界面新聞記者 | 宋佳楠

11月17日晚間，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）發(fā)布了2025年第三季度財報，其總凈營收為152.871億元，同比大幅增長50.2%；凈利潤為12.783億元，而2024年同期為13.143億元，同比下滑2.7%，未能趕上營收增速。不按美國通用會計準則，凈利潤為14.214億元，而2024年同期為14.125億元。

報告期內(nèi)，瑞幸咖啡凈新開門店3008家，國內(nèi)為2979家（包括香港5家），新加坡5家，馬來西亞為21家，美國為3家。截至三季度末，其門店總數(shù)達到29214家，環(huán)比增長11.5%，其中包括18882家自營門店和10332家聯(lián)營門店。一年時間里，瑞幸門店數(shù)從2024年第三季度末的21343家增長至如今的29214家，新增7871家門店。

營收增長的同時，瑞幸咖啡的客戶數(shù)量也在快速增長。第三季度，瑞幸咖啡平均每月交易客戶為1.123億，創(chuàng)歷史新高，同比增長40.6%。瑞幸咖啡首席執(zhí)行官郭謹一表示，這是瑞幸咖啡第一次月均交易客戶突破1億。

分業(yè)務來看，瑞幸咖啡該季度自營門店營收為110.803億元，同比增長47.7%，自營門店的同店銷售額漲幅為14.4%，而2024年同期下降了13.1%，表明老顧客復購或消費金額在增加。聯(lián)營店營收為37.989億元，同比增長62.3%。

合作店收入約38億元，同比上漲62.3%，增幅高于自營門店。合作店收入里，賣原材料（給加盟商的咖啡豆等）、收配送費、利潤分成和加盟費是主要來源。

此外，現(xiàn)制飲品、其他產(chǎn)品等收入約115億元，同比增46.5%，其中現(xiàn)磨咖啡占總營收的69.6%，屬于核心產(chǎn)品。

三季度，瑞幸咖啡經(jīng)營活動所得現(xiàn)金約20.7億元，比去年同期多了57%；到9月底，瑞幸的現(xiàn)金、存款和短期投資約93.5億元，比去年年底的59.3億元增加不少，資金相對充裕。其總運營成本比去年同期多了57%，約135億元，主要是業(yè)務擴張所致。

值得注意的是，在因財務造假丑聞退出美國資本市場近五年后，瑞幸咖啡正考慮重返美股。近日郭謹一在廈門一場活動上表示，公司正籌備重新在美國上市。

對此，瑞幸咖啡向媒體發(fā)送的電子郵件聲明稱：“公司始終致力于美國資本市場，但目前尚無明確的主板重新上市時間表。當前我們的首要任務是聚焦戰(zhàn)略執(zhí)行、深耕業(yè)務運營與發(fā)展，并持續(xù)提升品牌影響力和市場競爭力?！?/p>

當前中國咖啡市場已告別“國際品牌壟斷”的初期階段，進入“本土勢力領跑、國際品牌調(diào)整、細分賽道分化”的多元競爭新階段。從市場規(guī)模、品牌格局、競爭焦點到消費趨勢，各維度均呈現(xiàn)顯著的本土化與結構化特征。頭部3家品牌瑞幸、庫迪、幸運咖已占據(jù)現(xiàn)磨咖啡市場大半份額，未來憑借供應鏈與規(guī)模優(yōu)勢，或進一步擠壓中小品牌生存空間。