴(yán)重依賴授權(quán)經(jīng)營，約14%的授權(quán)將在未來三年半內(nèi)到期。但這一依賴授權(quán)模式的隱患在資本市場也已顯現(xiàn)。
從商業(yè)模式本質(zhì)來看，授權(quán)經(jīng)營使科蒂長期陷入“雙向承壓”的被動(dòng)局面。
一方面，品牌方在合作中掌握絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)，不僅會(huì)抽取相對(duì)應(yīng)的利潤分成，還會(huì)對(duì)產(chǎn)品研發(fā)方向、定價(jià)體系、渠道布局等關(guān)鍵環(huán)節(jié)施加嚴(yán)格限制，導(dǎo)致科蒂難以構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢(shì)。
另一方面，隨著消費(fèi)者品牌忠誠度不斷提升，授權(quán)品牌的用戶粘性本質(zhì)上歸屬品牌方而非科蒂。一旦合作終止，科蒂將直接失去對(duì)應(yīng)客群與市場份額，前期投入的巨額營銷與運(yùn)營成本也將付諸東流，形成“為他人作嫁衣”的尷尬結(jié)果。
反觀歐萊雅、雅詩蘭黛等頭部競爭對(duì)手，早已完成自有品牌矩陣的搭建——通過收購潛力小眾品牌，并傾注資源悉心孵化，形成了覆蓋大眾、中高端及奢華線的完整產(chǎn)品體系。這類企業(yè)不僅擁有完全自主經(jīng)營權(quán)，更能憑借技術(shù)沉淀與品牌溢價(jià)獲取更高利潤空間，抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)非依賴授權(quán)的科蒂可比。
更嚴(yán)峻的是，科蒂近年雖嘗試通過收購自有品牌推進(jìn)轉(zhuǎn)型，但成效甚微：大眾彩妝品牌Covergirl封面女郎、Max Factor蜜絲佛陀、Rimmel等是科蒂于2015年從寶潔手中收購而來，但因整合策略失當(dāng)，市場聲量與市場份額雙雙萎縮，反而成為拖累整體業(yè)績的“包袱”。授權(quán)業(yè)務(wù)的持續(xù)流失與自有品牌的增長乏力形成“雙重?cái)D壓”，將科蒂推入“舊業(yè)守不住、新業(yè)起不來”的發(fā)展困境。
授權(quán)到期的步步逼近，更讓科蒂的發(fā)展前景充滿變數(shù)。
與此同時(shí)，原材料價(jià)格上漲、全球消費(fèi)復(fù)蘇疲軟等外部壓力，正持續(xù)擠壓其利潤邊界。對(duì)科蒂而言，單純依賴?yán)m(xù)約談判已無法破解根本問題，如何加速構(gòu)建自有品牌競爭力、打破對(duì)授權(quán)模式的路徑依賴，成為決定其能否在美妝行業(yè)持續(xù)立足的核心命題。
美妝行業(yè)進(jìn)入“自主掌控”時(shí)代
全球美妝市場已從“規(guī)模擴(kuò)張”進(jìn)入“質(zhì)量競爭”周期，品牌自主權(quán)、全產(chǎn)業(yè)鏈掌控力成為核心競爭力。而科蒂為代表的依賴授權(quán)“輕資產(chǎn)模式”雖能短期獲利，但長期缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力，當(dāng)奢侈品牌紛紛收回控制權(quán)、頭部美妝集團(tuán)加速自有矩陣搭建，中間代理型企業(yè)的生存空間將持續(xù)被擠壓。
未來，美妝行業(yè)的競爭將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：
一是“自主化”，企業(yè)需強(qiáng)化自有品牌建設(shè)與研發(fā)創(chuàng)新，掌握產(chǎn)品定義權(quán)與用戶資產(chǎn)；
二是“生態(tài)化”，頭部企業(yè)通過收購、合作等方式構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈能力，形成從原料研發(fā)到渠道分銷的閉環(huán)。專業(yè)分工與資源整合并行，能夠?qū)崿F(xiàn)1+1>2的效果。
對(duì)科蒂而言，當(dāng)前的戰(zhàn)略調(diào)整是破局的關(guān)鍵。剝離非核心業(yè)務(wù)、聚焦香水優(yōu)勢(shì)品類，同時(shí)需解決自有品牌整合能力不足的痛點(diǎn)，通過技術(shù)專利化、渠道精準(zhǔn)化構(gòu)建競爭壁壘。而對(duì)于整個(gè)行業(yè)，這場博弈標(biāo)志著“授權(quán)時(shí)代”的逐步落幕，“自主掌控、生態(tài)協(xié)同”成為新的游戲規(guī)則，能夠適應(yīng)這一變化的企業(yè)，才能在未來的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。
總結(jié)
科蒂的困境，本質(zhì)上是美妝行業(yè)“授權(quán)經(jīng)濟(jì)”與“自營生態(tài)”博弈的縮影。當(dāng)奢侈品集團(tuán)將美妝從“授權(quán)變現(xiàn)工具”升級(jí)為“品牌敘事核心”，科蒂能否完成從“寄生者”到“共創(chuàng)者”的蛻變，將決定其在全球高端美妝格局中的存續(xù)地位。